Investitionsanalyse
Die Investmentanalyse ist ein weit gefasster Begriff, der viele verschiedene Aspekte der Bewertung von finanziellen Vermögenswerten, Sektoren und Trends umfasst. Dies kann die Analyse vergangener Renditen umfassen, um die zukünftige Wertentwicklung vorherzusagen, die Auswahl der Art des Anlageinstruments, die den Bedürfnissen eines Anlegers am besten entspricht, oder die Bewertung von Wertpapieren wie Aktien und Anleihen oder einer Kategorie von Wertpapieren hinsichtlich Risiko, Renditepotenzial oder Preisbewegungen.
Eine Investmentanalyse ist der Schlüssel zu einer soliden Portfoliomanagementstrategie.
Wie die Investitionsanalyse funktioniert
Anlageanalysen können dazu beitragen, festzustellen, wie wahrscheinlich eine Anlage ist und wie geeignet sie für einen bestimmten Anleger ist. Zu den Schlüsselfaktoren bei der Investitionsanalyse zählen der Einstiegspreis, der erwartete Zeithorizont für das Halten einer Investition und die Rolle, die die Investition im Portfolio spielen wird.
Bei der Durchführung einer Investmentanalyse eines Investmentfonds untersucht ein Anleger beispielsweise Faktoren wie die Performance des Fonds im Vergleich zu seiner Benchmark oder seinen Mitbewerbern. Der Peer-Fund-Vergleich umfasst die Untersuchung der Unterschiede in Bezug auf Performance, Kostenquote, Managementstabilität, Sektorgewichtung, Anlagestil und Asset Allocation.
Beim Investieren passt eine Größe nicht immer zu allen. So wie es viele verschiedene Arten von Anlegern mit unterschiedlichen Zielen, Zeithorizonten und Einkommen gibt, gibt es auch Wertpapiere, die innerhalb dieser einzelnen Perimeter am besten zusammenpassen. Ein älterer Anleger ist möglicherweise risikoaverser als ein junger, der gerade erst anfängt, für den Ruhestand zu sparen.
Die Anlageanalyse kann auch die Bewertung einer Gesamtanlagestrategie in Bezug auf den Denkprozess, den Bedarf und die finanzielle Situation zum jeweiligen Zeitpunkt, die Auswirkung von Entscheidungen auf die Wertentwicklung eines Portfolios und die Notwendigkeit von Korrekturen oder Anpassungen umfassen.
Anleger, die mit ihrer Investmentanalyse nicht vertraut sind, können sich von einem Anlageberater oder einem anderen Finanzfachmann beraten lassen.
Die zentralen Thesen
- Die Anlageanalyse umfasst die Untersuchung und Bewertung von Wertpapieren, um ihre zukünftige Wertentwicklung und ihre Eignung unter Berücksichtigung der Bedürfnisse, Ziele und Risikotoleranz eines Anlegers zu bestimmen.
- Die Investitionsanalyse kann auch die Bewertung einer allgemeinen Finanz- oder Portfoliostrategie umfassen.
- Zu den Arten der Investitionsanalyse gehören Bottom-up-, Top-down-, Fundamental- und technische Analysen.
Arten der Investitionsanalyse
Während es unzählige individuelle Möglichkeiten gibt, Wertpapiere, Sektoren und Märkte zu analysieren, kann die Anlageanalyse in einige verschiedene Kategorien unterteilt werden.
Top-down vs. Bottom-up
Anleger können bei ihren Anlageentscheidungen einen Bottom-up-Anlageanalyse- oder einen Top-down-Ansatz verwenden. Bottom-up-Investment-Analyse beinhaltet die Analyse einzelner Aktien auf ihre Vorzüge wie Bewertung, Managementkompetenz, Preismacht und andere einzigartige Merkmale der Aktie und des zugrunde liegenden Unternehmens. Die Bottom-up-Investitionsanalyse konzentriert sich nicht auf die Konjunkturzyklen oder Marktzyklen aus erster Hand, um Entscheidungen über die Kapitalallokation zu treffen. Stattdessen wird versucht, die besten Unternehmen und Aktien zu finden, unabhängig von den übergreifenden wirtschaftlichen, marktbezogenen oder bestimmten Branchenmakrotrends. Bottom-up-Investitionen verfolgen im Wesentlichen eher einen mikroökonomischen - wirtschaftlichen - Ansatz als einen volkswirtschaftlichen oder globalen - makroökonomischen - Ansatz.
