Zyklisches Risiko
Das zyklische Risiko ist das Risiko von Konjunkturzyklen oder anderen Konjunkturzyklen, die sich nachteilig auf die Rendite einer Anlage, einer Anlageklasse oder der Gewinne eines einzelnen Unternehmens auswirken.
Die zentralen Thesen
- Das zyklische Risiko ist das Risiko von Konjunkturzyklen oder anderen Konjunkturzyklen, die sich nachteilig auf die Rendite einer Anlage, einer Anlageklasse oder der Gewinne eines einzelnen Unternehmens auswirken.
- Das konjunkturelle Risiko ist in der Regel nicht konkret, sondern spiegelt sich in den Preisen oder Bewertungen von Vermögenswerten wider, bei denen ein höheres oder niedrigeres konjunkturelles Risiko als am Markt angenommen wird.
- Einige Unternehmen sind volatiler als andere, die während einer wirtschaftlichen Abkühlung zu kämpfen haben und sich in einer Erholungsphase hervorgetan haben.
- Die Anleger werden aufgefordert, die konjunkturellen Risiken im Auge zu behalten und Strategien anzuwenden, um davon zu profitieren.
Wie zyklisches Risiko funktioniert
Zyklische Risiken bestehen, weil sich die Gesamtwirtschaft nachweislich in Zyklen bewegt - Perioden mit Spitzenleistungen, gefolgt von einem Abschwung und einem Tiefpunkt niedriger Aktivität. Zwischen dem Höhepunkt und dem Tiefpunkt eines Geschäfts- oder Konjunkturzyklus können Anlagen an Wert verlieren, was auf niedrigere Gewinne und die Unsicherheit in Bezug auf zukünftige Renditen zurückzuführen ist.
Das konjunkturelle Risiko ist in der Regel nicht konkret, sondern spiegelt sich in den Preisen oder Bewertungen von Vermögenswerten wider, bei denen ein höheres oder niedrigeres konjunkturelles Risiko als am Markt angenommen wird. Einige Unternehmen sind volatiler als andere, die während einer wirtschaftlichen Abkühlung zu kämpfen haben und sich in einer Erholungsphase hervorgetan haben. Um die mit ihren volatilen Aktienkursen verbundenen Risiken abzubilden, handeln diese Unternehmen häufig mit niedrigeren Bewertungen.
Defensive Aktiensektoren wie Basiskonsumgüter mit Schwerpunkt auf Nahrungsmitteln, Strom, Wasser und Gas sind weniger anfällig für wirtschaftliche Schwankungen, da ihre Produkte selbst während einer Rezession als wesentliche Käufe angesehen werden. Im Gegensatz dazu sinken die diskretionären Ausgaben in der Regel während eines Abschwungs, was sich beispielsweise auf nicht-diskretionäre Konsumgüter auswirkt, die auf Luxusgüter, Unterhaltung und Freizeit spezialisiert sind.
Wichtig
Einzelne Unternehmen und Sektoren können auch Marktzyklen durch eigenwillige Risiken erleiden.
Arten von konjunkturellen Risiken
Der Wirtschafts- oder Geschäftszyklus wird von einer Reihe von Faktoren beeinflusst, darunter Unternehmensinvestitionen, Verbraucherausgaben und Banken, die Geld zu erschwinglichen Konditionen verleihen. Um die zyklischen Risiken besser in den Griff zu bekommen, sollten Anleger die folgenden Indikatoren im Auge behalten, anhand derer wir feststellen können, wo wir uns im Zyklus befinden.
Inflation
Der inkrementelle Preisanstieg von Gütern und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft ist sehr zyklisch und kann für Anleger ein eigenes Risiko darstellen, während er auch zu zyklischen Risiken in der Volkswirtschaft führt. Aus diesem Grund werden häufig verwendete Inflationsindizes wie der Verbraucherpreisindex (VPI) und der Großhandelspreisindex (WPI) genau überwacht.
Um Inflationsrisiken zu steuern, wenden sich Anleger in der Regel an Inflationsgeschäfte, die in Zeiten steigender Preise Schutz und potenzielles Aufwärtspotenzial bieten. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sind ein beliebter Inflationshandel, der Anleger schützen kann. Wachstumsstarke Wirtschaftssektoren sind auch bei steigender Inflation die wichtigsten Investitionsbereiche.
Zinsen
Wenn die Inflation sprunghaft ansteigt, versuchen die Zentralbanken die Menschen zu ermutigen, durch Zinserhöhungen weniger auszugeben. Letztendlich führt dies dazu, dass die Nachfrage sinkt und die Umsätze und Aktienkurse des Unternehmens fallen.
Die Anleger konzentrieren sich regelmäßig auf die Zinsstrukturkurve um festzustellen, ob die Zinsen in Zukunft voraussichtlich steigen werden. Anzeichen dafür, dass höhere Fremdkapitalkosten bevorstehen, führen häufig dazu, dass zyklische Aktien in Ungnade fallen und defensive, geldstarke Unternehmen an Popularität gewinnen.
Investitionen
Unternehmen werden oft gierig, wenn die Zeiten gut sind. Die Kapazitäten werden ausgebaut und der Wettbewerb verschärft sich, bis das Angebot die Nachfrage übersteigt und die Gewinne schwinden.
Anleger können anhand der Investitions- und Abschreibungsquoten nach Anzeichen für übermäßige Investitionen suchen. Die Effizienz der Investitionsausgaben in ganzen Nationen kann auch durch Überprüfung der Kapazitätsauslastung verfolgt werden. Historisch gesehen deutet eine Rate von 82% oder mehr auf eine Rezession hin könnte bevorstehen.
Zyklische Risikomethoden
Es gibt einige vorherrschende Anlagestrategien, um während verschiedener Marktzyklen Risikominderung und Renditechancen zu bieten. Makro-Hedging und Sektorrotation sind zwei Strategien, mit denen Anleger zyklische Risiken steuern und von ihnen profitieren können.
Sektorrotations- und Makro-Hedging-Strategien werden aktiv gesteuert Anlagestrategien, die den Anlegern helfen, durch Marktzyklen zu navigieren, Verluste zu mindern und Gewinnchancen zu nutzen.
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