Wie Altria (MO) sein Geld verdient

Wer liebt nicht eine erfrischende Zigarette? Die milde Befriedigung, das reiche, weiche Aroma… und wenn sie mit dem Risiko für Emphysem und Lungenkrebs einhergehen? Der Kompromiss lohnt sich für Millionen von Rauchern, die die Altria Group Inc. (MO) bevormunden und jeden Tag die Vielfalt ihrer Marken genießen.

Bekannte Marken

Altria (wie in "Höhe") ist der Name, mit dem sich die ehemaligen Philip Morris Companies in den frühen 2000er Jahren umbenannten, um sich von den Zigaretten zu distanzieren, die das Unternehmen zu einer globalen Ikone machten. Heute unterhält Altria einige der weltweit größten Tabakmarken mit Tochtergesellschaften, darunter US Smokeless Tobacco, der weltweit größte Produzent der „feuchten“ Sorte (ihr Wort). John Middleton, der sich auf Zigarren und Pfeifen spezialisiert hat; und Nu Mark, das E-Zigaretten und -scheiben herstellt, von denen letztere wie kandierter Tabak zu sein scheinen, der für den nicht-konformen Nikotinsüchtigen hergestellt werden kann. Übrigens besitzt Altria auch 27% von SABMiller, der in London ansässigen Muttergesellschaft von Miller Brewing, ganz zu schweigen von 100% von Chateau Ste. Michelle Weingut. Wenn es Ihre Leber, Ihre Gehirnzellen oder Ihr Atmungssystem beeinträchtigen kann, ist die Chance gut, dass Altria davon profitiert. ( Weitere Informationen finden Sie unter: Weitere schlechte Nachrichten für Altria: Regulierungsbehörden greifen E-Cigs an .)

Unkonventionelle Tabaklieferungssysteme mögen ihren Platz haben, aber 90% der Einnahmen von Altria stammen immer noch aus guten, altmodischen Sargnägeln. Die mit Abstand wichtigste Tochtergesellschaft des Unternehmens ist Philip Morris USA, der landesweit führende Zigarettenhersteller. Zunächst eine Nomenklaturstunde: Philip Morris USA ist ein relativ neues Unternehmen, das nach dem früheren Firmennamen von Altria benannt wurde. Weder Philip Morris USA noch Altria haben eine offizielle Verbindung zu Philip Morris International Inc. (PM), dem riesigen multinationalen Unternehmen, das 2008 ausgegliedert wurde, um Zigaretten außerhalb der Vereinigten Staaten zu verkaufen (und inländische Rechtsstreitigkeiten zu vermeiden). (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie Philip Morris International Portfolios aufhellt .)

Philip Morris USA stellt Marlboros her, die die meistverkauften Zigaretten des Landes sind. Wenn Sie ein Nichtraucher sind, können Sie davon ausgehen, dass der Preis oder ein anderes Kriterium logischerweise das wichtigste Kriterium für den Kauf einer Packung sein sollte. Aber so funktioniert Rauchen nicht. Für diejenigen, die sich verwöhnen lassen, ist die Markenbekanntheit so wichtig, dass das bewährte Unternehmen Marlboro in den USA einen fast unverständlichen Marktanteil von 44% hat. Dies für ein Produkt, das sich leicht milliardenfach kopieren lässt. Fügen Sie noch ein paar Prozentpunkte von Marlboros Schwestermarken (z. B. Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parliament) hinzu, und es stellt sich heraus, dass die meisten in diesem Land verkauften Zigaretten von Philip Morris USA und letztendlich von Altria hergestellt werden.

Konsistente Einnahmen

Amerika wird vielleicht fettleibiger, aber die meisten anderen Konsumindikatoren weisen in eine gesunde Richtung. Wir trinken weniger als früher und als Nation sind unsere Lungen so rosa wie nie zuvor. Ungefähr jeder sechste Erwachsene raucht, verglichen mit jedem zweiten vor ein paar Generationen. Von Rechts wegen sollte Altrias Tabakgeschäft weniger Geld einnehmen, da die Kundschaft des Unternehmens abnimmt und nachlässt. Die Umsatzzahlen sind jedoch von Jahr zu Jahr überaus konstant. (Weitere Informationen finden Sie unter: Süchtig nach Dividenden? Befriedigen Sie Ihr Verlangen mit Tabakaktien .)

Der Grund ist einfach. Zigaretten gehören zu den am wenigsten preiselastischen Gütern, was bedeutet, dass sie teurer werden und die verkaufte Menge nicht so stark sinkt, wie der Preis steigt. Raucher meckern oft über steigende Preise, wie sie sollten: Jede verkaufte Packung muss die Kosten für vergangene und gegenwärtige Klagen, milliardenschwere Vergleiche und andere prozessuale Verpflichtungen tragen. Aber so hoch die Preise gestiegen sind, sie sind nicht genug gestiegen, um das Verhalten in großem Maßstab zu ändern. Leute, die ihren Fix wollen, wollen ihren Fix. Und anstatt das Risiko einzugehen, weniger für geschmuggelte Zigaretten auszugeben, werden gesetzestreue Raucher weiterhin über die Nase zahlen. Altria hat im vergangenen Jahr in den USA über eine halbe Billion Zigaretten verkauft. (Weitere Informationen finden Sie unter: Größte Tabakklagen .)

Kein legales Produkt ist so geregelt, wie verboten, so tabu wie die anspruchslose Zigarette. Und aus gutem Grund - ob es das unangenehme Aroma ist, das unschuldige Zuschauer nicht vermeiden können, oder die tödlichen Krankheiten, die bei jedem Einatmen auftreten, Zigaretten richten weit mehr objektiven Schaden an als nützen. Aber als Wirtschaftsunternehmen sind sie erstaunlich profitabel. Die Herstellung einer Zigarette kostet weniger als 4 ¢. In einigen Ländern - beispielsweise in New York City - kostet die Herstellung 70 ¢. Zugegeben, 34 ¢ davon gehen an Steuern, aber es bleibt ein Aufschlag, von dem andere Branchen nur träumen können.

Die Quintessenz

Die PR-Abteilungen anderer Unternehmen setzen sich gerne mit ihrem Engagement für die Umwelt und anderen nichtwirtschaftlichen Belangen auseinander. Sehen Sie sich die Diversitätsziele an, für die wir im vergangenen Jahr alle CO2-Ausgleichszahlungen geleistet haben Unter diesen Unternehmen, die auf dem Standard & Poor's 500-Markt vertreten sind, befindet sich eines, dessen Produkte, wie es noch einmal erwähnt wird, ihre Benutzer bei bestimmungsgemäßer Verwendung töten. Altria ist somit ein Denkmal des menschlichen Widerspruchs, durch das Kunden bereitwillig und glücklich die Werkzeuge ihrer Krankheit und ihres Todes kaufen. Trotzdem kann man sich nur zurücklehnen und bestaunen, dass Altria seinen Aktionären Jahr für Jahr eine willkommene Rendite bietet. Für Anleger, die mehr an Renditen als an der öffentlichen Gesundheit interessiert sind, bleibt Altria eine der attraktivsten Kaufmöglichkeiten an der Wall Street. (Weitere Informationen finden Sie unter: Altria könnte der große Gewinner in diesem FTC-Schritt sein .)