Aus dem Geld (OTM)
Out of the Money (OTM) bezeichnet einen Optionskontrakt, der nur einen inneren Wert enthält. Diese Optionen haben ein Delta von weniger als 50, 0.
Eine OTM-Call-Option hat einen Ausübungspreis, der über dem Marktpreis des Basiswerts liegt. Alternativ hat eine OTM-Put-Option einen Ausübungspreis, der unter dem Marktpreis des Basiswerts liegt.
OTM-Optionen können den Geldoptionen (ITM) gegenübergestellt werden.
Die zentralen Thesen
- Aus dem Geld bedeutet, dass eine Option keinen inneren Wert hat, sondern nur einen äußeren Wert.
- Eine Call-Option ist OTM, wenn der Basiswert unter dem Ausübungspreis liegt. Eine Put-Option ist OTM, wenn der Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis liegt.
- Eine Option kann auch im Geld oder am Geld sein.
- OTM-Optionen sind kostengünstiger als ITM- oder ATM-Optionen. Dies liegt daran, dass ITM-Optionen einen inneren Wert haben und ATM-Optionen einem inneren Wert sehr nahe kommen.
Out of the Money-Optionen verstehen
Optionsgrundlagen
Aktienoptionen geben dem Käufer für eine Prämie das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegenden Aktien zu einem vereinbarten Preis, dem so genannten Ausübungspreis, vor einem vereinbarten Termin, dem so genannten Verfallsdatum, zu kaufen oder zu verkaufen.
Eine Option zum Kauf eines Basiswerts ist eine Kaufoption, während eine Option zum Verkauf eines Basiswerts eine Verkaufsoption ist. Ein Händler kann eine Kaufoption erwerben, wenn er davon ausgeht, dass der Kurs des Basiswerts vor dem Ablaufdatum den Ausübungspreis übersteigt. Umgekehrt ermöglicht eine Put-Option dem Händler, von einem Rückgang des Vermögenswertpreises zu profitieren. Optionen sind Derivate, da sie ihren Wert von dem eines zugrunde liegenden Wertpapiers ableiten.
Eine Option kann OTM, ITM oder am Geld (ATM) sein. Eine ATM-Option ist eine Option, bei der der Ausübungspreis und der Kurs des Basiswerts gleich sind.
Aus den Geldoptionen
Sie können feststellen, ob eine Option OTM ist, indem Sie bestimmen, wo der aktuelle Kurs des Basiswerts im Verhältnis zum Ausübungspreis dieser Option steht. Liegt der Basiswert einer Call-Option unter dem Ausübungspreis, handelt es sich um eine OTM-Option. Liegt der Kurs des Basiswerts bei einer Put-Option über dem Ausübungspreis, handelt es sich um eine OTM-Option. Eine Out-of-the-Money-Option hat keinen inneren Wert, sondern nur einen äußeren oder zeitlichen Wert.
Kein Geld mehr zu haben bedeutet nicht, dass ein Trader mit dieser Option keinen Gewinn machen kann. Für jede Option fallen Kosten an, die als Prämie bezeichnet werden. Ein Trader hätte eine Option kaufen können, die weit über das Geld hinausgeht, aber jetzt rückt diese Option näher an das Geld (ITM) heran. Diese Option könnte am Ende mehr wert sein als der Händler, der für die Option bezahlt hat, obwohl das Geld derzeit knapp ist. Bei Ablauf ist eine Option jedoch wertlos, wenn es sich um OTM handelt. Wenn es sich bei einer Option um eine OTM-Option handelt, muss der Händler sie daher vor dem Ablauf verkaufen, um den möglicherweise verbleibenden externen Wert wiederzugewinnen.
Betrachten Sie eine Aktie, die mit 10 USD gehandelt wird. Für eine solche Aktie wären Call-Optionen mit Ausübungspreisen über 10 USD OTM-Calls, während Put-Optionen mit Ausübungspreisen unter 10 USD OTM-Puts wären.
OTM-Optionen sind keine Ausübung wert, da der aktuelle Markt ein attraktiveres Handelsniveau bietet als der Ausübungspreis der Option.
Out of the Money Options Beispiel
Ein Händler möchte eine Kaufoption für Vodafone-Aktien kaufen. Sie wählen eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 20 USD. Die Option verfällt in fünf Monaten und kostet 0, 50 USD. Dies gibt ihnen das Recht, 100 Aktien zu kaufen, bevor die Option verfällt. Die Gesamtkosten der Option betragen 50 USD (100 Aktien * 0, 50 USD) zuzüglich einer Handelskommission. Die Aktie notiert derzeit bei 18, 50 USD.
Beim Kauf der Option gibt es keinen Grund, sie auszuüben, da sie bei Ausübung der Option 20 USD für die Aktie zahlen müssen, wenn sie sie derzeit zu einem Marktpreis von 18, 50 USD kaufen können.
Diese Option ist OTM, aber das heißt noch nicht, dass sie wertlos ist. Der Händler bezahlte nur 0, 50 USD für das Potenzial, dass die Aktie innerhalb der nächsten fünf Monate über 20 USD steigen wird.
Wenn die Option zum Verfalldatum OTM ist, ist sie wertlos, aber vor dem Verfalldatum hat diese Option noch einen gewissen Wert, der sich in der Prämie oder den Kosten der Option widerspiegelt. Der Kurs des Basiswerts erreicht möglicherweise nie 20 USD, aber der Aufschlag der Option kann auf 0, 75 USD oder 1 USD steigen, wenn er knapp wird. Daher könnte der Händler immer noch einen Gewinn aus der Out-of-the-Month-Option selbst ziehen, indem er sie mit einer höheren Prämie verkauft, als sie dafür bezahlt haben.
Wenn sich der Aktienkurs auf 22 USD bewegt - die Option lautet jetzt ITM -, lohnt es sich, die Option auszuüben. Die Option gibt ihnen das Recht, für 20 USD zu kaufen, und der aktuelle Marktpreis beträgt 22 USD. Die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem aktuellen Marktpreis wird als innerer Wert bezeichnet und beträgt 2 USD.
In diesem Fall hat unser Händler einen Nettogewinn oder -nutzen. Sie zahlten 0, 50 $ für die Option und diese Option ist jetzt 2 $ wert. Sie haben einen Gewinn oder Vorteil von 1, 50 USD.
Was aber, wenn die Aktie nach Ablauf der Option nur auf 20, 25 USD zulegte? In diesem Fall ist die Option immer noch ITM, aber der Händler hat tatsächlich Geld verloren. Sie zahlten 0, 50 USD für die Option, aber die Option hat jetzt nur noch einen Wert von 0, 25 USD, was zu einem Verlust von 0, 25 USD (0, 50 USD - 0, 25 USD) führt.
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