Steuerliches Ungleichgewicht
Das Haushaltsungleichgewicht bezieht sich auf eine Situation, in der sich alle künftigen Schuldenverpflichtungen eines Staates von den künftigen Einkommensströmen unterscheiden. Die Verpflichtungen und die Ertragsströme werden mit ihren jeweiligen Barwerten bewertet und mit dem risikofreien Zinssatz zuzüglich eines bestimmten Spread abgezinst. Steuerliche Ungleichgewichte können jederzeit für eine Regierung auftreten. Wenn ein anhaltend positives Haushaltsungleichgewicht besteht, werden die Steuereinnahmen wahrscheinlich in Zukunft steigen, was zu einem Rückgang des gegenwärtigen und zukünftigen Haushaltsverbrauchs führt.
Abbau des Haushaltsungleichgewichts
Es gibt zwei Hauptarten von Haushaltsungleichgewichten. Ein vertikales Haushaltsungleichgewicht beschreibt eine Situation, in der die Einnahmen nicht mit den Ausgaben für verschiedene Regierungsebenen übereinstimmen. Ein horizontales Ungleichgewicht beschreibt eine Situation, in der die Einnahmen nicht mit den Ausgaben für verschiedene Regionen des Landes übereinstimmen. Horizontale Haushaltsungleichgewichte erfordern Ausgleichstransfers oder Zahlungen der Bundesregierung an ein Bundesland oder eine Provinz, um Währungsungleichgewichte zwischen verschiedenen Landesteilen auszugleichen. Ein vertikales Haushaltsungleichgewicht ist ein strukturelles Problem und erfordert eine Neuzuweisung der Verantwortlichkeiten für Einnahmen und Ausgaben.
Ein horizontales Haushaltsungleichgewicht liegt vor, wenn subnationale Regierungen nicht über die gleichen Fähigkeiten verfügen, um Mittel aus ihren Steuerbemessungsgrundlagen zu beschaffen und bestimmte Dienstleistungen zu erbringen. Diese Art von finanziellem Ungleichgewicht führt zu Unterschieden bei den steuerlichen Nettovorteilen, die sich aus einer Kombination der Steuersätze und der öffentlichen Dienstleistungen ergeben. Diese Vorteile sind auch die Hauptursache für horizontale Haushaltsunterschiede, die letztendlich Ausgleichszahlungen erfordern.
Folgen des Haushaltsungleichgewichts
Die griechische Schuldenkrise hatte ihren Ursprung in der Fiskalpräzision oder in verschwenderischen und übermäßigen Ausgaben früherer Regierungen. Nachdem Griechenland 1981 der Europäischen Gemeinschaft beigetreten war, befanden sich Wirtschaft und Finanzen in guter Verfassung, doch die finanzielle Situation verschlechterte sich in den nächsten 30 Jahren dramatisch. Die populistische Panhellenic Socialist Movement (PASOK) wechselte sich an der Macht mit der New Democracy Party ab. Um ihre Wähler weiterhin bei Laune zu halten, haben beide Parteien eine liberale Wohlfahrtspolitik verabschiedet, die zu einer ineffizienten Wirtschaft geführt hat. Infolge der niedrigen Produktivität, der schwindenden Wettbewerbsfähigkeit und der grassierenden Steuerhinterziehung ergriff die Regierung einen massiven Schuldenrausch, um die Partei am Laufen zu halten.
Der Beitritt Griechenlands zur Eurozone im Jahr 2001 und die Einführung des Euro erleichterten der Regierung die Kreditaufnahme erheblich. Die griechischen Anleiherenditen und Zinsen gingen stark zurück, da sie mit denen starker EU-Mitglieder wie Deutschland konvergierten. Infolgedessen boomte die griechische Wirtschaft mit einem durchschnittlichen realen BIP-Wachstum von 3, 9 Prozent pro Jahr zwischen 2001 und 2008.
Die Finanzkrise von 2008-2009 veranlasste Investoren und Gläubiger jedoch, sich auf die massiven Belastungen der USA und Europas durch Staatsschulden zu konzentrieren. Mit dem Ausfall einer realen Möglichkeit begannen Anleger, viel höhere Renditen für von Griechenland begebene Staatsanleihen als Ausgleich für dieses zusätzliche Risiko zu fordern. Als die griechische Wirtschaft nach der Krise schrumpfte, schoss die Schuldenquote in die Höhe.
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