Das Conference Board (CB)
Das Conference Board (CB) ist ein von Mitgliedern getragener wirtschaftlicher Think Tank. Diese gemeinnützige Forschungsorganisation wurde 1916 gegründet und ist eine weit verbreitete private Quelle für Business Intelligence.
Die CB hat ihren Sitz in New York und unterhält Niederlassungen in Belgien, China und Kanada. Sie möchte sich mit den Themen befassen, mit denen sich Unternehmen regelmäßig auseinandersetzen. Zu diesen alltäglichen Anliegen können Umsatzwachstum in einem sich wandelnden wirtschaftlichen Umfeld und Corporate-Governance-Standards gehören.
Laut der Website des Conference Board besteht die Hauptaufgabe darin, Führungskräften bei der Bewältigung der wichtigsten geschäftlichen Probleme zu helfen und sie dabei zu unterstützen, der Gesellschaft insgesamt besser zu dienen. Die Gruppe erreicht dieses Ziel, indem sie den Input und die realen Herausforderungen ihrer Mitglieder widerspiegelt.
Trotz seiner Präsenz behält das Conference Board eine starke unpolitische Haltung gemäß seiner Satzung bei, wonach die CB nicht in eine politische Kampagne oder Kampagne für einen Kandidaten für ein öffentliches Amt eingreifen darf.
Wie das Conference Board funktioniert
Der Zweck der Konjunkturindikatoren (Business Cycle Indicators, BCI) des Conference Board besteht darin, Möglichkeiten zur Analyse der Expansionen und Kontraktionen des Konjunkturzyklus bereitzustellen. Der zusammengesetzte Index der Frühindikatoren ist eine von drei Komponenten des BCI. Die beiden anderen sind der zusammengesetzte Index der Übereinstimmungsindikatoren und der zusammengesetzte Index der Verzögerungsindikatoren. Da die Komponente Frühindikatoren versucht, den zukünftigen Zustand der Wirtschaft zu beurteilen, ist sie bei weitem am weitesten verbreitet. Bevor wir uns jedoch mit seinen Komponenten und der Art und Weise, wie es interpretiert wird, befassen, werfen wir einen Blick auf den Hintergrund des gesamten BCI.
Nach der Katastrophe der Weltwirtschaftskrise suchten die Ökonomen eifrig nach Wegen, um den nächsten wirtschaftlichen Abschwung zu erkennen. Die Entwicklung des BCI begann in den 1930er Jahren, als Arthur Burns und Wesley Mitchell vom National Bureau of Economic Research (NBER) begannen, mit den Mustern zu experimentieren, die in den Daten des NBER auftauchen. Sie nannten diese Muster Konjunkturzyklen und bezeichneten sie in ihrem 1946 erschienenen Buch "Measuring Business Cycles" (Messung von Konjunkturzyklen) als "Expansionen, die bei vielen wirtschaftlichen Aktivitäten ungefähr zur gleichen Zeit auftreten, gefolgt von ähnlich allgemeinen Rezessionen, Kontraktionen und Wiederbelebungen, die in die Expansionsphase übergehen des nächsten Zyklus. "
Die zentralen Thesen
- Jedes Unternehmen kann die Mitgliedschaft im Conference Board beantragen - große oder kleine Unternehmen.
- Die Organisation verteilt sich über Peer-to-Peer-Meetings auf 2.000 Unternehmen in verschiedenen Branchen und Regionen.
- Das Conference Board ist vielleicht am besten für den Consumer Confidence Index® (CCI) bekannt.
- Die Daten des Boards, einschließlich verschiedener und exklusiver Ressourcen, bieten wichtige Werkzeuge für Branchen- und Unternehmensführer auf der ganzen Welt.
Diese frühe Untersuchung stellt den Beginn der Untersuchung des Konjunkturzyklus anhand von Wirtschaftsindikatoren dar. Ein Großteil der folgenden Entwicklung dieses „Indikatoransatzes“ wurde an der NBER unter der Aufsicht von Dr. Geoffrey Moore, einem Wirtschaftsforscher, der das Konzept der führenden, verzögerten und übereinstimmenden Konjunkturindikatoren entwickelt hat, verfolgt und gilt immer noch als der „Vater“ der Frühindikatoren. "
In den späten 1960er Jahren produzierte das US-Handelsministerium Material, das dem Modell für das derzeitige BCI des Boards ähnelte. Die CB wurde im Dezember 1995 offizieller Herausgeber des BCI, der die Regierung übernahm. Heute veröffentlicht sie das BCI für Mexiko, Frankreich, das Vereinigte Königreich, Südkorea, Japan, Deutschland, Australien, Spanien und die Vereinigten Staaten .
