Langfristige Verbindlichkeiten
Langfristige Schulden sind Schulden mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr. Langfristige Verbindlichkeiten können aus zwei Perspektiven betrachtet werden: Bilanzberichterstattung durch den Emittenten und Finanzinvestition. Im Abschlussbericht müssen Unternehmen die langfristige Emission von Schuldtiteln und alle damit verbundenen Zahlungsverpflichtungen im Abschluss erfassen. Auf der anderen Seite beinhaltet die Investition in langfristige Schulden die Anlage in Schuldtitel mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr.
Die zentralen Thesen
- Langfristige Schulden sind Schulden mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr.
- Langfristige Verbindlichkeiten werden in der Regel aus Sicht des Emittenten und des Anlegers unterschiedlich bewertet.
- Langfristige Verbindlichkeiten sind für einen Emittenten eine Verbindlichkeit, die über die Laufzeit eines Schuldtitels zurückgezahlt werden muss.
- Langfristige Verbindlichkeiten sind ein wesentlicher Bestandteil der Unternehmens-Solvabilitätskennzahlen, die von Stakeholdern und Ratingagenturen bei der Beurteilung des Solvabilitätsrisikos analysiert werden.
Langfristige Verbindlichkeiten
Grundlegendes zu langfristigen Schulden
Langfristige Schulden sind Schulden mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr. Die Unternehmen entscheiden sich für die Emission langfristiger Schuldtitel unter verschiedenen Gesichtspunkten, wobei der Zeitrahmen für die Rückzahlung und die zu zahlenden Zinsen im Vordergrund steht. Anleger investieren zu Gunsten von Zinszahlungen in langfristige Verbindlichkeiten und betrachten die Restlaufzeit als Liquiditätsrisiko. Insgesamt hängen die Laufzeitverpflichtungen und Bewertungen langfristiger Schuldtitel stark von Marktzinsänderungen ab und davon, ob eine langfristige Schuldtitelemission feste oder variabel verzinsliche Konditionen aufweist.
Warum Unternehmen langfristige Schuldtitel einsetzen
Ein Unternehmen nimmt Schulden auf, um unmittelbares Kapital zu erhalten. Zum Beispiel benötigen Start-up-Unternehmen erhebliche Mittel, um die Grundkosten wie Forschung, Versicherungen, Lizenzen, Ausrüstung, Verbrauchsmaterialien und Werbung zu finanzieren. Ausgereifte Unternehmen verwenden Schulden auch zur Finanzierung ihres regulären Geschäftsbetriebs sowie für neue kapitalintensive Projekte. Insgesamt müssen alle Unternehmen über Kapital verfügen, und die Verschuldung ist eine Quelle für die sofortige Beschaffung von Finanzmitteln zur Finanzierung des Geschäftsbetriebs.
Die Emission langfristiger Schuldtitel hat einige Vorteile gegenüber kurzfristigen Schuldtiteln. Zinsen aus allen Arten von kurz- und langfristigen Schuldverschreibungen gelten als Betriebsausgaben, die vor der Zahlung von Steuern abgezogen werden können. Für längerfristige Verbindlichkeiten ist in der Regel ein etwas höherer Zinssatz als für kurzfristige Verbindlichkeiten erforderlich. Ein Unternehmen hat jedoch einen längeren Zeitraum, um den Kapitalbetrag mit Zinsen zurückzuzahlen.
Finanzbuchhaltung für langfristige Schulden
Ein Unternehmen verfügt über eine Vielzahl von Schuldtiteln, die es zur Kapitalbeschaffung einsetzen kann. Kreditlinien, Bankdarlehen und Anleihen mit Verpflichtungen und Laufzeiten von mehr als einem Jahr gehören zu den häufigsten Formen langfristiger Schuldtitel, die von einem Unternehmen eingesetzt werden. Alle Schuldtitel stellen einem Unternehmen Kapital zur Verfügung, das als kurzfristiger Vermögenswert dient. Die Rückzahlung von Schulden gilt als Verbindlichkeit in der Bilanz.
Unternehmen verwenden Tilgungspläne und andere Kostenverfolgungsmechanismen, um jede Schuldtitelverpflichtung zu berücksichtigen, die sie im Laufe der Zeit mit Zinsen zurückzahlen müssen. Wenn ein Unternehmen eine Schuld mit einer Laufzeit von einem Jahr oder weniger emittiert, wird diese Schuld als kurzfristige Schuld und als kurzfristige Verbindlichkeit betrachtet, die vollständig im Abschnitt "Kurzfristige Verbindlichkeiten" der Bilanz ausgewiesen wird.
Wenn ein Unternehmen Schulden mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr emittiert, wird die Bilanzierung komplexer. Bei der Emission belastet ein Unternehmen Vermögenswerte und schreibt langfristige Schulden gut. Da ein Unternehmen seine langfristigen Schulden zurückzahlt, werden einige seiner Verpflichtungen innerhalb eines Jahres und andere innerhalb eines Jahres fällig. Eine genaue Verfolgung dieser Schuldenzahlungen ist erforderlich, um sicherzustellen, dass kurzfristige Schuldenverbindlichkeiten und langfristige Schuldenverbindlichkeiten für ein einziges langfristiges Schuldeninstrument getrennt und ordnungsgemäß bilanziert werden. Um diese Schulden zu berücksichtigen, weisen Unternehmen die Zahlungsverpflichtungen für ein langfristiges Schuldinstrument lediglich innerhalb eines Jahres als kurzfristige Verbindlichkeiten und die verbleibenden Zahlungen als langfristige Verbindlichkeiten aus.
