Bauen Sie Ihr Portfolio mit Infrastrukturinvestitionen auf
Viele Investmentexperten sind sich einig, dass die Infrastruktur ein sehr lukrativer Investitionsbereich ist. Dies gilt nicht nur in Amerika und anderen Industrieländern, sondern auch in den Entwicklungsländern.
Zum Beispiel wird erwartet, dass die Zahl der Autobesitzer in China zunimmt, wenn das Land in Richtung Industrialisierung geht und die Löhne steigen. Dies ist eine gute Nachricht für die Automobilhersteller, aber für viele Privatpersonen und Institutionen könnte die Infrastruktur, die diese außergewöhnliche Mobilisierungswelle begleitet, die eigentliche Investitionschance darstellen. Eisenbahnen, Straßen, Kraftwerke und Abfallentsorgung sind unerlässlich, um die wirtschaftliche Dynamik in Entwicklungsländern aufrechtzuerhalten. Lesen Sie weiter, um zu erfahren, wie Sie mit Infrastrukturinvestitionen große Gewinne in Ihrem Portfolio erzielen können.
Die sich entwickelnde und entwickelte Welt
In Amerika und Europa wird die ältere Infrastruktur ständig heruntergekommen und muss repariert und ersetzt werden. Diese Abwertung führt dazu, dass Milliarden von Dollar für die Aufrüstung und Wartung dieser Infrastruktur ausgegeben werden. Tim Albrecht von DWS Funds in Europe erklärt: "Wir stehen vor einer einzigartigen historischen Situation. Sowohl die Industrieländer als auch die Entwicklungsländer müssen ihre Infrastruktur erweitern oder überarbeiten." Das wird viel Geld kosten.
Nirgendwo auf der Welt kann der öffentliche Sektor dies allein finanzieren. Es braucht Investoren - und viele von ihnen. Das Schöne daran ist, dass die Gewinne relativ unabhängig von kurzfristigen Börsentrends und auch kalkulierbar sind.
Der Einsturz der Interstate 35W-Brücke in Minneapolis, Minnesota, im August 2007 legt nahe, dass das Problem der Alterung der Infrastruktur angegangen werden muss. Zumindest in gewissem Maße ist dies in vielen Regionen der Welt ein Problem. Booz Allen Hamilton, ein Technologieberatungsunternehmen, hat prognostiziert, dass die Kosten für die Sanierung, den Ausbau oder den Bau von Straßen, Strom- und Wasserversorgungsanlagen (und anderen infrastrukturellen Notwendigkeiten) von 2007 bis 2032 weltweit rund 40 Milliarden US-Dollar betragen werden.
Regierungen, die die lokale Infrastruktur verbessern möchten, müssen sich um die Finanzierung von Großprojekten bemühen, indem sie Großaufträge mit Lieferanten, Ingenieuren und Auftragnehmern abschließen.
Ein genauerer Blick auf die Natur der Infrastruktur-Assets
Infrastruktur-Assets haben im Allgemeinen hohe Entwicklungskosten und eine lange Lebensdauer. Dies bedeutet, dass sie in der Regel langfristig verwaltet und finanziert werden. In der Vergangenheit wurde die Infrastruktur im Allgemeinen von Regierungen finanziert und verwaltet. In letzter Zeit hat diese Rolle abgenommen und es gibt mehr Privatisierung und private Finanzierung. Dieser Prozess hat das Feld für Privatanleger geöffnet.
Die Infrastruktur bezog sich ursprünglich auf die Kanalisation und andere Teile des grundlegendsten Rahmens einer Stadt. Derzeit sind Pipelines, Kraftwerke sowie alle Arten von Transportrouten und Carriern Teil der nationalen und globalen Infrastruktur. Infolgedessen halten auf diesen Bereich spezialisierte Investmentfonds Aktien, die ein breites Spektrum von Branchen und Sektoren abdecken. Die Risiken sind tendenziell gut diversifiziert und für Privatanleger attraktiv. Institutionelle Investoren haben auch begonnen, in diesen Bereichen Geld zu investieren. So kündigte der amerikanische Pensionsfonds CalPERS im November 2007 an, bis zu 2, 5 Milliarden US-Dollar in ein neues Infrastrukturprogramm zu investieren, das sich auf Investitionen in neue Straßen, Brücken, Häfen und Wassersysteme konzentriert.
Die Risiken
Es gibt zwei Hauptarten von Risiken. Erstens bestehen vermögensspezifische Risiken in Bezug auf die Planung, den Bau und den Betrieb der jeweiligen Infrastrukturanlagen. Während der Bauphase kann beispielsweise technisch, mechanisch oder in Bezug auf Budget- und Terminverpflichtungen etwas schief gehen. Die Auswirkungen auf den Anleger können von niedrigeren als erwarteten Renditen bis hin zu Insolvenzen im Extremfall reichen.
Eine zweite Art von Risiko betrifft die Anlageklasse im Allgemeinen. Der Markt kann durch unerwartete und nachteilige Veränderungen der Nachfrage oder des Angebots Probleme verursachen. Ein Zinsanstieg kann ebenfalls gravierende negative Auswirkungen haben. Bei Auslandsinvestitionen besteht immer die Gefahr von negativen politischen Entwicklungen und Wechselkursschwankungen. Darüber hinaus wird die Infrastruktur häufig von der Regierung reguliert, was sich auch auf das Ergebnis für Investoren auswirken kann.
