Durchschnitt unten
Die Mittelwertbildung ist eine Anlagestrategie, bei der ein Aktieninhaber zusätzliche Aktien einer zuvor eingeleiteten Anlage kauft, nachdem der Kurs weiter gefallen ist. Das Ergebnis dieses zweiten Kaufs ist ein Rückgang des Durchschnittspreises, zu dem der Anleger die Aktie gekauft hat. Beispielsweise könnte ein Anleger, der 100 Aktien zu einem Preis von 50 USD je Aktie gekauft hat, weitere 100 Aktien kaufen, wenn der Aktienkurs 40 USD je Aktie erreicht hat, wodurch sein Durchschnittspreis (oder seine Kostenbasis) auf 45 USD je Aktie gesenkt wird. Einige Finanzberater empfehlen Aktienanlegern, diese Strategie mit Aktien oder Fonds, die sie kaufen und halten möchten, umzusetzen.
Die zentralen Thesen
- Mittelwertbildung bedeutet, eine Investition zu erhöhen, wenn der Preis fällt.
- Diese Technik kann nützlich sein, wenn sie sorgfältig mit anderen Komponenten einer soliden Anlagestrategie angewendet wird.
- Das Hinzufügen weiterer Aktien erhöht das Risiko und unerfahrene Anleger sind möglicherweise nicht in der Lage, den Unterschied zwischen einem Wert und einem Warnzeichen zu erkennen, wenn die Aktienkurse fallen.
Grundlegendes zur Strategie der durchschnittlichen Abwärtsbewegung
Die Hauptidee hinter der Strategie der Durchschnittsbildung besteht darin, dass bei steigenden Kursen die Kurse nicht so weit steigen müssen, dass der Anleger einen Gewinn aus seiner Position ziehen kann. Wenn ein Anleger 100 Aktien zu einem Preis von 60 USD je Aktie gekauft hat und die Aktie auf 40 USD je Aktie gefallen ist, muss der Anleger warten, bis die Aktie von einem Kursrückgang von 33% zurückgekehrt ist. Gemessen am neuen Preis von 40 USD ist dies jedoch kein Anstieg um 33%. Die Aktie muss nun um 50% steigen, bevor die Position einen Gewinn ausweist (von 40 auf 60).
Eine Mittelwertbildung hilft, diese mathematische Realität zu adressieren. Wenn der Anleger weitere 100 Aktien zu einem Preis von 40 USD pro Aktie kauft, muss der Preis nur noch auf 50 USD (nur 25% höher) steigen, bevor die Position rentabel ist. Sollte die Aktie zu ihrem ursprünglichen Kurs zurückkehren und sich danach nach oben bewegen, wird der Anleger zunächst einen Gewinn von 16% bemerken, sobald die Aktie 60 USD erreicht.
Die Mittelwertbildung bietet zwar einige Aspekte einer Strategie, ist jedoch unvollständig. Das Mitteln von Downs ist in Wirklichkeit eine Aktion, die eher von einem Geisteszustand als von einer soliden Anlagestrategie ausgeht. Durch die Mittelwertbildung kann ein Investor mit verschiedenen kognitiven oder emotionalen Vorurteilen umgehen. Es handelt sich eher um eine Sicherheitsdecke als um eine rationale Richtlinie.
Das Problem ist, dass der durchschnittliche Anleger kaum in der Lage ist, zwischen einem vorübergehenden Preisverfall und einem Warnsignal für einen bevorstehenden Preisverfall zu unterscheiden. Auch wenn es möglicherweise einen nicht erkannten inneren Wert gibt, ist der Kauf zusätzlicher Aktien, nur um die durchschnittlichen Betriebskosten zu senken, möglicherweise kein guter Grund, den Prozentsatz des Anlegerportfolios zu erhöhen, der der Kursbewegung dieser einen Aktie ausgesetzt ist. Befürworter der Technik betrachten die Mittelwertbildung als einen kostengünstigen Ansatz zur Vermögensbildung. Gegner sehen es als Rezept für eine Katastrophe.
Die Strategie wird häufig von Anlegern mit einem langfristigen Anlagehorizont und einem wertorientierten Investmentansatz favorisiert. Anleger, die sorgfältig konstruierte Modelle befolgen, denen sie vertrauen, werden möglicherweise feststellen, dass die Aufstockung eines unterbewerteten Engagements in einer Aktie durch den Einsatz sorgfältiger Risikomanagementtechniken im Laufe der Zeit eine lohnende Chance darstellen kann. Viele professionelle Anleger, die wertorientierte Strategien verfolgen, einschließlich Warren Buffett, haben die Mittelwertbildung erfolgreich als Teil einer über einen längeren Zeitraum sorgfältig durchgeführten Strategie eingesetzt.
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