Der makroökonomische Ansatz ist ein Kennzeichen der Top-Down-Investmentanalyse. Es werden die wirtschaftlichen, Markt- und Branchentrends hervorgehoben, bevor eine genauere Investitionsentscheidung getroffen wird, um das Kapital bestimmten Unternehmen zuzuweisen. Ein Beispiel für einen Top-Down-Ansatz ist ein Investor, der verschiedene Unternehmenssektoren bewertet und feststellt, dass Finanztitel wahrscheinlich eine bessere Leistung erbringen als Industrietitel. Infolgedessen entscheidet der Anleger, dass das Anlageportfolio in Finanztiteln übergewichtet und in Industrietiteln untergewichtet wird. Anschließend suchen sie die besten Aktien im Finanzsektor. Im Gegenteil, ein Bottom-up-Investor hat möglicherweise festgestellt, dass ein Industrieunternehmen eine überzeugende Investition getätigt und ihr einen erheblichen Kapitalbetrag zugewiesen hat, obwohl die Aussichten für seine breitere Branche negativ waren.
Grundlegende vs Technische Analyse
Andere Anlageanalysemethoden umfassen Fundamentalanalysen und technische Analysen. In der Fundamentalanalyse werden die finanzielle Gesundheit von Unternehmen sowie die wirtschaftlichen Aussichten bewertet. Praktiker der Fundamentalanalyse suchen nach Aktien, von denen sie glauben, dass der Markt sie falsch bewertet hat - und handeln zu einem Preis, der unter dem liegt, der durch den inneren Wert ihrer Unternehmen garantiert wird. Diese Investoren, die oft eine Bottom-up-Analyse umfassen, bewerten die finanzielle Solidität eines Unternehmens, die zukünftigen Geschäftsaussichten, das Dividendenpotenzial und den wirtschaftlichen Graben, um festzustellen, ob sie zufriedenstellende Investitionen tätigen werden. Befürworter dieses Stils sind Warren Buffett und sein Mentor Benjamin Graham.
Die technische Analyse konzentriert sich auf die Bewertung von Aktienkursmustern und statistischen Parametern anhand von computergestützten Diagrammen und Grafiken. Im Gegensatz zu fundamentalen Analysten, die versuchen, den inneren Wert eines Wertpapiers zu bewerten, konzentrieren sich technische Analysten auf Kursbewegungsmuster, Handelssignale und verschiedene andere analytische Chart-Tools, um die Stärke oder Schwäche eines Wertpapiers zu bewerten. Tageshändler nutzen häufig die technische Analyse, um ihre Strategien zu entwickeln und den Zeitpunkt für die Ein- und Ausgänge ihrer Positionen festzulegen.
Reales Beispiel für eine Investmentanalyse
Research-Analysten veröffentlichen fortlaufend Investmentanalyseberichte zu einzelnen Wertpapieren, Anlageklassen und Marktsektoren, bewerten die Aussichten und empfehlen eine Kauf-, Verkaufs- oder Halteposition in diesem Sektor. Zum Beispiel hat Charles Schwab am 28. März 2019 eine Analyse der Aktien von Basiskonsumgütern veröffentlicht. Der Bericht verfolgt einen makroökonomischen Ansatz und untersucht verschiedene positive und negative politische und wirtschaftliche Entwicklungen, die den Sektor beeinflussen könnten. Sie befassten sich mit Kostensenkungsmaßnahmen für Einzelhändler, der Zunahme von Fusionen und Übernahmen (M & A), Handelsstreitigkeiten und geopolitischen Ängsten. Der Analyst hat dann eine neutrale Gesamtbewertung von "Marktleistung" vergeben. Dieses neutrale Rating bedeutet im Grunde, dass der Gegenstand der Analyse Renditen liefern sollte, die denen des S & P 500 entsprechen.
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