Wie lese ich den psychologischen Zustand des Marktes?

Wenn das Volumen hoch ist, spüren die Trader, die das Pech haben, in ihren Positionen Geld zu verlieren, den starken Stich ihrer Verluste. Um die Schmerzen zu lindern, schließen Händler schnell ihre Positionen (mit Verlust). Da Verlierer den Markt verlassen, dürfte ein auf hohem Volumen beruhender Trend nur von kurzer Dauer sein. Ein Trend, der auf einem moderaten Volumen basiert, kann jedoch lange anhalten, da sich mit der Zeit kleine Verluste ansammeln und zu großen Verlusten werden können. Die längsten Trends werden wahrscheinlich von Märkten getrieben, die entweder nirgendwohin gehen, sich moderat ändern oder sich sogar Tag für Tag nach oben und unten bewegen. Diese Bewegungen bilden einen allmählichen Trend, der sich erst im Nachhinein zeigt.

Das Volumen bezieht sich aber auch auf die Marktpsychologie, ein breites Thema, da es viel mehr Handelsindikatoren gibt, die den psychologischen Zustand des Marktes messen. Dieser Artikel konzentriert sich auf die Arbeit von Dr. Alexander Elder, in der viele der folgenden Konzepte und Indikatoren für Händler in aller Welt klar, präzise und verständlich beschrieben werden.

Die zentralen Thesen

• Um den psychologischen Zustand der Anleger und des Marktes als Ganzes zu verstehen, sollten Sie zunächst das Handelsvolumen betrachten, einschließlich der Angaben, welche Aktien und Fonds die meisten und geringsten Aktivitäten aufweisen und zu welcher Tageszeit die Aktivität stattfindet.
• Das bilanzielle Volumen (OBV) ist eine tägliche laufende Summe und ein Frühindikator. Ein neues Hoch impliziert die Bullenregel, ein neues Tief ist eine Abstimmung für die Bären.
• Die Kumulierung / Verteilung (A / D) untersucht, wo die Kurse geöffnet und geschlossen wurden, um die Stimmung zu bestimmen. Wenn ein Markt höher öffnet und tiefer schließt und den A / D-Kurs nach unten drückt, kann ein zinsbullischer Markt schwächer sein, als er erscheint.
• Open Interest bezieht sich auf den Futures-Markt und auf den Zeitpunkt, zu dem zukünftige Kontrakte oder Optionen auslaufen. Open Interest ist ein komplizierterer Indikator - damit sich Bullen und Bären nach oben oder unten bewegen können, müssen sie gleichermaßen optimistisch sein, ob ihre Position korrekt oder falsch ist.

Bilanzvolumen (OBV)

Das von Joseph Granville entwickelte bilanzielle Volumen (OBV) ist eine laufende Summe, die an jedem Handelstag steigt oder fällt, je nachdem, ob die Kurse höher oder niedriger als am Vortag sind. Der OBV ist ein Frühindikator und steigt oder fällt in der Regel vor den tatsächlichen Preisen. Ein neues OBV-Hoch zeigt die Stärke der Bullen, die Schwäche der Bären und den wahrscheinlichen Preisanstieg an. Ein neues OBV-Tief deutet auf ein entgegengesetztes Muster hin: die Stärke der Bären, die Schwäche der Bullen und eine mögliche Wertminderung. Wenn die OBV ein Signal zeigt, das von dem der tatsächlichen Preise abweicht, zeigt dies an, dass das Volumen (die Emotion des Marktes) nicht mit dem Wertekonsens (den tatsächlichen Preisen) übereinstimmt - eine Preisverschiebung, die dieses Ungleichgewicht mildern würde, steht unmittelbar bevor.

Akkumulation / Verteilung (A / D)

Die Akkumulation / Verteilung ist ebenfalls ein führender Indikator für das Volumen, berücksichtigt jedoch die Eröffnungs- und Schlusskurse. Ein positives A / D zeigt an, dass die Preise beim Schließen höher waren als beim Öffnen. Ein negativer A / D zeigt das Gegenteil an. Aber den Bullen- oder Bärengewinnern wird nur ein Bruchteil des Tagesvolumens gutgeschrieben, abhängig von der Tagesreichweite und der Entfernung vom Eröffnungs- bis zum Schlusskurs. Offensichtlich erzeugt ein weiter Bereich zwischen Öffnen und Schließen ein stärkeres Signal A / D, aber das Muster der A / D-Höhen und Tiefs ist am wichtigsten. Wenn ein Markt höher öffnet und tiefer schließt, wodurch der A / D-Kurs sinkt, kann ein Markt mit Aufwärtstrend schwächer sein, als er anfänglich erscheint.

Die Bedeutung der Akkumulation / Verteilung liegt in der Einsicht, die sie in die Aktivitäten der verschiedenen Gruppen von professionellen und Amateurhändlern bietet. Amateure als Gruppe beeinflussen eher den Eröffnungskurs des Marktes. Amateure stützen ihre ersten Trades auf die Finanznachrichten, die sie über Nacht gelesen haben, sowie auf die Unternehmensnachrichten ihrer Lieblingsunternehmen nach Marktschluss. Aber im Laufe des Handelstages bestimmen Profis die endgültigen Ergebnisse des Tages. Wenn die Profis mit der bullischen Haltung der Amateure bei der Eröffnung nicht einverstanden sind, werden die Profis die Preise für den Schlusskurs senken. Wenn die Profis bullischer sind als die Amateure, werden die Profis die Preise den ganzen Tag und in die Nähe treiben. Als Indikatoren für zukünftige Trends sind die Aktivitäten von Fachleuten in der Regel wichtiger als die Aktivitäten von Amateuren.

