Abdeckung Verhältnis Definition
Ein Deckungsgrad ist im Allgemeinen eine Gruppe von Messgrößen für die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schulden zu bedienen und seinen finanziellen Verpflichtungen wie Zinszahlungen oder Dividenden nachzukommen. Je höher der Deckungsgrad, desto einfacher sollte es sein, Zinszahlungen für seine Schulden vorzunehmen oder Dividenden zu zahlen. Die Entwicklung der Deckungsquoten im Zeitverlauf wird auch von Analysten und Anlegern untersucht, um die Veränderung der Finanzlage eines Unternehmens festzustellen.
1:45Deckungsgrad
Die zentralen Thesen
- Es gibt verschiedene Arten von Deckungsquoten, anhand derer Unternehmen identifiziert werden können, die sich in einer möglicherweise schwierigen finanziellen Situation befinden.
- Ein Deckungsgrad ist im Allgemeinen ein Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schulden zu bedienen und seine finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen. Je höher der Deckungsgrad, desto einfacher sollte es sein, Zinszahlungen für seine Schulden vorzunehmen oder Dividenden zu zahlen.
- Zu den gebräuchlichen Deckungsquoten zählen der Zinsdeckungsgrad, der Schuldendienstdeckungsgrad und der Vermögensdeckungsgrad.
Was sagt Ihnen ein Deckungsgrad?
Es gibt verschiedene Arten von Deckungsquoten, mit denen sich Unternehmen in einer potenziell schwierigen Finanzsituation identifizieren lassen. Niedrige Quoten sind jedoch nicht unbedingt ein Hinweis darauf, dass sich ein Unternehmen in finanziellen Schwierigkeiten befindet. Viele Faktoren bestimmen diese Kennzahlen, und es wird oft empfohlen, einen tieferen Einblick in die Abschlüsse eines Unternehmens zu nehmen, um den Gesundheitszustand eines Unternehmens festzustellen.
Nettogewinn, Zinsaufwand, ausstehende Schulden und Bilanzsumme sind nur einige Beispiele für die zu untersuchenden Abschlussposten. Um festzustellen, ob das Unternehmen noch ein Unternehmen ist, sollten die Liquiditäts- und Solvabilitätskennzahlen betrachtet werden, anhand derer die Fähigkeit eines Unternehmens beurteilt wird, kurzfristige Schulden zu begleichen (dh Vermögenswerte in Barmittel umzuwandeln).
Anleger können den Deckungsgrad auf zwei Arten nutzen. Erstens können Sie Änderungen in der Verschuldungssituation des Unternehmens über die Zeit verfolgen. In Fällen, in denen der Schuldendienst-Deckungsgrad kaum im akzeptablen Bereich liegt, ist es möglicherweise eine gute Idee, die jüngste Unternehmensgeschichte zu betrachten. Wenn das Verhältnis allmählich gesunken ist, ist es möglicherweise nur eine Frage der Zeit, bis es unter den empfohlenen Wert fällt.
Auch bei der Betrachtung eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Wettbewerbern sind Deckungsquoten wertvoll. Die Bewertung ähnlicher Unternehmen ist unabdingbar, da ein Zinsdeckungsgrad, der in einer Branche akzeptabel ist, in einem anderen Bereich als riskant eingestuft werden kann. Wenn das Unternehmen, das Sie bewerten, nicht mit den wichtigsten Wettbewerbern Schritt zu halten scheint, ist dies häufig eine rote Fahne.
Der Vergleich der Deckungsgrade von Unternehmen in derselben Branche oder Branche kann zwar wertvolle Einblicke in ihre relative Finanzlage liefern, ist jedoch für Unternehmen in verschiedenen Branchen nicht so nützlich, da dies dem Vergleich von Äpfeln und Apfelsinen ähneln könnte. Zu den gebräuchlichen Deckungsgraden zählen der Zinsdeckungsgrad, der Schuldendienstdeckungsgrad und der Vermögensdeckungsgrad. Diese Abdeckungsverhältnisse sind nachstehend zusammengefasst.
