Verheiratet Put
Ein verheirateter Put ist die Bezeichnung für eine Optionshandelsstrategie, bei der ein Anleger, der eine Long-Position in einer Aktie hält, eine at-the-money-Put-Option auf dieselbe Aktie erwirbt, um eine Abwertung des Aktienkurses zu verhindern.
Der Vorteil ist, dass der Anleger im schlimmsten Szenario einen kleinen, aber begrenzten Geldbetrag auf der Aktie verlieren kann und dennoch an Gewinnen aus der Kurssteigerung beteiligt ist. Der Nachteil ist, dass die Put-Option eine Prämie kostet und in der Regel erheblich ist.
Einem verheirateten Put kann ein verdeckter Anruf gegenübergestellt werden.
Die zentralen Thesen
- Diese Optionsstrategie schützt einen Anleger vor drastischen Kursverlusten der zugrunde liegenden Aktie.
- Die Kosten der Option können diese Strategie untragbar machen.
- Der Preis von Put-Optionen hängt von der Volatilität der zugrunde liegenden Aktie ab.
- Die Strategie könnte gut für Aktien mit niedriger Volatilität funktionieren, bei denen die Anleger sich Sorgen über eine überraschende Ankündigung machen, die den Preis drastisch verändern würde.
NYIF Instructor Series: Verheiratet Put
Wie ein verheirateter Put funktioniert
Ein verheirateter Put funktioniert ähnlich wie eine Versicherung für Investoren. Dies ist eine optimistische Strategie, die angewendet wird, wenn der Anleger sich Sorgen über mögliche kurzfristige Unsicherheiten in der Aktie macht. Durch den Besitz der Aktie mit einer Schutzoption erhält der Anleger weiterhin die Vorteile des Aktienbesitzes wie Dividenden und Stimmrecht. Im Gegensatz dazu bietet der Besitz einer Call-Option nicht nur die gleichen Vorteile wie der Besitz der Aktie, sondern auch die gleichen Vorteile wie der Besitz der Aktie.
Sowohl ein verheirateter Put als auch ein Long Call haben das gleiche unbegrenzte Gewinnpotenzial, da die Kurssteigerung der zugrunde liegenden Aktie nicht begrenzt ist. Der Gewinn ist jedoch immer geringer als bei einem reinen Aktienbesitz, der um die Kosten oder die Prämie der gekauften Put-Option gemindert wird. Das Erreichen der Gewinnschwelle für die Strategie liegt vor, wenn die zugrunde liegende Aktie um den Betrag der gezahlten Optionsprämie steigt. Alles, was darüber liegt, ist Gewinn.
Der Vorteil eines verheirateten Put besteht darin, dass nun ein Mindestkurs unter dem Aktienkurs liegt, der das Abwärtsrisiko begrenzt. Die Untergrenze ist die Differenz zwischen dem Kurs der zugrunde liegenden Aktie zum Zeitpunkt des Kaufs des verheirateten Put und dem Ausübungspreis des Put. Anders ausgedrückt, wenn die zugrunde liegende Aktie zum Zeitpunkt des Optionskaufs genau zum Ausübungspreis gehandelt wurde, wird der Verlust für die Strategie auf genau den für die Option gezahlten Preis begrenzt.
Ein verheirateter Put wird auch als synthetischer Long Call angesehen, da er das gleiche Gewinnprofil aufweist. Die Strategie ähnelt dem Kauf einer regulären Call-Option (ohne die zugrunde liegende Aktie), da für beide dieselbe Dynamik gilt: begrenzter Verlust, unbegrenztes Gewinnpotenzial. Der Unterschied zwischen diesen Strategien besteht einfach darin, wie viel weniger Kapital für den Kauf eines langen Anrufs erforderlich ist.
Verheiratetes Put-Beispiel
Angenommen, ein Trader kauft 100 XYZ-Aktien für 20 USD pro Aktie und einen XYZ-Put von 17, 50 USD für 0, 50 USD (100 Aktien x 0, 50 USD = 50 USD). Mit dieser Kombination haben sie eine Aktienposition mit einem Preis von 20 USD / Aktie erworben, aber auch eine Form der Versicherung, um sich selbst zu schützen, falls die Aktie vor Ablauf des Put unter 17, 50 USD fällt. Damit ein Put als "verheiratet" gilt, müssen Put und Aktie am selben Tag gekauft werden, und der Händler muss seinen Broker anweisen, dass die soeben gekauften Aktien geliefert werden, wenn der Put ausgeführt wird.
Wann man einen verheirateten Put benutzt
Ein verheirateter Put ist keine gewinnbringende Strategie, sondern eine kapitalerhaltende Strategie. In der Tat werden die Kosten des Put-Teils der Strategie zu integrierten Kosten. Der Put-Preis mindert die Rentabilität der Strategie, vorausgesetzt, der Basiswert steigt um die Kosten der Option. Daher sollten Anleger einen verheirateten Put als Versicherungspolice gegen kurzfristige Unsicherheiten in einer ansonsten zinsbullischen Aktie oder als Schutz vor einem unvorhergesehenen Preisverfall verwenden.
Neuere Anleger profitieren von dem Wissen, dass ihre Verluste in der Aktie begrenzt sind. Dies kann ihnen Vertrauen geben, da sie mehr über verschiedene Anlagestrategien erfahren. Natürlich ist dieser Schutz mit Kosten verbunden, die den Preis der Option, die Provisionen und möglicherweise andere Gebühren beinhalten.
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