Methodik hinter den Indizes des BCI
Die drei BCI-Indizes werden als zusammengesetzte Indizes bezeichnet, da sie mehrere Datenkomponenten enthalten. Gemäß ihrem Bericht "Using Cyclical Indicators" (2004) macht das Board sechs Überlegungen bei der Auswahl einer geeigneten zyklischen Komponente für einen Index. Diese sechs Überlegungen werden mit den folgenden sechs statistischen und wirtschaftlichen Tests durchgeführt:
- Konformität: Die Datenreihen müssen in Bezug auf den Konjunkturzyklus konsistent sein.
- Konsistentes Timing: Die Serie muss ein konsistentes Timing-Muster als Früh-, Koinzidenz- oder Verzögerungsindikator aufweisen.
- Wirtschaftliche Bedeutung: Das zyklische Timing muss wirtschaftlich logisch sein.
- Statistische Angemessenheit: Die Daten müssen statistisch zuverlässig erhoben und verarbeitet werden.
- Glätte: Die Bewegungen von Monat zu Monat dürfen nicht zu unregelmäßig sein.
- Währung: Die Reihe muss in einem angemessenen Zeitplan veröffentlicht werden, vorzugsweise jeden Monat.
Der Bericht enthält folgende Kriterien:
Nach diesen strikt angewandten Maßstäben bestehen relativ wenige einzelne Zeitreihen die Musterung. Keine vierteljährliche Serie ist für mangelnde Währung qualifiziert. Vielen monatlichen Serien mangelt es an Glätte. In der Tat gibt es keine einzelne Zeitreihe, die sich vollständig als idealer zyklischer Indikator eignet.
Da also nur wenige Einzelkomponenten alle sechs Kriterien erfüllen, fasst das Conference Board mehrere Komponenten in jedem Index des BCI zusammen.
Methodik des Index der Frühindikatoren
Der Index der Frühindikatoren enthält die Daten aus 10 Wirtschaftsdaten (die wir unten überprüfen), die traditionell vor dem Konjunkturzyklus ihren Höhepunkt oder Tiefpunkt erreicht haben. Die exakte Formel zur Berechnung der Veränderungen des Leitindex ist eher einbezogen, aber nicht notwendig, um den Indikator aus unserer Sicht hier zu verstehen.
Jede der 10 Komponenten wird gemittelt und ein Standardisierungsfaktor wird angewendet, um die Volatilität auszugleichen. (Die aktuellen Standardisierungsfaktoren finden Sie hier.) 1996 wurde der Wert des Index der Frühindikatoren neu berechnet, um den Durchschnittswert von 100 darzustellen, und die CB gibt die Daten monatlich frei. Nachfolgend sind die zehn Komponenten aufgeführt, aus denen sich der zusammengesetzte Indikator zusammensetzt (Diagramme der einzelnen Komponenten finden Sie hier).
Die 10 Komponenten des Konferenzrates
- Durchschnittliche Wochenstunden (Herstellung): Anpassungen der Arbeitszeiten bestehender Mitarbeiter erfolgen in der Regel im Vorfeld von Neueinstellungen oder Entlassungen, weshalb die Messung der durchschnittlichen Wochenarbeitszeit ein Frühindikator für die Veränderung der Arbeitslosigkeit ist.
- Durchschnittliche wöchentliche Arbeitslosenanträge für die Arbeitslosenversicherung: Die CB kehrt den Wert dieser Komponente von positiv zu negativ um, da ein positiver Wert einen Verlust an Arbeitsplätzen anzeigt. Die Daten zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung reagieren sensibler auf die Unternehmensbedingungen als andere Arbeitslosenquoten und sind daher führend in den vom Arbeitsministerium veröffentlichten monatlichen Arbeitslosendaten.