Das Handelsvolumen bezieht sich auf die Anzahl der Aktien oder Kontrakte, die in einem bestimmten Zeitraum an einem Wertpapier oder Markt gehandelt wurden.

Offenes Interesse

Open Interest ist ein weiterer wichtiger Indikator für die Massenpsychologie. Open Interest bezieht sich auf den Futures-Markt und bezieht sich auf das Lesen zukünftiger Kontrakte oder Optionen, die zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft verfallen. Open Interest addiert die gesamten Long- und Short-Kontrakte auf dem Markt an einem bestimmten Tag, und der absolute Wert von Open Interest entspricht einer kumulierten Long- oder Short-Position. Das Open Interest steigt oder fällt nur, wenn ein neuer Kontrakt erstellt oder zerstört wird - ein Long- und ein Short-Seller müssen in den Markt eintreten, um das Open Interest zu erhöhen, und ein Long- und ein Short-Seller müssen ihre Positionen schließen, damit das Open Interest sinkt.

Offenes Interesse ist nur dann von Interesse (Wortspiel beabsichtigt), wenn es von seiner Norm abweicht. Ein absoluter Wert ist nicht von Interesse. Open Interest spiegelt die Psychologie des Marktes durch den dem Markt innewohnenden Konflikt zwischen Bullen und Bären wider. Um den Open Interest-Indikator nach oben oder unten zu bewegen, müssen sowohl Bullen als auch Bären gleichermaßen sicher sein, dass ihre Long- oder Short-Position richtig (oder falsch) ist. Ein steigendes offenes Interesse zeigt, dass Bullen zuversichtlich genug sind, Verträge mit Bären abzuschließen, die ebenso zuversichtlich sind, dass sie bärisch sind, eine Position einzugehen. Eine Gruppe wird unweigerlich verlieren, aber solange potenzielle Verlierer (Bullen oder Bären) Kontrakte eingehen, wird der Anstieg oder Rückgang der offenen Positionen anhalten. Aber es gibt mehr zu öffnen, als das Auge sieht.

Lesen von Open Interest-Signalen

Ein steigendes Open Interest deutet auf eine Zunahme des Angebots an potenziellen Verlierern hin und treibt den Trend voran. Offenes Interesse, das während eines Aufwärtstrends zunimmt, zeigt, dass eine bestimmte Anzahl von Bären den Markt für zu hoch hält; Wenn der Aufwärtstrend zunimmt, werden ihre Short-Positionen zusammengedrückt, und ihr anschließender Kauf wird den Markt noch weiter beflügeln. Das offene Interesse, das während eines Marktaufwärtstrends relativ konstant bleibt, zeigt jedoch, dass das Angebot an Verlierern aufgehört hat zu wachsen, da die einzigen potenziellen Kandidaten, die einen Vertrag abschließen, frühere Käufer sind, die von ihrer Position profitieren möchten. In diesem Fall nähert sich der Aufwärtstrend wahrscheinlich seinem Ende.

Während eines Abwärtstrends verkaufen sich Shorts aggressiv, während die einzigen Teilnehmer, die kaufen, Bottom-Picker sind. Aber auch Value-Investoren geben ihre Positionen auf, wenn die Preise zu stark fallen, sodass die Preise noch weiter sinken. Wenn das Open Interest in einem rückläufigen Markt steigt, wird sich der Abwärtstrend wahrscheinlich fortsetzen. Wenn das Open Interest in einem Abwärtstrend unverändert bleibt, gibt es nur noch wenige Bottom Picker, und die einzigen verbleibenden Kandidaten für den Kontrakt sind zusätzliche Bären, die früher Leerverkäufe getätigt haben und nun den Markt abdecken und verlassen möchten. Bären, die mit einem Gewinn aussteigen, verursachen ein offenes Interesse an einem Abwärtstrend, was bedeutet, dass die besten Gewinne aus dem Abwärtstrend wahrscheinlich bereits erzielt wurden.

Falling Open Interest

Schließlich zeigt ein fallendes Open Interest, dass Verlierer Positionen verlassen, während Gewinner Gewinne mitnehmen. Es zeigt auch, dass es keine zusätzlichen Verlierer gibt, die an die Stelle derjenigen treten, die aufgegeben haben. Das fallende Interesse ist ein klares Signal dafür, dass die Gewinner ihre Gewinne mitnehmen und an die Grenze rennen, während die Verlierer die Hoffnung aufgeben. Ein Verlust eines Kontrakts (und ein Rückgang der offenen Positionen) deutet auf das wahrscheinliche Ende eines Trends hin.

Die Quintessenz

Es gibt Zeiten, in denen das Lesen von Markttrends und Marktpsychologie mithilfe bestimmter Messgrößen genauso effektiv erscheint wie das Lesen der Teeblätter. Wenn Sie die Indikatoren jedoch sorgfältig auswählen, ihre Grenzen verstehen und ganzheitlich anwenden, können Sie die Stimmung des Marktes besser einschätzen und Ihre Position entsprechend anpassen.