Strategie zum Erwerb von Vermögenswerten
Eine Asset-Akquisitionsstrategie ist ein Mittel für ein Unternehmen, um das Wachstum durch den Kauf anderer Unternehmen oder Geschäftseinheiten von Unternehmen zu fördern. Dies steht im Gegensatz zu einer organischen Wachstumsstrategie, bei der der Schwerpunkt auf der Steigerung der Aktivität der internen Geschäftsbereiche liegt. Unternehmen in bestimmten Branchen setzen häufig Strategien zur Vermögensbeschaffung ein. Es gibt auch spezielle Roll-up-Geschäftsmodelle, die sich ausschließlich an diese Wachstumsstrategie halten.
BREAKING DOWN Asset Acquisition-Strategie
Eine Strategie zur Akquisition von Vermögenswerten bietet einem großen Unternehmen in einem ausgereiften Sektor die Möglichkeit, ein schrittweises Umsatz- oder Gewinnwachstum voranzutreiben, oder einem kleineren Unternehmen, Schritte in Richtung eines Größenziels zu beschleunigen. Es gibt viele Elemente einer Strategie, die ein Unternehmen berücksichtigt. Zunächst entscheidet sie, ob mit einem Erwerb von Vermögenswerten Skaleneffekte in einer bestehenden Produkt- oder Dienstleistungslinie erzielt werden sollen, ein benachbarter Markt erschlossen werden soll, ein anderer geografischer Markt erschlossen werden soll oder sogar ein Wettbewerber ausgeschlossen werden soll, der möglicherweise denselben Vermögenswert im Auge hat. Meistens besteht das Ziel darin, Synergien zu nutzen, die sich auf der Einnahmenseite und insbesondere auf der Kostenseite ergeben (z. B. Verringerung überlappender Kosten), wenn ein Vermögenswert erworben und in die Geschäftstätigkeit des Unternehmens integriert wird.
Andere übliche Motive sind der Kauf einer Produktlinie oder Dienstleistung, die in die bestehende Angebotspalette integriert werden kann, um den Kundenstamm zu erweitern oder um Zugang zu einem neuen geografischen Markt zu erhalten. Ein weiteres wesentliches Element einer Asset-Akquisitionsstrategie ist der Kaufpreis und die Finanzierungsmethode. Umsichtige Manager zahlen einen Vermögenswert nicht zu viel (dh sie vermeiden eine verwässernde Akquisition), und wenn sie sich entscheiden, ein anderes Unternehmen oder eine Einheit eines Unternehmens zu kaufen, stellen sie sicher, dass die Auswirkungen auf die Bilanz des Unternehmens akzeptabel sind. Wenn zum Beispiel zu viele Schulden anfallen müssen, um einen Vermögenswert zu erwerben, würde das Unternehmen zweimal überlegen. Ein weiteres Element der Strategie besteht darin, zu bestimmen, wie der erworbene Vermögenswert integriert und anschließend in Bezug auf den Gewinnbeitrag nachverfolgt wird. Das Management wird die zum Abschluss erforderlichen Schritte prüfen und prüfen, ob eine langfristige kulturelle Übereinstimmung besteht (um Schlüsselpersonal zu binden). Es ist wichtig, dass eine solide Methode vorhanden ist, um den Beitrag des erworbenen Vermögenswerts zum Cashflow des bestehenden Unternehmens, zum Ergebnis je Aktie (EPS) oder zu anderen finanziellen Zielen zu überwachen, damit das Management eine Vorlage für zukünftige Vermögenswertkäufe erstellen kann.
Beispiel für eine Strategie zum Erwerb von Vermögenswerten
Ein Roll-up-Geschäftsmodell basiert auf einer Strategie zur Akquisition von Vermögenswerten für das Wachstum. VCA Antech, eine landesweite Kette von Tierkliniken und diagnostischen Labors, wurde 1986 als Veterinary Centers of America gegründet. Zwei Jahre später erwarb es Antech Diagnostics. Seitdem kaufte das Unternehmen langsam und methodisch Hunderte von einzelnen Tierkliniken im fragmentierten Sektor. Die Skaleneffekte nahmen mit der Zeit stetig zu, insbesondere auf der Kostenseite, da das wachsende Unternehmen seine Verhandlungsmacht bei Lieferanten von Tierkliniken ausbaute. Im Jahr 2017 führte Mars Inc. mit dem Kauf von VCA Antech eine eigene Strategie zum Erwerb von Vermögenswerten durch. Nicht alle Strategien zur Akquisition von Vermögenswerten sind für Unternehmen, die sie einsetzen, geeignet, aufgrund von schlechtem Design oder schlechter Ausführung zu wachsen, aber die Strategie von VCA Antech hat sich für die Aktionäre gut ausgezahlt.
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