Rabatt auf den Nettoinventarwert
Der Abschlag zum Nettoinventarwert (NAV) ist eine Preissituation, die eintritt, wenn der Markthandelspreis eines Fonds unter seinem Nettoinventarwert liegt. Preisnachlässe können in Zeiten eintreten, in denen der Markt einen pessimistischen Ausblick auf die zugrunde liegenden Investmentfonds-Bestände hat. Andere Faktoren können auch einen Fondsrabatt beeinflussen.
AUFGLIEDERUNG Abschlag auf den Nettoinventarwert
Bei geschlossenen Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) kann ein Abschlag auf den Nettoinventarwert erfolgen. Beide Anlagen werden am freien Markt gehandelt und berechnen einen täglichen Nettoinventarwert. Ein Abschlag auf den Nettoinventarwert erfolgt, wenn der Markthandelspreis unter dem letzten Nettoinventarwert liegt. Ein Abschlag zeigt häufig an, dass der Markt die Anlagen in den Fonds und das Ertragspotenzial des Fondsunternehmens im Allgemeinen negativ bewertet.
Der Nettoinventarwert eines Fonds wird nach Handelsschluss eines jeden Handelstages berechnet. Es wird als Terminkurs-NAV betrachtet, da es alle Transaktionen berücksichtigt, die seit der Preisberechnung des Vortages stattgefunden haben. Der Nettoinventarwert ist der Wert des Fondsvermögens zum Marktschluss abzüglich der Verbindlichkeiten des Fonds geteilt durch die Gesamtzahl der ausgegebenen Anteile.
Geschlossene Fonds und ETFs werden an Börsen mit Transaktionen zum Marktwert gehandelt. Der Marktwert ist ein willkürlicher Preis, der von den Marktteilnehmern festgelegt wird. Wenn der Fonds über seinem zuletzt notierten Nettoinventarwert notiert, wird er mit einer Prämie gehandelt. Wenn es unter seinem zuletzt gehandelten NIW handelt, handelt es mit einem Abschlag. Fondsgesellschaften liefern häufig historische Aufzeichnungen über den Prämien- und Diskonthandel eines Fonds.
Discount Gewinne
Ein Fonds, der mit einem Abschlag zum NIW gehandelt wird, bietet die Möglichkeit, zu profitieren. Fonds können aus vielen Gründen mit einem Rabatt handeln. Geschlossene Fonds handeln in der Regel mit einer höheren Volatilität ihres Nettoinventarwerts als ETFs, da ETFs Teilnehmer autorisiert haben, die die Anteile aktiv verfolgen und Maßnahmen ergreifen, um den Preis auf dem freien Markt zu vereinbaren, wenn dieser vom Nettoinventarwert abweicht. Geschlossene Fonds verfügen nicht über solche Mechanismen und bieten größere Möglichkeiten für Arbitrage.
In vielen Fällen kann ein Aufschlag oder Abschlag auf geringfügige Schwankungen der Marktpreise der Wertpapiere im Fonds zurückzuführen sein. Der Nettoinventarwert wird einmal täglich berechnet, während die Wertpapiere weltweit fast 24 Stunden am Tag gehandelt werden. Ein Abschlag signalisiert, dass Marktanleger feststellen, dass die Wertpapiere des Fonds unter ihrem Gesamtnettowert bewertet sind. Dies kann den ganzen Tag über aufgrund von Bid- und Ask-Spread-Abweichungen auftreten. Der Preis der zugrunde liegenden Wertpapiere kann ebenfalls fallen. Zusätzlich können Marktnachrichten auch den Wertpapierpreis beeinflussen, bevor dieser in den nächsten NIW einbezogen wird.
Geschlossene Fondswerte weichen in der Regel nicht weit vom Nettoinventarwert ab, da die Fonds durch ihre zugrunde liegenden Bestände abgesichert sind. Fondsmanager können Anteile zurückkaufen, um den Nettoinventarwert des Fonds wiederherzustellen. Im Falle eines Abschlags können Anleger von dem abgezinsten Preis profitieren und auch Renditevorteile aus einem niedrigeren Preis für einkommensabhängige Wertpapiere ziehen.
Die meisten geschlossenen Fondsmanager geben sowohl den Marktpreis als auch den Nettoinventarwert des Tages in ihren Marketingunterlagen an. Sie liefern auch häufig historische Aufzeichnungen des Marktniveaus von Prämien und Abschlägen gegenüber dem NAV. Ein Beispiel ist der Guggenheim Enhanced Equity Income Fund. Am 13. Dezember 2017 betrug der Marktpreis des Fonds 8, 97 USD gegenüber 9, 15 USD NIW. Der Fonds wies einen Abschlag von -1, 97% aus. Am 13. Dezember wurde ein durchschnittlicher Rabatt von -4, 04% für 52 Wochen gemeldet.
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