Arten von Deckungsquoten
Zinsdeckungsgrad
Der Zinsdeckungsgrad misst die Fähigkeit eines Unternehmens, den Zinsaufwand für seine Schulden zu bezahlen. Das Verhältnis, auch als das Verhältnis der verdienten Zinsen bezeichnet, ist wie folgt definiert:
Zinsdeckungsgrad = EBITInterest Expensewhere: EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern \ begin {align} & \ text {Zinsdeckungsgrad} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Zinsaufwand}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Ergebnis vor Zinsen und Steuern} \\ \ end {attached} Zinsdeckungsgrad = ZinsaufwandEBIT where: EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern
Ein Zinsdeckungsgrad von zwei oder mehr wird im Allgemeinen als zufriedenstellend angesehen.
Schuldendienstdeckungsgrad
Der Debt Service Coverage Ratio (DSCR) misst, wie gut ein Unternehmen seinen gesamten Schuldendienst bezahlen kann. Der Schuldendienst umfasst alle in naher Zukunft fälligen Kapital- und Zinszahlungen. Das Verhältnis ist definiert als:
DSCR = Net Operating IncomeTotal Debt Service \ begin {ausgerichtet} & \ text {DSCR} = \ frac {\ text {Net Operating Income}} {\ text {Total Debt Service}} \\ \ end {ausgerichtet} DSCR = Total Debt ServiceNet Betriebsergebnis
Ein Verhältnis von eins oder mehr weist darauf hin, dass ein Unternehmen ein ausreichendes Ergebnis erzielt, um seine Schuldenverpflichtungen vollständig zu decken.
Asset Coverage Ratio
Der Deckungsgrad für Vermögenswerte ähnelt dem Deckungsgrad für Schuldendienstleistungen, betrachtet jedoch die Bilanzaktiva, anstatt die Einnahmen mit den Schulden zu vergleichen. Das Verhältnis ist definiert als:
DSCR = Summe Aktiva - Kurzfristige VerbindlichkeitenGesamtschuld: Summe Aktiva = Sachanlagen wie Grundstücke, Gebäude, Maschinen und Inventar \ begin {align} & \ text {DSCR} = \ frac {\ text {Summe Aktiva} - \ text {Kurzfristige Verbindlichkeiten}} {\ text {Gesamtschuld}} \\ & \ textbf {wobei:} \\ & \ text {Gesamtvermögen} = \ text {Sachanlagen wie Grundstücke, Gebäude, } \\ & \ Text {Maschinen und Inventar} \\ \ Ende {ausgerichtet} DSCR = Total DebtTotal Assets - Kurzfristige Verbindlichkeiten, wobei: Total Assets = Sachanlagen, wie Grundstücke, Gebäude, Maschinen und Inventar
Als Faustregel gilt, dass Versorgungsunternehmen eine Asset Coverage Ratio von mindestens 1, 5 und Industrieunternehmen eine Asset Coverage Ratio von mindestens 2 haben sollten.
Andere Deckungsgrade
Einige andere Deckungsgrade werden auch von Analysten verwendet, obwohl sie nicht so bedeutend sind wie die drei oben genannten:
- Der Deckungsgrad für feste Kosten misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine festen Kosten wie Schuldenzahlungen, Zinsaufwendungen und Ausrüstungsleasingaufwendungen zu decken. Es zeigt, wie gut das Ergebnis eines Unternehmens seine Fixkosten decken kann. Banken betrachten dieses Verhältnis häufig, wenn sie beurteilen, ob sie einem Unternehmen Geld verleihen sollen.
- Der Loan Life Coverage Ratio (LLCR) ist eine finanzielle Kennzahl, die zur Schätzung der Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens oder der Fähigkeit eines Kreditnehmers zur Rückzahlung eines ausstehenden Kredits herangezogen wird. Der LLCR wird berechnet, indem der Barwert (Barwert) des für die Rückzahlung der Schulden verfügbaren Geldes durch den Betrag der ausstehenden Schulden dividiert wird.
