Wie man Kennzahlen verwendet, um festzustellen, ob eine Aktie überbewertet oder unterbewertet ist

Für Anleger an den Aktienmärkten ist es wichtig, den inneren Wert einer Aktie zu bestimmen, um festzustellen, ob sie über- oder unterbewertet ist. Der innere Wert ist der berechnete (oder wahrgenommene) Wert eines Unternehmens unter Berücksichtigung aller möglichen Faktoren und unter Verwendung einer Fundamentalanalyse. Der innere Wert kann vom aktuellen Marktwert abweichen (oder auch nicht).

Viele Anleger und Analysten verwenden verschiedene statistische Kennzahlen, um den inneren Wert zu bestimmen. Hier sind einige der beliebtesten:

KGV, KGV und EV / EBITDA

Bei der Bewertung nach dem Dividendenrabattmodell wird der Barwert der zukünftigen Dividendenzahlungen eines Unternehmens ermittelt. Die anhand eines Discount-Cashflow-Modells berechneten Bewertungen zielen darauf ab, ein Unternehmen heute basierend auf dem prognostizierten zukünftigen Cashflow zu bewerten. Andere Modelle verfolgen einen vergleichenderen Ansatz, z. B. die Betrachtung von P / E-, P / B- und EV / EBITDA-Multiplikatoren, die mit anderen Unternehmen in denselben oder ähnlichen Sektoren verglichen werden können.

Je niedriger beispielsweise das KGV eines Unternehmens ist, desto mehr Wert wird die Aktie wahrscheinlich liefern. In der Zwischenzeit werden Unternehmen mit einem höheren KGV möglicherweise nicht überbewertet, wenn ihre Gewinne und Umsätze schneller wachsen. Die Verwendung von Bewertungskennzahlen kann ein wirksames Mittel sein, um festzustellen, ob eine Aktie im Vergleich zu ihren Konkurrenten unter- oder überbewertet ist. Es gibt jedoch Gründe, bei der Beurteilung, ob eine Aktie eine gute Investition darstellt, über vergangene Performance-Zahlen hinauszuschauen.

Ist die Frage, ob eine Aktie über- oder unterbewertet ist, die richtige Frage, wenn es um eine Investition geht? Mark Hebner, Gründer und Präsident von Index Fund Advisors in Irvine, Kalifornien, warnt vor den verschiedenen Möglichkeiten, den inneren Wert und die Annahmen einer Aktie über ihre zukünftige Rendite zu ermitteln:

„Ich empfehle Ihnen dringend, sich nicht auf diese Praxis einzulassen“, sagte Hebner. „Warum sage ich das? Stellen Sie fest, dass Millionen von Analysten, professionellen Anlegern usw. auf der ganzen Welt genau den gleichen Prozess ausführen, den ich gerade beschrieben habe. Sie kaufen und verkaufen basierend auf dem, was sie für den inneren Wert dieser Aktie halten. “

Dies bedeutet, dass der Bewertungsprozess im wahrsten Sinne des Wortes bereits von Millionen von Investoren und Analysten bewertet wurde.

Preis-Leistungs-Verhältnis (P / S)

Einige Unternehmen haben keine Einnahmen, aber Einnahmen. In solchen Fällen können Anleger auf das Preis-Leistungs-Verhältnis (P / S) zurückgreifen. Das KGV dividiert den aktuellen Aktienkurs durch den Umsatz je Aktie. Den aktuellen Aktienkurs finden Sie, indem Sie das Aktiensymbol in eine der wichtigsten Finanzwebsites einfügen. Die Kennzahl für den Umsatz pro Aktie wird berechnet, indem der Umsatz eines Unternehmens durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien dividiert wird. Ein niedriges P / S-Verhältnis würde als "billig" und ein hohes P / S als "teuer" angesehen.

Dividendenkurs (P / D)

Das Kurs-Dividenden-Verhältnis wird hauptsächlich zur Analyse von Dividendenaktien verwendet. Dieses Verhältnis gibt an, wie viel Sie zahlen müssen, um Dividendenzahlungen in Höhe von 1 USD zu erhalten. Dieses Verhältnis ist am nützlichsten, um den Wert einer Aktie im Zeitverlauf mit sich selbst oder mit anderen dividendenausschüttenden Aktien zu vergleichen.

Enterprise Value-to-Sales (EV / S) -Verhältnis

Der Unternehmenswert ist eine alternative Metrik zur Marktkapitalisierung. Der Hauptunterschied besteht darin, dass Schulden in die Gleichung einbezogen werden. Berechnen Sie den EV, indem Sie die Marktkapitalisierung zur Gesamtverschuldung (einschließlich Vorzugsaktien und Minderheitsanteilen) addieren und die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente abziehen. Einige befürworten diese Berechnung bei der Bewertung von Unternehmen, die übernommen werden könnten, da Schulden und Barmittel die Hauptfaktoren bei jeder M & A-Transaktion sind.

Verhältnis von Preis / Gewinn zu Wachstum (PEG)

Das PEG-Verhältnis einer Aktie ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) einer Aktie, dividiert durch die Wachstumsrate ihres Gewinns für einen bestimmten Zeitraum. Es ist für viele in der Finanzbranche ein wichtiges Datenelement, da es das Gewinnwachstum eines Unternehmens berücksichtigt und den Anlegern im Vergleich zum KGV tendenziell ein umfassenderes Bild der zukünftigen Rentabilität vermittelt.

Während ein niedriges KGV eine Aktie wie einen Kauf wert erscheinen lässt, kann die Berücksichtigung der Wachstumsrate eine andere Geschichte erzählen. Je niedriger die PEG Ratio ist, desto stärker kann die Aktie aufgrund ihrer Ertragsentwicklung unterbewertet sein. Der Grad, in dem ein PEG-Verhältniswert auf eine über- oder unterbewertete Aktie hinweist, variiert je nach Branche und Unternehmensart.

Die Genauigkeit des PEG-Verhältnisses hängt von der Genauigkeit und Zuverlässigkeit der Eingänge ab. Die Verwendung historischer Wachstumsraten kann beispielsweise zu einem ungenauen PEG-Verhältnis führen, wenn erwartet wird, dass die zukünftigen Wachstumsraten von den historischen Wachstumsraten abweichen. Um zwischen Berechnungsmethoden zu unterscheiden, die zukünftiges Wachstum und historisches Wachstum verwenden, werden manchmal die Begriffe "Forward PEG" und "Trailing PEG" verwendet.

Wenn eine PEG-Quote im Vergleich zu ihren Mitbewerbern niedriger ist, ist die Aktie in der Regel umso stärker unterbewertet, je höher die Ertragsleistung ist. Ein niedrigeres PEG-Verhältnis deutet normalerweise darauf hin, dass eine Aktie unterbewertet sein kann, dies kann jedoch je nach Branche variieren.

Die Quintessenz

Der innere Wert und die Kennzahlen, mit denen versucht wird, ihn zu messen, sollten nur im Kontext der gesamten Unternehmensgeschichte betrachtet werden. Es ist auch wichtig, die finanziellen Ziele und die Risikobereitschaft eines Anlegers sowie das Risiko-Ertragspotenzial zu berücksichtigen, das durch andere Arten von Analysen angegeben wird.