Nennbetrag
Der fiktive Kapitalbetrag bei einem Zinsswap ist der vorbestimmte Dollarbetrag oder das Kapital, auf dem die ausgetauschten Zinszahlungen basieren. Der fiktive Kapitalgeber wechselt niemals den Besitzer der Transaktion, weshalb er als fiktiv oder theoretisch angesehen wird. Weder zahlt noch erhält die Partei zu irgendeinem Zeitpunkt den fiktiven Kapitalbetrag. Nur Zinszahlungen wechseln den Besitzer.
Grundlegendes zum Nennbetrag
Gemäß Treasury Regulations ist ein fiktiver Kapitalbetrag ein Finanzinstrument, das die Zahlung von Beträgen durch eine Partei an eine andere Partei in festgelegten Intervallen vorsieht, die unter Bezugnahme auf einen festgelegten Index auf einen fiktiven Kapitalbetrag als Gegenleistung für eine festgelegte Gegenleistung oder ein Versprechen an berechnet werden zahlen ähnliche Beträge. "
Der Nennwert bezieht sich auf den angenommenen Betrag des Nennbetrags, der an einer Finanztransaktion beteiligt ist, obwohl er funktional von der Transaktion getrennt ist. Dies kann den zugrunde liegenden Kapitalbetrag in ein Schuldtitel bei Zinsswaps einbeziehen, da die Zinssätze tatsächliche Bestandteile der Transaktion sind, der Kapitalbetrag jedoch funktional fiktiv ist. Ein fiktiver Kapitalbetrag muss nicht unbedingt ein Geldbetrag sein. Sie kann auch den Aktienbeständen oder dem Wert eines Aktienkorbs entsprechen.
Die zentralen Thesen
- Bei Zinsswaps werden fiktive Kapitalbeträge verwendet.
- Sie sind der theoretische Wert, den jede Partei in festgelegten Abständen der jeweils anderen Partei zahlt.
- Bei Anleihen entspricht der Nennbetrag dem Nennwert einer Anleihe.
Zinsswaps
Ein Zinsswap umfasst zwei Organisationen, die sich gegenseitig Mittel zu unterschiedlichen Konditionen verleihen. Der Tilgungsplan kann für unterschiedliche Laufzeiten oder für unterschiedliche Zinssätze gelten. In Fällen, in denen die Transaktionen den gleichen Kapitalbetrag beinhalten (der von jeder Partei verliehen und entgegengenommen wird), ist der Kapitalbetrag fiktiver Natur und wechselt nicht wirklich den Besitzer oder existiert möglicherweise nicht einmal funktionell.
Oft werden Zinsswaps eingesetzt, um das Risiko oder die Rendite bestimmter Anlagen nach unten zu verlagern, wobei eine Organisation einen Vermögenswert mit variablem Zinssatz hat, während die andere einen Vermögenswert mit festem Zinssatz hält. Als Nullsummenvereinbarung akzeptiert, kann eine Partei von der Vereinbarung profitieren, während die andere einen Verlust erleidet.
Nennbetrag und Anleiheemissionen
Bei der Berechnung der Anleihezahlungen wird der Nennwert der Anleihe im Hinblick auf die Bestimmung der fälligen Zinsen als fiktiv angesehen. Die Zahlungen sind ein Prozentsatz des Nennwerts, auch wenn der Nennwert nicht im wahrsten Sinne des Wortes verfügbar ist. Der Nennwert kann nicht zurückgenommen werden und ist bis zur Fälligkeit der Anleihe möglicherweise nicht einmal im herkömmlichen Sinne vorhanden, verfügt jedoch über einen für die Durchführung relevanter Berechnungen erforderlichen verständlichen Wert.
Beispiel für den Nennbetrag
Zwei Unternehmen könnten einen Zinsswap-Vertrag wie folgt abschließen: Für drei Jahre zahlt Unternehmen A Unternehmen B 5 Prozent Zinsen pro Jahr auf einen Nennbetrag von 10 Millionen US-Dollar. Für die gleichen drei Jahre zahlt Unternehmen B Unternehmen A den einjährigen LIBOR-Satz für den gleichen Nennbetrag von 10 Mio. USD.
Dies würde als einfacher Vanilla-Zinsswap angesehen, da eine Partei Zinsen zu einem festen Zinssatz auf den Nennbetrag zahlt und die andere Partei Zinsen zu einem variablen Zinssatz auf den gleichen Nennbetrag zahlt.
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