- Neue Bestellungen des Herstellers für Konsumgüter / Materialien: Diese Komponente gilt als Frühindikator, da steigende Auftragseingänge bei Konsumgütern und Materialien in der Regel positive Veränderungen der tatsächlichen Produktion zur Folge haben. Die neuen Aufträge verringern den Lagerbestand und tragen zu nicht erfüllten Aufträgen bei, ein Vorläufer für zukünftige Einnahmen.
- Anbieterleistung (langsamerer Zustellungsdiffusionsindex): Diese Komponente misst die Zeit, die benötigt wird, um Aufträge an Industrieunternehmen zu liefern. Die Leistung der Lieferanten bestimmt den Konjunkturzyklus, da eine Verlängerung der Lieferzeit auf eine steigende Nachfrage nach Fertigungsmaterial hindeuten kann. Die Lieferantenleistung wird anhand einer monatlichen Umfrage der National Association of Purchasing Managers (NAPM) gemessen. Dieser Diffusionsindex misst die Hälfte der Befragten, die keine Änderung melden, und alle Befragten, die langsamere Lieferungen melden.
- Neue Bestellungen des Herstellers für Nicht-Verteidigungsgüter: Wie bereits erwähnt, bestimmen neue Aufträge den Konjunkturzyklus, da Auftragszuwächse in der Regel positive Veränderungen der tatsächlichen Produktion und möglicherweise eine steigende Nachfrage bedeuten. Diese Maßnahme ist das Gegenstück des Herstellers zu Neuaufträgen für Konsumgüter und Materialkomponenten (# 3).
- Baugenehmigungen für neue private Wohneinheiten: Baugenehmigungen bedeuten zukünftiges Bauen, und das Bauen geht anderen Produktionsarten voraus, was dies zu einem Frühindikator macht.
- Der Standard & Poor's 500-Aktienindex: Der S & P 500 gilt als Frühindikator, da Änderungen der Aktienkurse die Erwartungen der Anleger hinsichtlich der Zukunft der Wirtschaft und der Zinssätze widerspiegeln. Der S & P 500 ist ein gutes Maß für den Aktienkurs, da er die 500 größten Unternehmen der Vereinigten Staaten umfasst.
- Geldmenge (M2): Die Geldmenge misst Sichteinlagen, Reiseschecks, Spareinlagen, Währungen, Geldmarktkonten und Festgeldeinlagen mit geringer Stückelung. Hierbei wird M2 mittels des vom Bund im BIP-Bericht veröffentlichten Deflators inflationsbereinigt. Die Kreditvergabe von Banken, ein Faktor, der zu den Kontoeinlagen beiträgt, nimmt normalerweise ab, wenn die Inflation schneller ansteigt als die Geldmenge, was die wirtschaftliche Expansion erschweren kann. Ein Anstieg der Sichteinlagen lässt also einen Anstieg der Inflation erwarten, was zu einem Rückgang der Bankenkredite und einem Anstieg der Ersparnisse führt.
- Zinsdifferenz (10-Jahresziel Treasury vs. Federal Funds): Die Zinsdifferenz wird häufig als Zinsstrukturkurve bezeichnet und impliziert die erwartete Richtung der kurz-, mittel- und langfristigen Zinssätze. Änderungen in der Zinsstrukturkurve waren die genauesten Prädiktoren für Abschwünge im Konjunkturzyklus. Dies gilt insbesondere dann, wenn die Kurve invertiert wird, dh wenn die längerfristigen Renditen voraussichtlich unter den kurzfristigen Zinsen liegen.
- Index der Verbrauchererwartungen: Dies ist die einzige Komponente der Frühindikatoren, die ausschließlich auf den Erwartungen basiert. Diese Komponente führt den Konjunkturzyklus an, da die Verbrauchererwartungen auf zukünftige Verbraucherausgaben oder eine Verschärfung hindeuten können. Die Daten für diese Komponente stammen aus dem Survey Research Center der University of Michigan und werden einmal im Monat veröffentlicht.
Die Methodik des Index der Koinzidenzindikatoren
Der zusammengesetzte Index der Koinzidenzindikatoren enthält vier Datumssätze zyklischer Wirtschaftsdaten. Diese Komponenten wurden ausgewählt, weil sie im Allgemeinen mit dem aktuellen Konjunkturzyklus Schritt halten. Die Wirtschaftsdatenreihen werden auf Glätte gemittelt, und die Volatilität von jeder wird dann unter Verwendung eines vorbestimmten Standardisierungsfaktors ausgeglichen, der einmal jährlich aktualisiert wird.
