Inflationsindexierte Sicherheit
Ein inflationsindexiertes Wertpapier ist ein Wertpapier, das eine Rendite garantiert, die über der Inflationsrate liegt, wenn es bis zur Fälligkeit gehalten wird. Inflationsindexierte Wertpapiere verknüpfen ihren Kapitalzuwachs oder ihre Kuponzahlungen mit den Inflationsraten. Anleger, die eine sichere Rendite ohne jegliches Risiko anstreben, halten häufig inflationsindexierte Wertpapiere. Ein inflationsindexiertes Wertpapier wird auch als inflationsgebundenes Wertpapier oder Real Return-Wertpapier bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Inflationsindexierte Wertpapiere garantieren eine Rendite, die höher ist als die Inflation, die häufig am Verbraucherpreisindex (VPI) oder einem ähnlichen Inflationsindex gemessen wird.
- Das inflationsindexierte Wertpapier schützt die Renditen eines Anlegers vor dem Rückgang der Inflation und garantiert eine echte Rendite.
- In Anbetracht der Sicherheit dieser Wertpapiere bieten Kupons für inflationsindexierte Wertpapiere im Allgemeinen niedrigere Kupons als andere Schuldverschreibungen mit höherem Risiko.
Wie ein inflationsindexiertes Wertpapier funktioniert
Bei einem inflationsindexierten Wertpapier wird der Nennwert täglich an den Verbraucherpreisindex (VPI) oder einen anderen national anerkannten Inflationsindex gebunden. Der Verbraucherpreisindex ist der Indikator für die Inflation, der Preisänderungen in einem Warenkorb von Waren und Dienstleistungen in den USA misst und monatlich vom Bureau of Labour Statistics (BLS) veröffentlicht wird.
Durch die Verknüpfung eines Wertpapiers mit der Inflation werden die Kapital- und Zinserträge der Anleger vor Inflationserosion geschützt. Angenommen, eine Anleihe zahlt 3%, wenn die Inflation 2% beträgt. Diese Anleihe bringt real nur 1% ein, was für jeden Anleger, der von einem festen Einkommen oder einer Rente lebt, ungünstig ist.
Der Markt für inflationsindexierte Wertpapiere ist in der Regel illiquide, da der Markt zum größten Teil aus Buy-and-Hold-Anlegern besteht.
Vorteile eines inflationsindexierten Wertpapiers
Ein inflationsindexiertes Wertpapier garantiert eine echte Rendite. Diese Real Return-Wertpapiere liegen normalerweise in Form einer Anleihe oder einer Schuldverschreibung vor, können aber auch in anderer Form vorliegen. Da diese Arten von Wertpapieren Anlegern ein sehr hohes Maß an Sicherheit bieten, sind die mit diesen Wertpapieren verbundenen Kupons in der Regel niedriger als die mit einem höheren Risiko verbundenen Schuldverschreibungen. Es gibt immer einen Risiko-Ertrags-Kompromiss, den Anleger abwägen müssen. Der regelmäßige Kupon für inflationsindexierte Wertpapiere entspricht dem Produkt aus dem täglichen Inflationsindex und der nominalen Kuponrate. Ein Anstieg der Inflationserwartungen, der realen Zinssätze oder beider führt zu einem Anstieg der Kuponzahlungen.
Inflationsindexierte Wertpapiere bieten ein risikoarmes Anlageinstrument, bei dem die Rendite garantiert nicht unter die Inflationsrate fällt. Mit Ausnahme von TIPS-Anleihen besteht der Markt für diese Wertpapiere hauptsächlich aus Buy-and-Hold-Anlegern. Infolgedessen ist der Markt für inflationsindexierte Wertpapiere ziemlich illiquide.
Beispiel für ein inflationsindexiertes Wertpapier
Die Bundesregierung bietet verschiedene Arten von inflationsindexierten Anlagen an, von denen zwei die inflationsgeschützten Wertpapiere (TIPS) der Serie I (US Savings Bond und Treasury Inflation Protected Securities) sind. Beispielsweise werden 1.000 TIPS mit einem Kupon von 2, 5% ausgegeben, der halbjährlich gezahlt wird. Die Inflationsrate beträgt 3% und wird halbjährlich berechnet. Die Anleihe hat eine Laufzeit von 5 Jahren.
Der Kupon pro Periode beträgt 1, 25% (2, 5% / 2). Die erste halbjährliche Zahlung erfolgt auf den inflationsbereinigten Hauptwert von 1.015 USD (1.000 USD x (1 + 3% / 2)). Die gezahlten Zinsen betragen in den ersten sechs Monaten 12, 69 USD (1, 25% x 1.015 USD) Beachten Sie, dass der Anleger ohne Berücksichtigung der Inflation 12, 50 USD (1, 25% x 1.000 USD) erhält.
Zum Zeitpunkt der Fälligkeit - Jahr 5 oder Zeitraum 10 - beträgt der inflationsbereinigte Kapitalwert 1.160, 54 USD (1.000 USD x (1 + 3% / 2) ^ 10). Die letzte Couponzahlung in Periode 10 beträgt 14, 51 USD (1.160, 54 USD x 1, 25%).
Während der Zinssatz auf 2, 5% pro Jahr festgelegt bleibt, steigt der Dollarwert jeder Zinszahlung, da der Kupon auf den inflationsbereinigten Kapitalwert ausgezahlt wird. Bei der Anleihe der Serie I ändert sich jedoch der Zinssatz der Anleihe, da er entsprechend der täglichen Inflation angepasst wird. Steigt die Inflation, wird der Zinssatz der Sparanleihe nach oben angepasst. Während Deflationsperioden wird garantiert, dass die Anleihen niemals unter 0% fallen.
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