Teilweise aufgrund der Regulierung führen Infrastrukturinvestitionen tendenziell zu relativ wachstumsschwachen Einkommensströmen. Eine solche Regulierung schränkt den Betrieb von Projekten ein und kann sich negativ auf die Rentabilität auswirken. Um dies zu kompensieren, sind die Anlagen in der Regel renditestarker als Aktienanlagen. Das Ergebnis dieser beiden Faktoren ist ein allgemeiner Trend, dass die Preisvolatilität längerfristig geringer ist als bei Aktienanlagen. Viele dieser Anlagen gelten daher als defensiv, da sie während des gesamten Investitionszyklus eine konstante Rendite erzielen sollten.
Es ist jedoch wichtig zu betonen, dass die Art des zugrunde liegenden Vermögenswerts weiterhin wichtig ist und das Risikoniveau infolgedessen immer noch erheblich variieren kann. Dies kann in einer relativ riskanten Makroumgebung außerhalb der Industrieländer noch verstärkt werden. Daher sind einige (aber glücklicherweise nicht alle) Infrastrukturinvestitionen nur für abenteuerlustige, risikobegeisterte Anleger bestimmt. (Weitere Informationen zum Risiko finden Sie unter Ermitteln des Risikos und der Risikopyramide und Anpassen der Risikotoleranz .)
Es gibt auch andere Faktoren, die Infrastrukturinvestitionen ziemlich komplex machen können, wie z. B. das Fehlen historischer Daten. Insbesondere in den Entwicklungsländern sind verschiedene Elemente von Infrastrukturinvestitionen recht neu. Der Informationsstand ist dann nicht mit dem in den Industrieländern vergleichbar. Angesichts der Tatsache, dass dies auch für viele andere Anlageklassen gilt, sollte dies die Anleger nicht abschrecken.
Welche Anlageinstrumente stehen zur Verfügung?
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, in die Infrastruktur zu investieren. Die Alternativen reichen von diversifizierten Multi-Asset-Fonds mit einem Teil ihres Vermögens in Infrastrukturbeteiligungen über dedizierte Infrastrukturfonds bis hin zu Aktien einzelner Projekte. Verschiedene Formen von Schuldtiteln sind ebenfalls erhältlich.
Neben offenen Investmentfonds gibt es auch geschlossene Infrastrukturfonds. Beispielsweise sind globale Wertpapierfirmen wie ABN AMRO und The Carlyle Group, die beide in den USA tätig sind, auf dem Markt für solche Anlagen.
Der Durchschnittsbürger ist möglicherweise bereits über große Pensionskassen einem gewissen Engagement in Infrastrukturinvestitionen ausgesetzt. In Kanada hat beispielsweise das Ontario Municipal Employees Retirement System den Borealis Infrastructure Trust gegründet, um in die Infrastruktur zu investieren.
Die Macquarie Infrastructure Company, weltweit führend bei Infrastrukturinvestitionen, ist in den USA tätig und bietet eine Reihe verschiedener Fonds und Anlageinstrumente an, von denen einige börsennotiert und einige nicht börsennotiert sind.
Auch im Infrastrukturbereich sind Indexfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) möglich. Wie bei Aktienindexfonds, die den S & P oder ähnliche Indizes bewerten, sind auch diese relativ kostengünstig. Darüber hinaus gibt es ETFs, die entweder den S & P Global Infrastructure Index als Benchmark abbilden oder verwenden. Dies kann eine einfache Methode für den durchschnittlichen Anleger sein, um eine liquide Position in der Infrastruktur zu erlangen. (Weitere Informationen zu ETFs und Indexfonds finden Sie unter ETFs und Indexfonds : Quantifizierung der Unterschiede und Vergleich Ihrer Renditen mit Indizes .)
Und dann gibt es risikoreiche Varianten, die hauptsächlich oder sogar vollständig in aufstrebende Märkte investieren, beispielsweise in die asiatischen. Dort kann man viel Geld verdienen, aber man muss sich der entsprechend höheren Risiken bewusst sein.
Infrastrukturinvestitionen waren historisch lukrativ. Die Vergangenheit ist jedoch kein sicherer Hinweis auf die Zukunft, und es gibt Kritiker, die vor Blasen und zu viel Geld warnen, um zu wenige Projekte zu verfolgen. Es besteht jedoch kein Zweifel, dass die richtigen Projekte nach wie vor hoch rentable und attraktive Investitionen sind und bleiben.
Infrastruktur in Ihrem Portfolio
Angesichts der vielversprechenden Aussichten für die Infrastruktur in den kommenden Jahren erscheint es sinnvoll, einen bestimmten Teil Ihrer Mittel in diesen Sektor zu investieren. Abhängig von der Struktur Ihres Portfolios, der Risikopräferenz und der subjektiven Einstellung zur Infrastruktur können 5-10% Ihrer Gesamtmittel sinnvoll sein.
Wie bereits erwähnt, ist das Risikoszenario für Infrastrukturinvestitionen etwas uneinheitlich, es ist jedoch für jeden Geschmack etwas dabei. Insgesamt bleibt dies ein Investitionsfeld mit extrem hohem Potenzial.
Schlussfolgerungen
Da die Straßen, Brücken, Strom- und Wasserversorgungsanlagen der Länder abnehmen, besteht die Notwendigkeit, sie zu reparieren und aufzurüsten. Ein ähnlicher Infrastrukturschub findet in Entwicklungsländern statt, wenn sie die Straßen und Einrichtungen bauen, die sie für eine zunehmende Industrialisierung benötigen. Da diese Arbeit wichtig ist, um die wirtschaftliche Dynamik in jedem Land aufrechtzuerhalten, bietet die Infrastruktur einen soliden Bereich für Investitionen, sei es durch einzelne Aktien oder durch Investmentfonds oder börsengehandelte Fonds.