Die vier Komponenten
- Arbeitnehmer mit nichtlandwirtschaftlichen Gehaltsabrechnungen: Diese vom Amt für Arbeitsstatistik freigegebene Komponente wird als "Gehaltsabrechnungsbeschäftigung" bezeichnet. Vollzeit-, Teilzeit-, Fest- oder Zeitarbeiter werden gleichermaßen gezählt. Diese Reihe gilt als das am weitesten verbreitete Maß für die Gesundheit der US-Wirtschaft.
- Persönliches Einkommen abzüglich Transferzahlungen: Dies ist ein Maß für alle Einkommensquellen, angepasst an die Inflation, um die realen Gehälter und sonstigen Einkünfte zu messen. Sozialversicherungsbeiträge sind ausgeschlossen. Durch diese Maßnahme werden die Lohnabgrenzungen abzüglich der Auszahlungen (WALD) angepasst, um die saisonalen Boni zu glätten. Die persönliche Einkommenskomponente misst sowohl den allgemeinen Gesundheitszustand der Wirtschaft als auch die Gesamtausgaben.
- Index der Industrieproduktion: Die Produktion von Gas- und Elektrizitätsversorgungsunternehmen, Bergbau und verarbeitendem Gewerbe wird auf der Grundlage der Wertschöpfung gemessen. Industrielle Datenquellen liefern Werte für Sendungen, Beschäftigungsquoten und Produktzahlen. Diese Wertschöpfungsmaßnahme hat die meisten Bewegungen der gesamten Industrieproduktion erfasst.
- Produktions- und Handelsumsätze: Die Daten stammen aus den Berechnungen des Volkseinkommens und des Produktkontos und versuchen, die tatsächlichen Ausgaben zu erfassen.
Die Methodik des Index der nacheilenden Indikatoren
Der Index der nacheilenden Indikatoren setzt sich aus sieben Wirtschaftsreihen zusammen, die in der Vergangenheit eine Änderung registriert haben, nachdem die Änderung stattgefunden hat. Die sieben nacheilenden Komponenten werden gemittelt, um ihre Ergebnisse zu glätten, und um die Volatilität angepasst.
Die sieben Komponenten
- Die durchschnittliche Dauer der Arbeitslosigkeit: Dies entspricht der durchschnittlichen Anzahl von Wochen, in denen ein Arbeitsloser arbeitslos war. Der Wert wird invertiert, um einen niedrigeren Wert während einer Rezession und einen höheren Wert während einer Expansion anzuzeigen. Dies ist ein nachlaufender Indikator, da es den Menschen nach Beginn einer Rezession schwerer fällt, eine Arbeit zu finden.
- Inventory-to-Sales-Verhältnis: Das Inventory-to-Sales-Verhältnis wird vom Amt für Wirtschaftsanalysen des Handelsministeriums (BEA) berechnet und gibt die Daten des verarbeitenden Gewerbes sowie des Groß- und Einzelhandels an. Das Verhältnis ist inflationsbereinigt. Ein höherer Lagerbestand kann dazu führen, dass Schätzungen zum Umsatz verfehlt wurden, was auf eine sich verlangsamende Konjunktur hindeutet.
- Eine Änderung der Arbeitskosten pro Produktionseinheit (Herstellung): Die von CB unter Verwendung verschiedener Quellen für Mitarbeitervergütungsdaten in der Herstellung berechneten Eingabewerte stammen von Organisationen wie der BEA und dem Gouverneursrat der Federal Reserve. Die endgültige Zahl gibt die Änderungsrate der Beschäftigungsentschädigung im Vergleich zur Industrieproduktion an. Wenn sich die Wirtschaft in einer Rezession befindet, verlangsamt sich die Industrieproduktion häufig schneller als die Arbeitskosten.
