Wie sich die Aktien eines Unternehmens während eines Erwerbs bewegen

Wenn ein Unternehmen ein anderes Unternehmen erwirbt, steigt in der Regel der Aktienkurs des Zielunternehmens, während der Aktienkurs des erwerbenden Unternehmens kurzfristig sinkt.

Die Aktien des Zielunternehmens steigen in der Regel, weil das übernehmende Unternehmen für die Übernahme eine Prämie zahlen muss. Der Grund für die Prämie ist, dass die Aktionäre des Zielunternehmens, die der Übernahme zustimmen müssen, die Akquisition wahrscheinlich nicht genehmigen werden, es sei denn, der Aktienkurs liegt über dem vorherrschenden Marktpreis. Wenn das Übernahmeangebot einem niedrigeren Aktienkurs als dem aktuellen Kurs der Zielgesellschaft entspricht, besteht für die derzeitigen Eigentümer der Zielgesellschaft kaum ein Anreiz, ihre Aktien an die erwerbende Gesellschaft zu verkaufen.

Es gibt natürlich Ausnahmen, wie im Fall eines Unternehmens, das Geld verloren hat und dessen Aktienkurs darunter gelitten hat. Der Erwerb ist möglicherweise die einzige Möglichkeit für die Aktionäre, einen Teil ihrer Investition zurückzugewinnen. Infolgedessen könnten die Aktionäre dafür stimmen, das Zielunternehmen zu einem niedrigeren Preis als dem aktuellen Markt zu verkaufen. Zum Beispiel könnte ein Übernahmeziel mit einem Abschlag verkauft werden, wenn das Unternehmen eine große Menge an Schulden hatte und nicht in der Lage war, diese zu bedienen oder Finanzmittel vom Kapitalmarkt zur Restrukturierung der Schulden zu erhalten.

Was passiert mit den Aktienkursen von zwei an einer Akquisition beteiligten Unternehmen?

Die Aktien des erwerbenden Unternehmens fallen normalerweise während eines Erwerbs. Da das erwerbende Unternehmen eine Prämie für das Zielunternehmen zahlen muss, hat es möglicherweise sein Bargeld aufgebraucht oder musste einen großen Betrag an Schulden zur Finanzierung des Erwerbs verwenden. Infolgedessen könnte die Aktie leiden.

Es gibt andere Faktoren und Szenarien, die dazu führen können, dass der Aktienkurs des Erwerbers während einer Akquisition fällt:

• Investoren halten den Übernahmepreis für zu teuer oder die Prämie für das Zielunternehmen für zu hoch
• Ein turbulenter Integrationsprozess, wie z. B. regulatorische Probleme oder Probleme im Zusammenhang mit der Integration verschiedener Arbeitsplatzkulturen
• Produktivitätsverlust aufgrund von Managementproblemen
• Zusätzliche Schulden oder unvorhergesehene Kosten, die durch den Kauf entstehen

Es ist wichtig, sowohl die kurzfristigen als auch die langfristigen Auswirkungen auf den Aktienkurs des erwerbenden Unternehmens zu berücksichtigen. Wenn die Akquisition reibungslos verläuft, wird dies langfristig für das übernehmende Unternehmen von Vorteil sein und wahrscheinlich zu einem höheren Aktienkurs führen.

Es ist Sache des Managementteams des übernehmenden Unternehmens, das Zielunternehmen während der Übernahme angemessen zu bewerten. Wenn das Management-Team Probleme mit dem Übergang und der Integration hat oder Schwierigkeiten hat, könnte der Deal die Aktien des übernehmenden Unternehmens langfristig noch weiter nach unten drücken.

Imbissbuden

Die Aktienkurse potenzieller Zielunternehmen steigen in der Regel deutlich, bevor eine Fusion oder Akquisition angekündigt wurde. Einige Anleger kaufen Aktien aufgrund der Erwartung einer Übernahme. Handelsgerüchte über Fusionen und Übernahmen verursachen Preisschwankungen und können rentabel sein. Volatilität ist jedoch ein zweischneidiges Schwert, was bedeutet, dass der Aktienkurs des potenziellen Zielunternehmens wahrscheinlich erheblich sinken wird, wenn die Gerüchte über eine Übernahme nicht in einen Deal einfließen.

Das wirtschaftliche Umfeld und die Marktstimmung spielen eine wichtige Rolle bei der Frage, ob die Aktien des übernehmenden Unternehmens nach der Übernahme und erfolgreichen Integration des Zielunternehmens steigen. Eine Übernahme könnte von der Geschäftsführung des übernehmenden Unternehmens als optimistische Sicht auf den Markt und die Branche gesehen werden. Mit anderen Worten, es ist unwahrscheinlich, dass ein Unternehmen Milliarden von Dollar in eine Übernahme investiert, wenn es nicht an die Aussichten eines langfristigen Gewinnwachstums glaubt. Aus diesem Grund wird eine Zunahme von Fusionen und Übernahmen von Anlegern häufig als positive Marktstimmung angesehen.