Michael Milken
Michael Milken ist Philanthrop und derzeit Vorsitzender einer gemeinnützigen Denkfabrik namens Milken Institute. Milken war in den 1980er Jahren leitender Angestellter der Investmentbank Drexel Burnham Lambert und verwendete hochrentierliche Junk Bonds für Unternehmensfinanzierungen sowie Fusionen und Übernahmen. Milken hatte ein enormes persönliches Vermögen angehäuft und wurde 1989 von einer großen Bundesjury angeklagt und verbrachte schließlich fast zwei Jahre im Gefängnis, nachdem er sich des Wertpapierbetrugs schuldig bekannt hatte. Während ihm die Gründung des hochverzinslichen Schuldenmarktes zugeschrieben wird, wurde er für immer aus der Wertpapierbranche verbannt.
Die zentralen Thesen
- Michael Milken ist Philanthrop und derzeit Vorsitzender einer gemeinnützigen Denkfabrik namens Milken Institute.
- Er kam 1969 zu Drexel Burnham Lambert und begann mit dem Handel mit Hochzinsanleihen, was ihm in den 1980er Jahren den Spitznamen Junk Bond King einbrachte.
- Milken wurde angeklagt und verbrachte fast zwei Jahre im Gefängnis, nachdem er sich des Wertpapierbetrugs schuldig bekannt hatte.
- Milken wurde für immer aus der Wertpapierbranche verbannt.
Michael Milken verstehen
Milken kam 1969 zu Drexel Burnham Lambert. Während seiner Zeit bei der Firma begann er mit dem Handel mit Hochzinsanleihen, was ihm in den 1980er Jahren den Spitznamen Junk Bond King einbrachte. Diese Anleihen bieten dringend benötigtes Kapital für Unternehmen, die nicht unbedingt Zugang zu Krediten haben. Während seiner Zeit in der Kanzlei konnte er bei einer beträchtlichen Anzahl interessierter Investoren einen riesigen Geldbetrag sammeln. Dies ermöglichte ihm schließlich den Ausbau seiner Abteilung für hochverzinsliche Anleihen. Auf dem Höhepunkt seines Erfolgs verdiente Milken zwischen 200 und 550 Millionen US-Dollar pro Jahr.
Am 24. April 1990 bekannte sich Milken wegen Verstoßes gegen die Wertpapiergesetze zu fünf technischen Punkten schuldig. Er wurde zu 10 Jahren Gefängnis verurteilt, aber nach zwei Jahren wegen guten Benehmens wieder freigelassen. Er wurde auch mit einer Geldstrafe von 600 Millionen US-Dollar belegt. Seit seiner Freilassung hat Milken sein Image erneuert und versucht, eine Entschuldigung für die Anschuldigungen zu erwirken, für die er sich 1990 schuldig bekannte.
Nach seiner Entlassung aus dem Gefängnis arbeitete er als strategischer Berater. Dies verstieß gegen seine Bewährung und er wurde daraufhin mit einer Geldstrafe von 42 Millionen US-Dollar belegt. 1993 wurde bei Milken Prostatakrebs diagnostiziert. Seitdem hat er einen großen Teil seiner Zeit und Ressourcen für die Heilung der Krankheit aufgewendet.
Nach seiner Entlassung aus dem Gefängnis wurde Milken wegen seiner Tätigkeit als Berater zu einer Geldstrafe verurteilt - ein Verstoß gegen seine Bewährung.
Laut Forbes wird das Vermögen von Milken ab September 2019 auf 3, 7 Milliarden US-Dollar geschätzt. Er war Mitbegründer der gemeinnützigen Milken Family Foundation sowie des Milken Institute, einer wirtschaftlichen Denkfabrik, in der Konferenzen zu den Themen Gesundheit, Politik, Medien und Kultur stattfinden.
Besondere Überlegungen
Zu Beginn seiner Karriere sah Milken die Möglichkeit, Junk Bonds, auch als High Yield Bonds bekannt, einzusetzen. Er sah eine Möglichkeit für Anleger, risikobereinigt hohe Renditen zu erzielen, indem sie Anleihen kauften, die von Unternehmen mit niedriger Bonität im Vergleich zum Erwerb von Anleihen von Unternehmen mit AAA-Rating begeben wurden. Zu dieser Zeit war die Verfügbarkeit solcher Anleihen begrenzt und Milken erwartete, dass die Nachfrage das Angebot für diese Investitionsmöglichkeit schnell übertreffen würde. Die Firma, für die er arbeitete, Drexel Burnham Lambert, versuchte, mehr Junk Bonds zu zeichnen, indem sie solche Unternehmen zur Emission überredete.
Die fraglichen Unternehmen waren möglicherweise in einem frühen Stadium oder auf andere Weise nicht gut etabliert. Ihre niedrige Bonität ist möglicherweise nicht unbedingt auf eine schlechte finanzielle Verfassung zurückzuführen, sondern auf das Fehlen einer umfassenden Erfolgsbilanz, auf die sich ihre Bonität stützt. Solche Umstände sind typischerweise bei neuen und aufstrebenden Industrien zu beobachten. Aus Sicht der Unternehmen war die Emission von Anleihen ein Weg, potenziell mehr Kapital zu beschaffen, als sie sonst möglicherweise nicht verfolgen könnten. Milkens Bemühungen bei Drexel Burnham sind der Markteinführung zu verdanken.
Als der Junk-Bond-Markt wuchs, versuchte Milken, eine beherrschende Stellung in diesem Sektor zu behalten, und einige seiner Bemühungen führten zu geschäftlichen Aktivitäten, die schließlich zu seiner Verhaftung und Verurteilung wegen Wertpapierbetrugs führten.
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