- Durchschnittlicher Leitzins (Banken): Diese Komponente wird vom Board of Governors der Fed zusammengestellt. Änderungen des Zinssatzes für Interbankdarlehen tendieren dazu, der gesamtwirtschaftlichen Aktivität hinterherzuhinken, da das Federal Open Market Committee diesen Zinssatz als Reaktion auf das Wirtschaftswachstum und die Inflation festlegt.
- Ausstehende Kredite für gewerbliche und industrielle Zwecke: Erfasst den Gesamtbetrag der ausstehenden Kredite und Commercial Papers, einmal inflationsbereinigt. Die Daten stammen vom Gouverneursrat der Fed. Aufgrund des damit verbundenen Rückgangs der Unternehmensgewinne ist die Kreditnachfrage tendenziell höher als die gesamtwirtschaftliche Nachfrage. Diese Komponente kann eine Erholung um ein Jahr oder mehr verzögern.
- Das Verhältnis von Verbraucherratenkrediten zu persönlichem Einkommen: Diese Kennzahl misst das Verhältnis zwischen Verbraucherschuld und Einkommen und stammt vom Gouverneursrat der Fed. Die Konsumentenkreditaufnahme bleibt tendenziell zurück, da die Menschen zögern, neue Schulden aufzunehmen, bis sie zuversichtlich sind, dass ihr Einkommensniveau nachhaltig ist.
- Verbraucherpreisindex (VPI) -Dienstleistungen: Diese Komponente stammt vom Bureau of Labour Statistics. Preiserhöhungen für verbraucherbezogene Dienstleistungsprodukte treten in der Regel zu Beginn einer Rezession auf. Der VPI stellt bereits geänderte Preise dar, sodass diese Komponente anderen Wirtschaftsindikatoren hinterherhinkt.
Das Conference Board veröffentlicht einen monatlichen Bericht mit dem Namen Consumer Confidence Index®. Es spiegelt die aktuellen Geschäftsbedingungen und die wahrscheinlichen Entwicklungen für die kommenden Monate wider. Der Index für das Verbrauchervertrauen enthält Informationen zu Einstellungen und Kaufabsichten der Verbraucher, wobei die Daten nach Alter, Einkommen und Region aufgeschlüsselt sind. Das Conference Board kategorisiert seine Inhalte nach verschiedenen Zentren oder Konzentrationsbereichen, denen Unternehmen gegenüberstehen. Diese Abteilungen umfassen:
- Der Ausschuss für wirtschaftliche Entwicklung
- Unternehmensführung
- Wirtschaft, Strategie und Finanzen
- Humankapital
- Marketing und Kommunikation
Jedes dieser Zentren bietet eine einzigartige Sammlung wertvoller Forschungs- und Referenzmaterialien, Blogs, Whitepapers und Podcasts. Das vielleicht wertvollste Portal ist jedoch das der Daten und Analysen des Boards. Benutzer finden möglicherweise die neuesten Daten für die IHK und für die Wirtschaftsindikatoren, die bis 1995 von der Regierung veröffentlicht wurden. Außerdem ist der Kalender der vom Vorstand geplanten Wirtschaftsindikatoren unersetzbar.
Beispiel für das Conference Board
Während des ganzen Jahres sponsert The CB mehrere weltweite Konferenzen, die sich auf eine Vielzahl von Themen und Themen konzentrieren, wie zum Beispiel:
- Leistungen an Arbeitnehmer und Entlohnung
- Talent Management Strategien
- Gesundheitsversorgung der Mitarbeiter
- Führung
- Coaching von Führungskräften
- Joint Ventures und strategische Allianzen
- Vielfalt und Integration
- Fusionsintegration
Die CB nimmt an keiner Vereinbarung teil, die als ihre Unterstützung oder Ablehnung eines Kandidaten erscheinen kann. Darüber hinaus tun sie Folgendes nicht:
- Tragen Sie zu einem Wahlkampfkomitee, einem Kandidaten, einer politischen Partei oder einem politischen Aktionskomitee bei.
- Veröffentlichen oder verbreiten Sie schriftliche Erklärungen oder geben Sie mündliche Erklärungen für oder gegen einen Kandidaten ab.
- Sie zahlen auch keine Gehälter oder Kosten für Wahlkampfarbeiter.
- Erlauben Sie die Nutzung ihrer Telefone, Computer, Einrichtungen oder sonstigen Vermögenswerte für politische Kampagnenaktivitäten.