Grundstimmung des Marktes
Die Marktstimmung bezieht sich auf die allgemeine Haltung der Anleger zu einem bestimmten Wertpapier- oder Finanzmarkt. Es ist das Gefühl oder der Ton eines Marktes oder seine Crowd-Psychologie, die sich aus der Aktivität und der Kursbewegung der auf diesem Markt gehandelten Wertpapiere ergibt. Grundsätzlich deuten steigende Preise auf eine optimistische Marktstimmung hin, während fallende Preise auf eine rückläufige Marktstimmung hinweisen.
Die zentralen Thesen
- Die Marktstimmung bezieht sich auf den allgemeinen Konsens über eine Aktie oder den gesamten Aktienmarkt.
- Die Marktstimmung ist optimistisch, wenn die Preise steigen.
- Bei fallenden Preisen ist die Marktstimmung bärisch.
- Technische Indikatoren können Anlegern helfen, die Marktstimmung zu messen.
Marktstimmung verstehen
Die Marktstimmung, auch "Anlegerstimmung" genannt, basiert nicht immer auf fundamentalen Daten. Tageshändler und technische Analysten verlassen sich auf die Marktstimmung, da sie die technischen Indikatoren beeinflusst, anhand derer sie kurzfristige Kursbewegungen messen und von diesen profitieren, die häufig durch die Einstellung der Anleger zu einem Wertpapier verursacht werden. Die Marktstimmung ist auch für konträre Anleger wichtig, die entgegen dem vorherrschenden Konsens handeln möchten. Wenn zum Beispiel jeder kauft, würde ein Contrarian verkaufen.
Die Anleger beschreiben die Marktstimmung in der Regel als bärisch oder bullisch. Wenn die Bären die Kontrolle haben, sinken die Aktienkurse. Wenn die Bullen die Kontrolle haben, steigen die Aktienkurse. Emotionen treiben oft die Börse an, daher ist Marktstimmung nicht immer gleichbedeutend mit fundamentalem Wert. Das heißt, bei der Marktstimmung geht es um Gefühle und Emotionen, wohingegen es bei dem Grundwert um die Geschäftsleistung geht.
Einige Anleger profitieren davon, wenn sie aufgrund der Marktstimmung Aktien finden, die über- oder unterbewertet sind. Sie verwenden verschiedene Indikatoren, um die Marktstimmung zu messen und die besten zu handelnden Aktien zu bestimmen. Beliebte Stimmungsindikatoren sind der CBOE Volatility Index (VIX), der High-Low-Index, der Bullish Percent Index (BPI) und gleitende Durchschnitte.
Indikatoren zur Messung der Marktstimmung
Der VIX
Der VIX, auch Angstindex genannt, wird von Optionspreisen getrieben. Ein steigender VIX bedeutet einen erhöhten Versicherungsbedarf auf dem Markt. Wenn Händler das Bedürfnis verspüren, sich vor Risiken zu schützen, ist dies ein Zeichen für zunehmende Volatilität. Händler fügen dem VIX gleitende Durchschnitte hinzu, um festzustellen, ob er relativ hoch oder niedrig ist.
Der High-Low-Index
Der High-Low-Index vergleicht die Anzahl der Aktien, die ein 52-Wochen-Hoch erreichen, mit der Anzahl der Aktien, die ein 52-Wochen-Tief erreichen. Wenn der Index unter 30 liegt, notieren die Aktienkurse nahe ihren Tiefstständen und die Anleger haben eine rückläufige Marktstimmung. Wenn der Index über 70 liegt, bewegen sich die Aktienkurse auf ihre Höchststände zu und die Anleger haben eine bullische Marktstimmung. Händler wenden den Indikator normalerweise auf einen bestimmten zugrunde liegenden Index an, wie beispielsweise den S & P 500, den Nasdaq 100 oder den NYSE Composite.
Bullischer Prozentindex
Der Bullish Percent Index (BPI) misst die Anzahl der Aktien mit bullischen Mustern basierend auf Punkt- und Figurendiagrammen. Neutrale Märkte weisen einen bullischen Anteil von rund 50% auf. Wenn der BPI einen Wert von 80% oder mehr ergibt, ist die Marktstimmung äußerst optimistisch, und Aktien dürften überkauft sein. Ebenso ist die Marktstimmung negativ, wenn sie 20% oder weniger misst, und deutet auf einen überverkauften Markt hin.
Gleitende Mittelwerte
Anleger verwenden normalerweise den 50-Tage-SMA (Simple Moving Average) und den 200-Tage-SMA (Simple Moving Average), um die Stimmung eines Marktes zu bestimmen.
Wenn der 50-Tage-SMA den 200-Tage-SMA überschreitet, was als „goldenes Kreuz“ bezeichnet wird, deutet dies darauf hin, dass sich das Momentum nach oben verschoben hat, was zu einer bullischen Stimmung geführt hat. Wenn der 50-Tage-SMA hingegen unter dem 200-Tage-SMA liegt, was als „Todeskreuz“ bezeichnet wird, deutet dies auf niedrigere Preise hin und erzeugt eine bärische Stimmung.
Real World Beispiel für Marktstimmung
Die Marktstimmung wurde im Dezember 2018 bärisch, als mehrere Faktoren zusammenarbeiteten, um die Anleger zu verunsichern. Erstens wuchsen die Befürchtungen, die Unternehmensgewinne könnten sich verlangsamen. Nach mehreren Jahren zweistelligen Gewinnwachstums für viele Unternehmen im S & P 500 prognostizierten viele Analysten für 2019 einen Gewinnanstieg von nur 3 bis 4%.
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, schürte diese Befürchtungen bei seiner monatlichen Pressekonferenz, als er sagte, die Bilanzabwägung der Zentralbank sei auf Autopilot eingestellt. Der Markt betrachtete seine Kommentare als "hawkisch" und nicht entgegenkommend für eine sich verlangsamende Wirtschaft, was die Marktstimmung weiter dämpfte.
Schließlich verschärften ungelöste Handelsspannungen zwischen den Vereinigten Staaten und China, in denen die beiden größten Volkswirtschaften der Welt 2018 kurzfristige Zölle auferlegten, und ein Stillstand der US-Regierung die Stimmung am Markt im Laufe des Monats erheblich .
Die rückläufige Stimmung beeinträchtigte das Vertrauen der Anleger, was dazu führte, dass der Aktienmarkt im Dezember seine schlechteste Performance seit 1931 verzeichnete. Der breit abgestützte S & P 500-Index fiel im Monatsverlauf um 9, 2%, während der Dow Jones Industrial Index (DJIA), der aus 30 Industrieunternehmen bestand, verlor im Berichtszeitraum 8, 7%.
Der S & P 500 High-Low-Index fiel Ende Dezember unter 30 und blieb bis Mitte Januar nahe Null. Dies zeigt das Ausmaß der bärischen Stimmung, die zu diesem Zeitpunkt den Markt erfasste.