JPMorgan trotzt Bullen und fordert die Anleger auf, US-Aktien zu kürzen

Während die US-Aktien 2018 zulegten, mussten die meisten ausländischen Aktienindizes Rückgänge hinnehmen, was eine anhaltende Aufwärtsbewegung an den US-Aktienmärkten auslöste. Dennoch rät Marko Kolanovic, der weltweite Leiter für Makro- und quantitative Analysen bei JPMorgan Chase & Co., den Anlegern, den Bestand an US-Aktien zu reduzieren und mehr Mittel für Aktien aus Schwellenländern bereitzustellen, berichtet Bloomberg. Dies ist ein dramatischer Schritt für die größte US-Bank, da sich der Wert der US-Aktien seit ihren Tiefständen in der Finanzkrise im März 2009 mehr als vervierfacht hat. Die US-Aktien sind im Jahr 2018 weiter gestiegen und haben sich von einer starken Korrektur zu Beginn dieses Jahres erholt, und haben sich bisher ominösen Warnungen namhafter Marktgurus widersetzt.

"Der große US-Fiskalschub in diesem Jahr sowie die verzögerten positiven Auswirkungen des schwachen USD und der niedrigen Zinssätze aus dem letzten Jahr haben in diesem Jahr zu einem Zuckerhoch für US-Vermögenswerte geführt", so Kolanovic und sein Team in einer Kundenmitteilung zitiert von Bloomberg: "Wir erwarten in den kommenden Quartalen eine Konvergenz der makroökonomischen Fundamentaldaten zwischen den US-amerikanischen und den internationalen Märkten. Angesichts der Tatsache, dass die Aktienmärkte dazu tendieren, die Fundamentaldaten um sechs bis zwölf Monate zu preisen, könnte der Zeitpunkt für die Rotation jetzt sein ", fügten sie hinzu.

JPMorgan ist besorgt über die soliden Gewinne der US-Aktien

Quelle: Yahoo Finance, berechnet durch die Open am 19. September.

Handelskrieg Auswirkungen

Die Anleger befürchten, dass verschiedene Faktoren die Aktien drücken könnten. Letzte Woche warnte JPMorgan, dass bilaterale Zölle von 25% den kombinierten EPS-Wert für den S & P 500 um bis zu 10 USD pro Bloomberg senken könnten, was darauf hinweist, dass die Konsensschätzung für 2018 165 USD pro Aktie beträgt. In seiner jüngsten Mitteilung an die oben genannten Kunden schrieb Kolanovic auch, dass "US-Aktien und US-Dollar-Vermögenswerte ... bisher als" sicherer Hafen "des Handelskrieges galten, " aber der Handelskrieg und die Abflüsse von Vermögenswerten bereits ausländische Vermögenswerte beeinflussten und einen FX erzeugten Vorteil und attraktive Bewertungen. "

Die nächste Finanzkrise

Nouriel Roubini, Professor für Wirtschaftswissenschaften an der New York University (NYU), wurde durch Warnungen vor den Faktoren, die letztendlich die letzte große Finanzkrise im Jahr 2008 verursachten, allgemein anerkannt. Heute sieht er neben Handelsbrüchen auch eine Reihe von Gefahrensymbolen. Dazu gehören unter anderem das verlangsamte Wirtschaftswachstum, zeitversetzte fiskalische Anreize und übermäßige Vermögensbewertungen. (Siehe auch: Roubini: Dies wird die nächste Krise auslösen .)

In der Zwischenzeit sieht der Nobelpreisträger für Wirtschaft, Robert Shiller von der Yale University, Entwickler der CAPE-Quote zur Analyse historischer Aktienmarktbewertungen, "schlechte Zeiten an der Börse" in der Zukunft. Obwohl er weder einen Marktcrash noch eine Finanzkrise vorhersagt, ist er zuversichtlich, dass die Aktienrenditen in den kommenden Jahren stark sinken werden, um sie wieder in Einklang mit den langfristigen Trends zu bringen. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Die Börse wird für Investoren hässlich: Shiller .)

Fondsmanager: Bullish on America

JPMorgans Forderung nach einer Rotation der US-Aktien ist angesichts neuer Umfragen, die zeigen, dass die meisten großen Investoren optimistisch gegenüber US-Aktien sind, nicht aufgegangen. Laut der jüngsten Umfrage von Merrill Lynch, Global Fund Manager bei der Bank of America, nannten fast 70% der Befragten die USA ihre bevorzugte Region, die höchste in 17 Jahren, wie Barron berichtet. (Siehe auch: Jamie Dimon: Fed-QE-Strategie kann zu Marktpanik führen .)

Schutzmaßnahmen

Ein anderes Team von JPMorgan hat umfassende Empfehlungen ausgearbeitet, die den Anlegern helfen sollen, sich im Falle eines wirtschaftlichen Abschwungs und des Bärenmarkts, der damit einhergehen dürfte, zu schützen. Ihre Beratung umfasst Anlagen in Aktien, Anleihen, Rohstoffen und Währungen. Ein wesentlicher Unterschied zu Kolanovic besteht darin, dass eine Untergewichtung von Aktien aus Schwellenländern gegenüber Aktien aus Industrieländern empfohlen wird. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 4 Möglichkeiten zur Vermeidung großer Verluste in der nächsten Rezession: JPMorgan .)