Überreagieren Sie nicht auf höhere Zinssätze: JPMorgan

Angesichts der Befürchtungen, dass die Zinsen steigen und die Inflation zu einer Volatilität des Marktes führen könnte, fragen sich einige Anleger, ob es jetzt an der Zeit ist, Gewinne zu erzielen, wenn sich der neunjährige Bullenmarkt entspannt. Während einige Analysten, darunter ein Team von Londoner Strategen bei Morgan Stanley, davor gewarnt haben, dass das Schlimmste noch bevorsteht, drängt eine andere Bank ihre Kunden, sich vorerst keine Sorgen mehr über die Auswirkungen höherer Zinsen auf Aktien zu machen. Tatsächlich wirken sich steigende Zinsen zumindest kurzfristig positiv auf die Aktienbewertungen aus, da sie laut JPMorgan Chase & Co. (JPM) das zugrunde liegende Wirtschaftswachstum und die Inflation widerspiegeln, die die Gewinne ankurbeln sollen. (Siehe auch: Erwarten Sie mehr globale Volatilität: GS, Bridgewater. )

"Während steigende langfristige Zinsen letztendlich die Gewinne und Multiplikatoren negativ beeinflussen werden, sehen wir das aktuelle Niveau nicht als Grund, das Risiko zu senken und Aktien zu verkaufen", schrieb JPMorgan-Stratege Dubravko Lakos-Bujas am Mittwoch in einer Mitteilung an die Kunden. Der Chef der US-Aktienstrategie des Investmentunternehmens bekräftigte sein S & P 500-Ziel von 3.000, wobei der Index voraussichtlich um weitere 11% steigen wird. Der S & P 500 legte am Donnerstag um 0, 1% auf 2.704 zu und weist damit einen Anstieg von 14, 4% in den letzten 12 Monaten aus, obwohl die Gewinne aufgrund einer Korrektur zu Beginn dieses Jahres zurückgegangen sind.

Am Mittwoch bewegten sich die 10-Jahres-US-Leitzinsrendite und die kurzfristige 2-Jahres-Rendite in der Nähe von Mehrjahreshochs, da sich die Anleger über die steigende Inflation und die straffere Geldpolitik der Federal Reserve Sorgen machen. Viele Anleger haben zugelassen, dass Daten wie der jüngste Bericht des Arbeitsministeriums über einen Anstieg des US-Verbraucherpreisindex (VPI) um 0, 5 im letzten Monat die guten Ertragsergebnisse in den Schatten stellen. Lakos-Bujas und sein Team bewerten die Reaktion und die jüngsten Schlagzeilen bezüglich der steigenden Inflation als übermäßig dramatisch, was darauf hindeutet, dass "eine Normalisierung der Inflation und ein Rückgang des globalen Deflationsrisikos für Aktien in dieser Phase des Zyklus von Vorteil sind".

Solides Ergebnis und Wachstum

Der Analyst stellte fest, dass die Korrektur zwar von vielen auf der Straße auf Befürchtungen über Inflation und Zinsen zurückgeführt wurde, aber offenbar auch von technischen Faktoren getrieben wurde.

Da die US-Wirtschaft weiterhin mit einem Wachstum von 2, 3% im Jahr 2017 gegenüber 1, 5% im Jahr 2016 tuckert, sollte es einige Zeit dauern, bis eine Zinserhöhung ein echtes Problem für Aktien darstellt. JPMorgan stellte fest, dass auch die Unternehmensgewinne solide waren, da der S & P 500-Gewinn im vierten Quartal eine Steigerung von 15% gegenüber dem Vorjahr widerspiegelte.

"Wir glauben nicht, dass eine Herabstufung des Aktienrating in diesem Jahr aufgrund der expansiven Fiskalpolitik, der unterstützenden globalen Zentralbanken und der attraktiven Hebel- und Opportunitätsspreads wahrscheinlich ist", schrieb Lakos-Bujas. (Siehe auch: 5 Aktien übertreffen den volatilen Markt von 2018. )