Aktuelle Rendite vs. Rendite bis zur Fälligkeit

Sowohl die aktuellen Rendite- als auch die YTM-Formeln (YTM = Yield to Maturity) sind Methoden zur Berechnung der Rendite einer Anleihe. Diese beiden Berechnungsmethoden finden jedoch je nach den Zielen des Anlegers unterschiedliche Anwendung.

Die zentralen Thesen

• Anleihen sind Schuldtitel, die Zinsen an Anleger zahlen, die dem Emittenten tatsächlich Gläubiger sind. Diese Zinszahlungen bilden die Rendite einer Anleihe.
• Die aktuelle Rendite einer Anleihe ist das jährliche Einkommen einer Anlage, einschließlich Zins- und Dividendenzahlungen, die dann durch den aktuellen Wertpapierkurs dividiert werden.
• Die Rendite bis zur Endfälligkeit (YTM) ist die erwartete Gesamtrendite einer Anleihe, wenn die Anleihe bis zur Endfälligkeit gehalten wird.

Bond-Grundlagen

Bei der Emission einer Anleihe bestimmt das emittierende Unternehmen die Laufzeit, den Nennwert (auch Nennwert genannt) und den Zinssatz, den es zahlt (auch als Kupon-Satz bezeichnet). Diese Eigenschaften bleiben über die Zeit stabil und werden von Änderungen des Marktwerts der Anleihe nicht beeinflusst.

Beispielsweise werden für eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem Kupon von 7% jährlich 70 USD Zinsen gezahlt.

Aktuelle Anleiherendite

Die aktuelle Rendite einer Anleihe wird berechnet, indem die jährliche Kuponzahlung durch den aktuellen Marktwert der Anleihe dividiert wird. Da diese Formel eher auf dem Kaufpreis als auf dem Nennwert einer Anleihe basiert, spiegelt sie die Rentabilität einer Anleihe im Vergleich zu anderen Anleihen auf dem Markt genauer wider. Die aktuelle Renditeberechnung ist hilfreich, um zu bestimmen, welche der ausgewählten Anleihen jedes Jahr die höchste Rendite erzielt. Dies ist besonders hilfreich für kurzfristige Investitionen.

Wenn ein Anleger beispielsweise eine 6% -Zinsanleihe (mit einem Nennwert von 1.000 USD) mit einem Abschlag von 900 USD kauft, erzielt er einen jährlichen Zinsertrag von (1.000 × 6%) bzw. 60 USD. Die aktuelle Rendite beträgt (60 USD) / (900 USD) oder 6, 67%. Die jährlichen Zinsen in Höhe von 60 USD sind unabhängig vom für die Anleihe gezahlten Preis festgelegt. Wenn ein Anleger hingegen eine Anleihe mit einem Aufschlag von 1.100 USD kauft, beträgt die aktuelle Rendite (60 USD) / (1.100 USD) oder 5, 45%. Der Investor bezahlte mehr für die Premium-Anleihe, die den gleichen Zinsbetrag in US-Dollar zahlt, sodass die aktuelle Rendite niedriger ist.

Die aktuelle Rendite kann auch für Aktien berechnet werden, indem die für eine Aktie erhaltenen Dividenden durch den aktuellen Marktpreis der Aktie dividiert werden.

Rendite für die Fälligkeit von Anleihen

Die YTM-Formel ist eine kompliziertere Berechnung, bei der die Gesamtrendite einer Anleihe anhand des Nennwerts, des Kaufpreises, der Laufzeit, der Kuponrate und der Stärke des Zinseszinssatzes berechnet wird.

Diese Berechnung ist nützlich für Anleger, die den Gewinn maximieren möchten, indem sie eine Anleihe bis zur Fälligkeit halten, da sie die Zinsen enthält, die bei einer Reinvestition der jährlichen Kuponzahlungen erzielt werden könnten, wodurch zusätzliche Zinsen auf Kapitalerträge anfallen.

Anleiherendite als Funktion des Preises

Wenn der Marktpreis einer Anleihe über dem Nennwert liegt, was als Premium-Anleihe bezeichnet wird, sind die aktuelle Rendite und der YTM niedriger als die Kuponrate. Umgekehrt, wenn eine Anleihe für weniger als einen Nennwert verkauft wird, was als Diskontanleihe bezeichnet wird, sind ihre aktuelle Rendite und ihr jährlicher Zinssatz höher als die Kuponrate. Erst wenn eine Anleihe zum exakten Nennwert verkauft wird, sind alle drei Kurse identisch.

(Siehe auch: Rendite bis zur Reife vs. Rendite bis zum Abruf: Der Unterschied )