Was der Yen über das Marktrisiko sagt
Im Webinar Daily Market Commentary am Mittwoch haben unsere Analysten die Bedeutung der Verwendung von Wechselkursen als Frühwarnzeichen für rückläufige Bewegungen an den Aktienmärkten erörtert. Aktienanleger sind sich möglicherweise nicht im Allgemeinen darüber im Klaren, dass der japanische Yen und der US-amerikanische Aktienmarkt eine starke inverse Korrelation aufweisen. Wenn der Yen steigt, besteht eine gute Chance, dass die Aktien nachlassen oder fallen. Wenn der Yen hingegen an Wert verliert, werden die Aktien wahrscheinlich steigen.
Die Beziehung zwischen Yen und Aktien beruht auf Risikoerwartungen
Die negative Korrelation zwischen diesen beiden Vermögenswerten besteht darin, dass viele Anleger Yen leihen (ähnlicher Effekt wie Leerverkäufe), um renditestarke Vermögenswerte wie US-Aktien zu kaufen. Wenn daher viel Yen aufgenommen wird (Shorting), steigen die Chancen, dass die Aktien steigen, und die Währung fällt. Der Yen ist auch ein sogenannter "sicherer Hafen", der in Zeiten geopolitischer Risiken seinen Wert tendenziell steigert und während Aktien durch Unsicherheit beeinträchtigt werden.
Die Beziehung ist kein perfektes Spiegelbild, weshalb Händler es nützlich finden. Wenn der Yen an Wert gewinnt (normalerweise rückläufig für Aktien), kann sich die Reaktion auf dem Markt etwas verzögern, und dieses Signal kann eine wertvolle Warnung sein, die im Januar 2018 vor der Marktkorrektur im Februar erfolgte. In ähnlicher Weise ist es ein gutes Signal, dass die Märkte kurzfristig Unterstützung finden und nach oben tendieren können, wenn der Yen bei flachen oder leicht rückläufigen Aktienwerten an Wert verliert.
Dies ist ein wichtiges Konzept, das in dieser Woche zu verstehen ist, da die Anleger sich Sorgen über das Risiko einer finanziellen Ansteckung aufgrund des Währungscrashs der Türkei machen, der sich auf Italien und Griechenland ausbreitet. Die Aktien waren am Mittwoch unruhig, schlossen aber schließlich nach einem bullischen Fed-Protokoll-Bericht höher. Der Yen gab seine Gewinne jedoch nicht auf, als sich die Aktien erholten, was ein wenig beunruhigend ist. Eines Tages macht kein Trend, aber wenn der Yen weiter steigt, sollten die Anleger wachsam sein.