Was verursacht den ETF-Preiskampf?

Einem aktuellen Bericht der Financial Times zufolge verschärft sich der Preiskampf zwischen börsengehandelten Fonds (ETFs) weiter und breitet sich in der gesamten Branche aus. BlackRock, Inc. (BLK) hat kürzlich die Kosten im Zusammenhang mit ETFs im Wert von rund 50 Milliarden US-Dollar gesenkt, und Investoren haben Vermögenswerte in die günstigsten Optionen auf diesem Gebiet gesteckt. Das rasche Wachstum der Branche und diese Tendenz bei den Anlegern haben die Kosten für ETF-Anlagen nach unten getrieben, was als Abwärtswettlauf zu werten scheint. Was sind die neuesten Entwicklungen im ETF-Preiskampf und warum hat er die Branche weiterhin geplagt?

Tugendzyklus für große Spieler

Große ETF-Anbieter wie BlackRock und andere haben wiederholt ihre Fondspreise für Kunden gesenkt. Viele der größten Spieler haben einen positiven Zyklus durchlaufen, in dem sie durch die Senkung der Gebühren zusätzliches Kundeninteresse und -vermögen gewonnen haben. Bei den größten Fonds ist es am wahrscheinlichsten, dass sie die größten Mittelzuflüsse verzeichnen. Da sie über die meisten liquiden Anteile verfügen, können sie Skaleneffekte an ihre Kunden weitergeben. Auf der anderen Seite haben kleinere ETF-Anbieter möglicherweise nicht den Luxus, die Kosten zu senken, und dies kann sie einholen.

Todd Rosenbluth, Direktor für ETF- und Investmentfonds-Research bei CFRA, bezeichnet die Situation als "anhaltenden Preiskampf" und fügt hinzu, dass "einige dieser Produkte heute im Wesentlichen kostenlos sind". (Weitere Informationen finden Sie unter: Funktionsweise der ETF-Gebühren .)

Ausgabenquoten fallen

Nach Untersuchungen des Investment Company Institute ist die durchschnittliche aktivgewichtete Kostenquote von US-Aktien-ETFs in den letzten zehn Jahren um volle 10 Basispunkte (Basispunkte) gesunken. Bis Ende 2017 hatte die durchschnittliche Kostenquote mit 21 Basispunkten ein Rekordtief erreicht. Auch Investmentfonds haben die Kosten für Anleger gesenkt, konnten jedoch nicht mit den ETFs Schritt halten - die durchschnittlichen Kosten für Investmentfonds waren zu diesem Zeitpunkt doppelt so hoch wie die durchschnittlichen ETFs. (Siehe auch: Warum sind ETF-Gebühren niedriger als Investmentfonds? )

Einige der größten Anbieter der Branche haben das Tempo für diese Kostensenkungen vorgegeben. Bei der Entscheidung von BlackRock Anfang dieses Monats, die Preise für elf seiner ETFs zu senken, gingen einige Gebühren um bis zu 70% zurück. VanEck, ein weiterer ETF-Anbieter, unternahm einen ähnlichen Schritt in Bezug auf seinen 4, 6-Milliarden-US-Dollar-Emerging-Market-Anleihen-ETF, senkte die Kosten um ein Drittel und senkte die Kostenquote auf 30 Basispunkte.

Kunden müssen eine Reihe von Faktoren berücksichtigen, wenn sie in ETFs als kurzfristige Vehikel investieren, wobei die Kosten nur eine Überlegung sind. Der SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY) von State Street, der größte ETF der Welt, weist eine Kostenquote von 9, 5 Basispunkten auf, die viel höher ist als bei vielen seiner kleineren, weniger liquiden Wettbewerber.

Dennoch ist die Billigkeit von Investitionen für viele potenzielle Kunden von entscheidender Bedeutung. Vanguard und BlackRock haben ihre Versionen von State Street's populärem ETF an Bekanntheit gewonnen, wahrscheinlich aus diesem Grund. Vielleicht ist dies der Hauptgrund, warum die Preiskämpfe in den letzten Monaten weiter angeheizt haben - mit dem Wunsch der Anleger, Vermögenswerte in die günstigsten verfügbaren ETFs zu investieren, und mit dem Wunsch vieler der größten Anbieter, mehr von der zusätzlichen Kundenaufmerksamkeit als von höheren Kosten zu profitieren Dies ist nur für Anbieter sinnvoll, die die Kürzungen hinnehmen können, um die Gebühren so niedrig wie möglich zu halten.

Der Preiskampf war an den großen, entwickelten Aktienmärkten am intensivsten, hat sich jedoch in der letzten Zeit auf viele andere Bereiche ausgeweitet. GraniteShares hat ab 2017 einen kleineren Gold-ETF, den GraniteShares Gold Trust (BAR), mit einer Kostenquote von 20 Basispunkten bereitgestellt. In diesem Monat stieg das verwaltete Vermögen des Fonds (AUM) um das Zehnfache. Gleichzeitig ist die SPDR Gold Shares (GLD) von State Street, der größte Gold-ETF, mit einem Kurs von 40 Basispunkten um fast 3 Milliarden US-Dollar gegenüber seinem Höchststand Anfang dieses Jahres gefallen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Fee War macht sich auf den Weg zu Gold-ETFs .)