Ein Leitfaden für Core-Satellite-Investitionen

Core-Satellite-Anlagen sind eine Methode zur Portfoliokonstruktion, mit der Kosten, Steuerverbindlichkeit und Volatilität auf ein Mindestmaß reduziert und gleichzeitig die Möglichkeit geboten werden sollen, den breiten Aktienmarkt als Ganzes zu übertreffen. Der Kern des Portfolios besteht aus passiven Anlagen, die wichtige Marktindizes wie den Standard and Poor's 500 Index (S & P 500) abbilden. Zusätzliche Positionen, sogenannte Satelliten, werden in Form von aktiv verwalteten Anlagen in das Portfolio aufgenommen.

So funktioniert Core-Satellite-Investing:

Portfolio-Aufbau

Schauen Sie sich zunächst den Kern Ihres Portfolios an. Das Vermögen wird Investitionen zugewiesen, die passiv verwaltet werden sollen. Beispielsweise könnten Sie die Hälfte des für Aktien bestimmten Vermögens in einen Indexfonds investieren, der den S & P 500 nachbildet.

Für den aktiv verwalteten Teil besteht das Ziel darin, Anlagen auszuwählen, bei denen die Fähigkeiten eines Portfoliomanagers die Möglichkeit bieten, höhere Renditen als die des passiven Teils des Portfolios zu erzielen.

In diesem Beispiel könnten Sie 10% des Portfolios in einen Hochzinsanleihenfonds investieren und den verbleibenden Aktienanteil gleichmäßig auf einen Biotechnologiefonds und einen Rohstofffonds aufteilen. Die Asset-Allokation kann wie in Abbildung 1 unten dargestellt aufgeteilt sein.

Abbildung 1

Denken Sie daran, dass dieses Portfolio nur ein Beispiel ist. Der Kernbereich des Portfolios kann verwendet werden, um jeden Index abzubilden, einschließlich derer, die absichtlich eine Tendenz in Bezug auf Wert über Wachstum, Wachstum über Wert, Staatsanleihen über Unternehmensanleihen, Inlandsmärkte über Auslandsmärkte oder was auch immer Sie bevorzugen. Ebenso ist der Himmel die Grenze im Satellitenbereich.

Die Essenz der Strategie

Unabhängig von den spezifischen Anlagen, die zur Erfüllung der Asset Allocation ausgewählt wurden - Kosten, Volatilität des Portfolios und Anlagerenditen sind die zugrunde liegenden Überlegungen.

Ein kurzer Überblick über jeden Bereich bietet zusätzliche Einblicke:

Kosten

Der Kern des Portfolios trägt zur Kostenminimierung bei, da passive Anlagen fast immer günstiger sind als ihre aktiven Gegenstücke. Da passive Anlagen Indizes abbilden, ändert sich das Portfolio nur, wenn sich der Index ändert. Da sich Indizes nur selten ändern, werden die Transaktionskosten und die Kapitalertragssteuer minimiert. Das aktive Portfoliomanagement basiert dagegen auf dem Handel. Jeder Trade generiert Ausführungskosten und potenzielle Steuerverbindlichkeiten in Form von Kapitalgewinnen.

Flüchtigkeit

Beta ist ein Maß für die Volatilität der Aktienmärkte. Volatilität meiden viele Anleger am liebsten. Indem ein großer Teil eines Portfolios für passive Anlagen verwendet wird, sollte das Beta des Gesamtportfolios nicht hoch sein. Das Hinzufügen von Anlagen wie einem Rohstofffonds, die nicht mit den Bewegungen des gesamten Aktienmarkts korrelieren, trägt zur Begrenzung der Gesamtvolatilität bei, wenn die Märkte in Bewegung sind.

Kehrt zurück

Aktive Manager versuchen, ihre Benchmarks zu übertreffen. Durch die Zuweisung einer Minderheit des Portfolios an das aktive Management besteht für einen aktiven Manager die Möglichkeit, die Benchmark zu übertreffen, wodurch die vom Gesamtportfolio erwirtschaftete Rendite gesteigert wird und sich für das gesamte Portfolio eine Benchmark-übertreffende Rendite ergibt.

So setzen Sie die Strategie um

Ein Core-Satellite-Portfolio kann auf vielfältige Weise implementiert werden. Ein auf Investmentfonds basierendes Portfolio, wie in Abbildung 1 dargestellt, ist nur eine mögliche Implementierung. Diese Strategie kann auch mit verschiedenen Kombinationen von getrennt verwalteten Konten, Exchange Traded Funds (ETFs), Investmentfonds, Aktien, Anleihen und jeder anderen Kombination von Index-Tracking-Kernanlagen in Verbindung mit Alpha-Suchanlagen umgesetzt werden.

Die Quintessenz

Der Core-Satellite-Ansatz bietet die Möglichkeit, auf das Beste aller Welten zuzugreifen. Überdurchschnittliche Leistung, eingeschränkte Volatilität und Kostenkontrolle bilden ein flexibles Paket, das speziell auf Ihre Bedürfnisse zugeschnitten werden kann.