In der Bilanz werden Mittelzuflüsse im Zusammenhang mit einem langfristigen Schuldinstrument im Allgemeinen als Belastung des Barvermögens und Gutschrift des Schuldinstruments ausgewiesen. Wenn ein Unternehmen das volle Kapital für ein langfristiges Schuldinstrument erhält, wird es als Abbuchung von Bargeld und als Gutschrift für ein langfristiges Schuldinstrument gemeldet. Wenn ein Unternehmen die Schulden zurückzahlt, werden seine kurzfristigen Verpflichtungen jedes Jahr mit einer Belastung der Verbindlichkeiten und einer Gutschrift auf das Vermögen vermerkt. Nachdem ein Unternehmen alle seine langfristigen Verbindlichkeiten aus Schuldtiteln zurückgezahlt hat, werden in der Bilanz die Auflösung des Kapitals und die Haftungskosten für den Gesamtbetrag der erforderlichen Zinsen ausgewiesen.
Business Debt Efficiency
Zinszahlungen auf Fremdkapital werden in der Gewinn- und Verlustrechnung im Bereich Zinsen und Steuern ausgewiesen. Zinsen sind eine dritte Kostenkomponente, die sich auf das Nettoergebnis eines Unternehmens auswirkt. Der Ausweis erfolgt in der Gewinn- und Verlustrechnung nach Berücksichtigung der direkten und indirekten Kosten. Die Schuldenaufwendungen unterscheiden sich von den Abschreibungsaufwendungen, die normalerweise unter Berücksichtigung des Matching-Prinzips geplant werden. Der dritte Abschnitt der Gewinn- und Verlustrechnung einschließlich Zins- und Steuerabzügen kann eine wichtige Sichtweise für die Analyse der Fremdkapitaleffizienz eines Unternehmens sein. Fremdkapitalzinsen stellen einen Geschäftsaufwand dar, der das steuerpflichtige Nettoeinkommen eines Unternehmens senkt, aber auch das unter dem Strich erzielte Einkommen und die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Verbindlichkeiten insgesamt zu bezahlen, verringert. Die Effizienz des Fremdkapitalaufwands in der Gewinn- und Verlustrechnung wird häufig durch Vergleich der Bruttogewinnmarge, der Betriebsgewinnmarge und der Nettogewinnmarge analysiert.
Neben der Aufwandsanalyse in der Gewinn- und Verlustrechnung wird auch die Verschuldungseffizienz anhand mehrerer Solvabilitätskennzahlen analysiert. Diese Verhältnisse können die Verschuldungsquote, die Verschuldung zu Vermögenswerten, die Verschuldung zu Eigenkapital und mehr umfassen. Unternehmen bemühen sich in der Regel um eine durchschnittliche Solvabilitätsquote, die den Industriestandards entspricht oder darunter liegt. Hohe Solvabilitätsquoten können bedeuten, dass ein Unternehmen einen zu großen Teil seines Geschäfts mit Schulden finanziert und daher das Risiko von Cashflow- oder Insolvenzproblemen hat.
Die Zahlungsfähigkeit der Emittenten ist ein wichtiger Faktor bei der Analyse langfristiger Ausfallrisiken.
In langfristige Schulden investieren
Unternehmen und Investoren müssen bei der Emission und Anlage in langfristige Schuldtitel eine Reihe von Überlegungen berücksichtigen. Langfristige Verbindlichkeiten werden von Anlegern einfach als Verbindlichkeiten mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr eingestuft. Es gibt eine Vielzahl langfristiger Anlagen, aus denen ein Anleger wählen kann. Drei der grundlegendsten sind US-Staatsanleihen, Kommunalanleihen und Unternehmensanleihen.
US-Treasuries
Regierungen, einschließlich des US-Finanzministeriums, geben mehrere kurzfristige und langfristige Schuldverschreibungen aus. Das US-Finanzministerium gibt langfristige Schatzanweisungen mit Laufzeiten von zwei, drei, fünf, sieben, zehn, 20 und 30 Jahren aus.
Kommunalanleihen
Kommunalanleihen sind von staatlichen Stellen ausgegebene Schuldtitel zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten. Kommunalanleihen gelten in der Regel als eine der risikoärmsten Anleihen des Schuldenmarkts und weisen nur ein geringfügig höheres Risiko als Staatsanleihen auf. Regierungsbehörden können kurzfristige oder langfristige Schulden für öffentliche Investitionen ausgeben.
Unternehmensanleihen
Unternehmensanleihen haben ein höheres Ausfallrisiko als Staatsanleihen und Kommunen. Unternehmen erhalten wie Regierungen und Kommunen Ratings von Ratingagenturen, die Transparenz über ihre Risiken bieten. Ratingagenturen konzentrieren sich bei der Analyse und Bereitstellung von Unternehmensratings stark auf Solvabilitätskennzahlen. Unternehmensanleihen sind eine gängige Art der langfristigen Schuldtitelanlage. Unternehmen können Schuldtitel mit unterschiedlichen Laufzeiten begeben. Alle Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr gelten als langfristige Schuldtitel.
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