Langlebigkeitsderivate

DEFINITION VON LANGLEBIGKEITSDERIVATEN

Langlebigkeitsderivate sind eine Klasse von Wertpapieren, die eine Absicherung gegen Parteien darstellen, die durch ihr Geschäft Langlebigkeitsrisiken ausgesetzt sind, wie z. B. Pensionsplanverwalter und Versicherer. Diese Arten von Derivaten werden immer häufiger ausgeschüttet, da eine ausgewählte Bevölkerungsgruppe länger lebt als ursprünglich erwartet oder berechnet.

Die erste und am weitesten verbreitete Form von Langlebigkeitsderivaten ist die Langlebigkeitsbindung, die auch als Überlebensbindung bezeichnet wird. Die Langlebigkeitsanleihe zahlt einen Coupon, der auf dem "Überleben" einer bestimmten Bevölkerungsgruppe basiert. Wenn die Sterblichkeitsrate der angegebenen Bevölkerungsgruppe steigt, sinken die Couponzahlungen, bis sie schließlich Null erreichen. Der Markt für Langlebigkeitsderivate hat sich seitdem um Terminkontrakte, Optionen und Swaps erweitert.

VERRINGERUNG DER LEBENSDAUER-DERIVATE

Spekulanten entscheiden sich aus mehreren Gründen für den Erwerb von Derivaten für die Langlebigkeit von Unternehmen. Viele Spekulanten werden von der Tatsache angezogen, dass das Langlebigkeitsrisiko nur sehr geringe Korrelationen mit anderen Arten von Anlagerisiken aufweist, wie beispielsweise dem Marktrisiko oder dem Währungsrisiko. Institutionelle Anleger fühlen sich zu allem hingezogen, was nicht mit den Renditen der Aktien- oder Schuldenmärkte Schritt hält.

Da es sich um eine neue Produktklasse handelt (die ersten Langlebigkeitsanleihen wurden Ende der neunziger Jahre verkauft), wird immer noch geprüft, wie sich Langlebigkeitsderivate für Investoren und Versicherergruppen am besten verpacken lassen und wie sich Stichprobenpopulationen am besten erfassen lassen wie man Hebel am effektivsten einsetzt.

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