Geldtheorie
Die Geldtheorie basiert auf der Idee, dass eine Veränderung der Geldmenge der Haupttreiber der Wirtschaftstätigkeit ist. Sie argumentiert, dass die Zentralbanken, die die Hebel der Geldpolitik kontrollieren, viel Macht über die Wirtschaftswachstumsraten ausüben können, indem sie an der Menge an Währungen und anderen liquiden Instrumenten herumspielen, die in der Wirtschaft eines Landes zirkulieren.
Die zentralen Thesen
- Die Geldtheorie geht davon aus, dass eine Veränderung der Geldmenge der Haupttreiber der Wirtschaftstätigkeit ist.
- Eine einfache Formel regelt die Geldtheorie, MV = PQ.
- Die Federal Reserve (Fed) verfügt über drei Haupthebel zur Steuerung der Geldmenge: Mindestreservesatz, Diskontsatz und Offenmarktgeschäfte.
- Geldschöpfung ist unter dem Motto "Modern Monetary Theory (MMT)" ein aktuelles Thema geworden.
Geldtheorie verstehen
Laut der Geldtheorie wird die wirtschaftliche Aktivität auch steigen, wenn das Geldangebot einer Nation zunimmt, und umgekehrt. Eine einfache Formel regelt die Geldtheorie, MV = PQ. M steht für die Geldmenge, V für die Geschwindigkeit (Anzahl der Ausgaben pro Jahr für den durchschnittlichen Dollar), P für den Preis für Waren und Dienstleistungen und Q für die Anzahl der Waren und Dienstleistungen. Unter der Annahme einer Konstanten V steigen, wenn M erhöht wird, entweder P, Q oder sowohl P als auch Q an.
Das allgemeine Preisniveau steigt tendenziell stärker als die Produktion von Waren und Dienstleistungen, wenn sich die Wirtschaft der Vollbeschäftigung nähert. Wenn die Konjunktur nachlässt, wird Q laut Geldtheorie schneller ansteigen als P.
In vielen Entwicklungsländern wird die Geldtheorie von der Zentralregierung kontrolliert, die möglicherweise auch die meisten geldpolitischen Entscheidungen trifft. In den USA legt das Federal Reserve Board (FRB) die Geldpolitik ohne staatliche Intervention fest.
Die FRB geht von einer Geldtheorie aus, die sich auf die Aufrechterhaltung stabiler Preise (niedrige Inflation), die Förderung der Vollbeschäftigung und ein stetiges Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) konzentriert. Die Idee ist, dass die Märkte am besten funktionieren, wenn die Wirtschaft einen reibungslosen Ablauf mit stabilen Preisen und angemessenem Kapitalzugang für Unternehmen und Privatpersonen aufweist.
Währungsmethoden
In den USA ist es Aufgabe der FRB, die Geldmenge zu kontrollieren. Die Federal Reserve (Fed) hat drei Haupthebel:
- Mindestreservesatz : Der Prozentsatz der Rücklagen, den eine Bank für Einlagen halten muss. Ein Rückgang der Quote ermöglicht es den Banken, mehr Kredite zu vergeben und damit das Geldangebot zu erhöhen.
- Diskontsatz : Der Zinssatz, den die Fed den Geschäftsbanken berechnet, die zusätzliche Reserven aufnehmen müssen. Ein Rückgang des Diskontsatzes wird die Banken dazu veranlassen, mehr Kredite von der Fed aufzunehmen und somit mehr Kredite an ihre Kunden zu vergeben.
- Open Market Operations (OMO): Dies besteht aus dem Kauf und Verkauf von Staatspapieren. Der Kauf von Wertpapieren bei großen Banken erhöht das Geldangebot, während der Verkauf von Wertpapierkontrakten das Geldangebot in der Wirtschaft erhöht.
Geldtheorie vs. Moderne Geldtheorie (MMT)
Die Grundprinzipien der Geldtheorie haben in letzter Zeit unter dem Motto "Modern Monetary Theory (MMT)" viel Unterstützung gefunden. Alexandria Ocasio-Cortez und Bernie Sanders haben sich für die Geldschöpfung eingesetzt und sie als nützliches wirtschaftliches Instrument bezeichnet Umstrittene Behauptungen führen zu Währungsabwertung, Inflation und wirtschaftlichem Chaos.
MMT vertritt die Auffassung, dass Regierungen im Gegensatz zu regulären Haushalten ihre Geldbörsen nicht straffen sollten, um einer unterdurchschnittlichen Wirtschaft entgegenzuwirken. Stattdessen ermutigt es sie, frei auszugeben und ein Defizit aufzubauen die Probleme einer Nation zu beheben.
Die Idee ist, dass Länder wie die USA die einzigen Emittenten ihrer eigenen Währungen sind und ihnen volle Autonomie geben, um die Geldmenge zu erhöhen oder sie durch Steuern zu zerstören. Da es keine Begrenzung für die Druckbarkeit von Geld gibt, wird der Theorie zufolge nicht davon ausgegangen, dass Länder ihre Schulden in Verzug bringen können.
Kritik der Geldtheorie
Nicht alle sind sich einig, dass eine Aufstockung des Geldumlaufs sinnvoll ist. Einige Ökonomen warnen davor, dass ein solches Verhalten zu mangelnder Disziplin führen und, wenn es nicht richtig gehandhabt wird, zu einem Anstieg der Inflation führen kann, was den Wert der Ersparnisse untergräbt, Unsicherheit auslöst und Unternehmen unter anderem von Investitionen abhält.
Die Prämisse, dass die Besteuerung diese Probleme beheben kann, ist ebenfalls in Frage gestellt worden. Mehr Geld von Gehaltsschecks zu nehmen, ist eine zutiefst unpopuläre Politik, insbesondere wenn die Preise steigen, was bedeutet, dass viele Politiker zögern, solche Maßnahmen zu ergreifen. Kritiker weisen auch darauf hin, dass höhere Steuern zu einem weiteren Anstieg der Arbeitslosigkeit führen und die Wirtschaft noch mehr zerstören werden.
Japan wird oft als Beispiel angeführt. Das Land weist seit Jahrzehnten Haushaltsdefizite mit uneinheitlichen Ergebnissen auf. Kritiker weisen regelmäßig darauf hin, dass die anhaltenden Defizitausgaben dort mehr Menschen von der Arbeit verdrängt und wenig getan haben, um das BIP-Wachstum anzukurbeln.
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