Versicherungsderivat
Ein Versicherungsderivat ist ein Finanzinstrument, das seinen Wert aus einem zugrunde liegenden Versicherungsindex oder den Merkmalen eines Versicherungsereignisses ableitet. Versicherungsderivate eignen sich für Versicherungsunternehmen, die sich gegen katastrophale Verluste aufgrund außergewöhnlicher Ereignisse wie Erdbeben oder Hurrikans absichern möchten.
Grundlegendes zu Versicherungsderivaten
Im Gegensatz zu Finanzderivaten, die in der Regel marktfähige Wertpapiere als Basiswert verwenden, basieren Versicherungsderivate auf einer festgelegten versicherungsbezogenen Statistik. Beispielsweise könnte ein Versicherungsderivat seinem Eigentümer eine Barauszahlung anbieten, wenn ein bestimmter Index für Hurrikanverluste ein Zielniveau erreicht. Dies würde eine Versicherungsgesellschaft vor katastrophalen Verlusten schützen, wenn ein außergewöhnlicher Hurrikan unvorhergesehene Schäden verursacht. Ein weiteres Beispiel für ein Versicherungsderivat wären Orangenzüchter in Florida, die sich auf Derivate verlassen, um sich gegen schlechtes Wetter abzusichern, das die Ernte einer ganzen Saison zerstören könnte. Die Orangenzüchter kaufen Derivate, mit denen sie profitieren können, wenn das Wetter ihre Ernte beschädigt oder zerstört. Wenn das Wetter gut ist und das Ergebnis eine direkte Ernte ist, hat der Züchter nur die Kosten für den Kauf des Derivats zu tragen.
Wetterbasierte Versicherungsderivate verhalten sich zwar versicherungsähnlich, unterscheiden sich jedoch grundlegend von herkömmlichen Versicherungen. Im Allgemeinen handelt es sich bei beiden um Wege, um das Risiko gegen Prämienzahlungen zu übertragen. Wetterbasierte Versicherungsderivate erwarten jedoch Ereignisse mit hoher Wahrscheinlichkeit und geringem Risiko (dh Wetterschwankungen) und decken konzentrierte oder singuläre Risiken ab. Im Gegensatz dazu antizipiert die traditionelle Versicherung in der Regel Ereignisse mit geringer Wahrscheinlichkeit und hohem Risiko und ist umfassender abgesichert. Darüber hinaus werden die Prämien und Auszahlungen von Derivaten vom Marktwert des Basiswerts und nicht von der Eintrittswahrscheinlichkeit eines Schadenereignisses (wie dies bei Versicherungen der Fall ist) bestimmt.
Versicherungsderivate vs. traditionelle Versicherung
Ein Vorteil des Einsatzes von Derivaten anstelle von Versicherungen besteht darin, dass die Absicherung vor räumlich korrelierten Ereignissen wie widrigen Wetterbedingungen besser geschützt ist. Wenn zum Beispiel eine Hitzewelle im Westen der Vereinigten Staaten die Stromerzeugung in Windparks in diesen Staaten stoppt, können die Projektbesitzer kaum auf die geografische Vielfalt ihres Portfolios zurückgreifen. Derivate bieten Projektbesitzern Zugang zur Risikoteilung auf den Finanzmärkten, und diese Art der Diversifizierung kann besser sein als die der geografischen Verteilung.
Ein weiterer guter Punkt bei Versicherungsderivaten ist, dass der Abwicklungsprozess in der Regel schneller und weniger aufwändig ist als bei herkömmlichen Versicherungen. Die Auszahlung von Derivaten erfolgt sofort, ausgelöst durch die Bewegungen eines Index, was keiner Interpretation bedarf. Ein Ereignis passiert entweder oder nicht. Versicherungsansprüche sind dagegen nicht so schwarzweiß, und sie können erhebliche Bearbeitungszeiten und -kosten verursachen.
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