Kapitalabfluss
Kapitalabfluss ist die Verlagerung von Vermögenswerten aus einem Land. Der Kapitalabfluss wird als unerwünscht angesehen, da er häufig auf politische oder wirtschaftliche Instabilität zurückzuführen ist. Die Flucht von Vermögenswerten findet statt, wenn ausländische und inländische Investoren ihre Beteiligungen in einem bestimmten Land verkaufen, weil die Wirtschaft des Landes schwach ist und die Ansicht besteht, dass im Ausland bessere Chancen bestehen.
Kapitalabfluss verstehen
Übermäßige Kapitalabflüsse aus einer Nation deuten darauf hin, dass politische oder wirtschaftliche Probleme bestehen, die über die Flucht des Vermögens selbst hinausgehen. Einige Regierungen legen Beschränkungen für den Kapitalabfluss fest, aber die Auswirkungen der Verschärfung der Beschränkungen sind häufig ein Indikator für Instabilität, die den Zustand der aufnehmenden Wirtschaft verschlimmern kann. Kapitalabfluss übt Druck auf die makroökonomischen Dimensionen einer Nation aus und entmutigt ausländische und inländische Investitionen. Gründe für die Kapitalflucht sind politische Unruhen, die Einführung einer restriktiven Marktpolitik, die Gefährdung des Eigentums und niedrige inländische Zinssätze.
So senkte Japan 2016 die Zinsen für Staatsanleihen auf ein negatives Niveau und ergriff Maßnahmen, um die Expansion des Bruttoinlandsprodukts zu stimulieren. In den neunziger Jahren lösten umfangreiche Kapitalabflüsse aus Japan ein stagnierendes Wachstum von zwei Jahrzehnten in der Nation aus, die einst die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt darstellte.
Kapitalabflüsse und restriktive Kontrollen
Staatliche Beschränkungen der Kapitalflucht zielen darauf ab, die Flut der Abflüsse einzudämmen. Dies geschieht normalerweise, um ein Bankensystem zu unterstützen, das auf vielfältige Weise zusammenbrechen könnte. Ein Mangel an Einlagen kann eine Bank in die Insolvenz zwingen, wenn erhebliche Vermögenswerte ausscheiden und das Finanzinstitut keine Kredite zur Deckung der Abhebungen abrufen kann.
Die Turbulenzen in Griechenland im Jahr 2015 zwangen Regierungsbeamte, einen einwöchigen Bankfeiertag zu erklären und Überweisungen von Verbrauchern nur an Empfänger zu beschränken, die im Besitz von Inlandskonten waren. Kapitalkontrollen werden auch in Entwicklungsländern eingesetzt. Diese dienen häufig dem Schutz der Wirtschaft, können aber auch eine Schwäche signalisieren, die die Inlandspanik ankurbelt und ausländische Direktinvestitionen einfriert.
Kapitalabfluss und Wechselkurse
Das Währungsangebot einer Nation steigt, wenn Einzelpersonen Währungen an andere Nationen verkaufen. Zum Beispiel verkauft China Yuan, um US-Dollar zu erwerben. Die daraus resultierende Erhöhung des Yuan-Angebots verringert den Wert dieser Währung, senkt die Exportkosten und erhöht die Importkosten. Die anschließende Abwertung des Yuan löst eine Inflation aus, da die Nachfrage nach Exporten steigt und die Nachfrage nach Importen sinkt.
In der zweiten Jahreshälfte 2015 verließen Vermögenswerte in Höhe von 550 Mrd. USD das Land, um eine bessere Kapitalrendite zu erzielen. Während Regierungsbeamte bescheidene Kapitalabflüsse erwarteten, gab die große Kapitalflucht Anlass zur Sorge sowohl in China als auch weltweit. Eine detailliertere Analyse der Vermögensabgänge im Jahr 2015 ergab, dass rund 45 Prozent der 550 Milliarden US-Dollar Schulden getilgt und Einkäufe ausländischer Unternehmenskonkurrenten finanziert haben. In diesem speziellen Fall waren die Bedenken also weitgehend unbegründet.
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