Discounted Payback Period Definition
Die abgezinste Amortisationszeit ist ein Kapitalbudgetverfahren, mit dem die Rentabilität eines Projekts bestimmt wird. Eine abgezinste Amortisationszeit gibt die Anzahl der Jahre an, die erforderlich sind, um die Gewinnschwelle von den anfänglichen Ausgaben zu erreichen, indem zukünftige Cashflows abgezinst und der Zeitwert des Geldes erfasst werden. Die Metrik wird verwendet, um die Machbarkeit und Rentabilität eines bestimmten Projekts zu bewerten.
Die vereinfachte Formel für die Amortisationszeit, bei der der gesamte Geldaufwand für das Projekt einfach durch den durchschnittlichen jährlichen Geldfluss dividiert wird, liefert keine so genaue Antwort auf die Frage, ob ein Projekt übernommen werden soll oder nicht, da nur ein einziger angenommen wird Dies ist eine Vorabinvestition und berücksichtigt nicht den Zeitwert des Geldes.
1:22Discounted Payback Period
So berechnen Sie die rabattierte Amortisationszeit
Zu Beginn müssen die periodischen Cashflows eines Projekts geschätzt und nach Perioden in einer Tabelle oder Kalkulationstabelle angezeigt werden. Diese Cashflows werden dann um ihren Barwertfaktor reduziert, um den Abzinsungsprozess widerzuspiegeln. Dies kann mit der Barwertfunktion und einer Tabelle in einem Tabellenkalkulationsprogramm erfolgen.
Unter der Annahme, dass das Projekt mit einem großen Mittelabfluss oder einer Investition zum Projektstart beginnt, werden die zukünftigen abgezinsten Mittelzuflüsse mit dem anfänglichen Mittelabfluss verrechnet. Das Verfahren der diskontierten Amortisationsperiode wird angewendet, um für jede zusätzliche Periode den Punkt zu ermitteln, an dem die Zuflüsse den Abflüssen entsprechen. Zu diesem Zeitpunkt wurden die Anschaffungskosten des Projekts zurückgezahlt, und die Amortisationszeit wurde auf null reduziert.
Was sagt Ihnen die vergünstigte Amortisationszeit?
Eine generelle Regel, die bei der Verwendung des reduzierten Amortisationszeitraums zu berücksichtigen ist, ist die Annahme von Projekten, deren Amortisationszeitraum kürzer als der Zielzeitraum ist. Ein Unternehmen kann das erforderliche Break-Even-Datum für ein Projekt mit dem Punkt vergleichen, an dem das Projekt gemäß den in der Analyse der abgezinsten Amortisationsdauer verwendeten abgezinsten Cashflows den Break-Even erreicht, um das Projekt zu genehmigen oder abzulehnen.
Die zentralen Thesen
- Der DPP wird im Rahmen der Kapitalbudgetierung verwendet, um zu bestimmen, welche Projekte übernommen werden sollen, und bietet ein genaueres Ergebnis als die Standard-Amortisationszeit, da der Zeitwert des Geldes berücksichtigt wird.
- Die Formel für die abgezinste Amortisationszeit gibt an, wie lange es dauern wird, bis sich eine Investition am Barwert der prognostizierten Cashflows des Projekts amortisiert hat.
Beispiel für die Verwendung des rabattierten Amortisationszeitraums
Angenommen, Unternehmen A hat ein Projekt, das einen anfänglichen Geldbetrag von 3.000 USD erfordert. Es wird erwartet, dass das Projekt in den nächsten fünf Perioden jeweils 1.000 US-Dollar zurückbringt, und der entsprechende Abzinsungssatz beträgt 4%. Die Berechnung der abgezinsten Amortisationszeit beginnt mit einem Bargeldaufwand von - 3.000 USD in der Startzeit. In der ersten Periode wird ein Mittelzufluss von 1.000 USD verzeichnet.
Unter Verwendung der Berechnung des Barwert-Abschlags beträgt dieser Wert 1.000 USD / 1, 04 USD = 961, 54 USD. Nach dem ersten Zeitraum sind für das Projekt noch 3.000 USD erforderlich - 961, 54 USD = 2.038, 46 USD, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Nach den diskontierten Cashflows von 1.000 USD / (1, 04) 2 = 924, 56 USD in Periode zwei und 1.000 USD / (1, 04) 3 = 889, 00 USD in Periode drei beträgt der Nettoprojektsaldo 3.000 USD - (961, 54 USD + 924, 56 USD + 889, 00 USD) = 224, 90 USD.
Nach Eingang der vierten Zahlung, die auf 854, 80 USD abgezinst ist, weist das Projekt daher einen positiven Saldo von 629, 90 USD auf. Aus diesem Grund liegt die Amortisationszeit irgendwann in der vierten Periode.
Der Unterschied zwischen Amortisationszeit und rabattierter Amortisationszeit
Die Amortisationszeit gibt an, wie viel Zeit ein Projekt benötigt, um die Gewinnschwelle für Bargeld mit nominalen Dollars zu erreichen. Alternativ spiegelt die abgezinste Amortisationszeit die Zeit wider, die erforderlich ist, um die Gewinnschwelle eines Projekts zu erreichen, und zwar nicht nur basierend auf den aufgetretenen Cashflows, sondern auch auf deren Zeitpunkt und der am Markt vorherrschenden Rendite.
Diese beiden Berechnungen sind zwar ähnlich, liefern jedoch aufgrund der Abzinsung der Cashflows möglicherweise nicht dasselbe Ergebnis. Beispielsweise werden Projekte mit höheren Cashflows gegen Ende der Projektlaufzeit aufgrund von Zinseszinsen stärker abgezinst. Aus diesem Grund kann die Amortisationszeit einen positiven Wert liefern, während die abgezinste Amortisationszeit einen negativen Wert liefert.
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