- Das Verhältnis von EBITDA zu Zinsdeckungsgrad ist ein Verhältnis, das zur Beurteilung der finanziellen Nachhaltigkeit eines Unternehmens herangezogen wird, indem geprüft wird, ob es mindestens rentabel genug ist, um seine Zinsaufwendungen zu erstatten.
- Die bevorzugte Dividendendeckungsquote ist eine Deckungsquote, die die Fähigkeit eines Unternehmens misst, die erforderlichen bevorzugten Dividendenzahlungen zurückzuzahlen. Vorzugsausschüttungen sind die planmäßigen Ausschüttungen, die auf die Vorzugsaktien der Gesellschaft zu leisten sind. Im Gegensatz zu Stammaktien werden die Dividendenzahlungen für Vorzugsaktien im Voraus festgelegt und können nicht von Quartal zu Quartal geändert werden. Das Unternehmen ist verpflichtet, diese zu bezahlen.
- Der Liquidity Coverage Ratio (LCR) bezieht sich auf den Anteil der von Finanzinstituten gehaltenen hochliquiden Vermögenswerte, um deren fortlaufende Fähigkeit zur Erfüllung kurzfristiger Verpflichtungen sicherzustellen. Diese Kennzahl ist im Wesentlichen ein allgemeiner Stresstest, der darauf abzielt, marktweite Schocks zu antizipieren und sicherzustellen, dass die Finanzinstitute über einen angemessenen Kapitalerhalt verfügen, um kurzfristige Liquiditätsstörungen zu vermeiden, die den Markt belasten könnten.
- Der Kapitalverlustdeckungsgrad ist die Differenz zwischen dem Buchwert eines Vermögenswerts und dem aus einem Verkauf erhaltenen Betrag im Verhältnis zum Wert der nicht erfüllten Vermögenswerte, die liquidiert werden. Der Kapitalverlustdeckungsgrad ist ein Ausdruck dafür, wie viel Transaktionsunterstützung von einer Aufsichtsbehörde bereitgestellt wird, um einen externen Investor zur Teilnahme zu bewegen.
Beispiel für Deckungsgrade
Schauen wir uns ein fiktives Unternehmen an, Cedar Valley Brewing, um den möglichen Unterschied zwischen den Deckungsgraden zu sehen. Das Unternehmen erwirtschaftet einen Quartalsgewinn von 200.000 USD (EBIT 300.000 USD) und entsprechende Zinszahlungen von 50.000 USD. Da Cedar Valley in Zeiten niedriger Zinssätze einen Großteil seiner Kredite aufgenommen hat, sieht sein Zinsdeckungsgrad äußerst günstig aus:
Zinsdeckungsgrad = $ 300.000 $ 50.000 = 6.0 \ begin {align} & \ text {Zinsdeckungsgrad} = \ frac {\ $ 300.000} {\ $ 50.000} = 6.0 \\ \ end {align} Zinsdeckungsgrad = $ 50.000 $ 300.000 = 6, 0
Der Schuldendienst-Deckungsgrad spiegelt jedoch einen signifikanten Kapitalbetrag wider, den das Unternehmen jedes Quartal in Höhe von insgesamt 140.000 USD zahlt. Die sich ergebende Zahl von 1, 05 lässt wenig Raum für Fehler, wenn der Umsatz des Unternehmens unerwartet einbricht:
DSCR = $ 200.000 $ 190.000 = 1, 05 \ begin {align} & \ text {DSCR} = \ frac {\ $ 200.000} {\ $ 190.000} = 1, 05 \\ \ end {align} DSCR = $ 190.000 $ 200.000 = 1, 05
Obwohl das Unternehmen einen positiven Cashflow erwirtschaftet, sieht es aus Sicht der Verschuldung risikoreicher aus, wenn die Deckung durch den Schuldendienst berücksichtigt wird.
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