Kreditverlustquote
Die Credit Loss Ratio misst das Verhältnis der kreditbedingten Verluste zum Nennwert eines Mortgage Backed Securities (MBS). Das Verhältnis kann zwei Formen annehmen. Die erste Version der Kreditrisikoquote misst die aktuellen kreditbedingten Verluste in Höhe des aktuellen Nennwerts des Mortgage-Backed-Security (MBS). Das zweite Formular misst die gesamten kreditbedingten Verluste in Höhe des ursprünglichen Nennwerts des hypothekarisch besicherten Wertpapiers. Verschiedene Arten von hypothekenbesicherten Wertpapieren und verschiedene Abschnitte oder Tranchen innerhalb eines hypothekenbesicherten Wertpapiers weisen unterschiedliche Kreditrisikoprofile auf. Wertpapiere mit höherem Kreditrisikoprofil erleiden mit höherer Wahrscheinlichkeit Verluste als Wertpapiere mit niedrigerem Kreditrisikoprofil. Daher ist es wahrscheinlich, dass die Wertpapiere mit höherem Kreditrisikoprofil andere Kreditverlustquoten aufweisen als die Wertpapiere mit niedrigerem Kreditrisikoprofil. Anhand der Kreditrisikoquote kann der Emittent messen, wie viel Risiko er eingegangen ist.
BREAKING DOWN Credit Loss Ratio
Durchschnittliche Anleger müssen sich keine nennenswerten Sorgen über die Kreditausfallquote eines Agency-Instruments machen. Dies liegt daran, dass die meisten hypothekenbesicherten Wertpapiere von Agenturen durch das Vertrauen und den Kredit der US-Regierungsbehörden abgesichert sind. Hypothekenbesicherte Agency-Wertpapiere - beispielsweise von Fannie Mae oder Freddie Mac begebene Anleihen und von Ginnie Mae begebene hypothekenbesicherte Government-Wertpapiere - weisen kein Kreditrisiko auf oder werden vom Markt als nicht kreditrisikobehaftet eingestuft. Dies liegt daran, dass diese Agenturen die Zahlung von Kapital und Zinsen an den Anleihegläubiger im Falle eines Ausfalls des zugrunde liegenden Kreditnehmers garantieren. Aus interner Sicht müssen die durch Hypotheken besicherten Wertpapieremittenten der Agentur jedoch ihre Kreditverlustquoten berücksichtigen, da sie auf diese Weise analysieren können, ob ihre Bestände in bestimmten risikoreicheren Immobilien überbelichtet sind.
Wenn Sie in hypothekenbesicherte Wertpapiere von Drittanbietern oder andere hypothekenbesicherte Wertpapiere investieren, ist es für einen Anleger möglicherweise eine gute Idee, die Kreditrisikoquote für die Tranche zu berücksichtigen, die sie prüfen. Wie die globale Finanzkrise 2008 gezeigt hat, können selbst Tranchen, die als risikoarm eingestuft werden, Verluste erleiden, wenn das Umfeld stimmt.
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