Activist Hedge Funds: Folgen Sie dem Weg zum Profit

Hedge-Fonds sind leicht regulierte private Investmentfonds, die mit unkonventionellen Anlagestrategien und Steuerunterkünften versuchen, auf jedem Markt außergewöhnliche Renditen zu erzielen. In der Regel sind diese Fonds als Kommanditgesellschaften strukturiert und beschränken die Anlage auf geschäftliche oder institutionelle Anleger. Diese Faktoren haben ihnen eine geheimnisvolle und zwielichtige Ausstrahlung in der Finanzwelt verliehen. Die Regeln und Vorschriften der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) ermöglichen es jedoch jedem, einen Blick auf ihre Aktivitäten zu werfen. In diesem Artikel wird untersucht, wie versierte Privatanleger von einigen der skrupellosesten Hedgefonds der Wall Street profitieren können. (Siehe auch: Eine kurze Geschichte des Hedgefonds .)

Schritt 1: Finden Sie einen Hedgefonds, den Sie beobachten können

Die meisten Hedge-Fonds investieren mit unkonventionellen Strategien, aber andere spielen eine aktivere Rolle bei der Realisierung des Werts ihrer Anlagen - diese werden als aktivistische Hedge-Fonds bezeichnet. Activist Hedge Funds binden nicht nur den Vorstand und das Management des Unternehmens in Diskussionen ein, sondern führen auch Proxy-Kämpfe, liquidieren Vermögenswerte und erzwingen sogar den Verkauf von Unternehmen. Diese Aktivitäten bieten die Möglichkeit, einzelne Anleger zu sensibilisieren, die bereit sind, ein wenig zu graben!

Diejenigen, die einige Zeit auf dem Markt verbracht haben, kennen möglicherweise viele der aktiven Hedgefonds. Einige Fonds sind im Kampf gegen das Management sehr öffentlich, während andere über ihre Aktivitäten äußerst leise sind. (Siehe auch: Einführung in Hedge Funds - Teil 1 und Teil 2. )

Schritt 2: Tracking von Hedgefonds

Hedge-Fonds können an der Oberfläche rätselhaft sein. Die SEC schreibt jedoch ein gewisses Maß an Transparenz vor, insbesondere wenn es sich um aktivistische Hedgefonds handelt. Anhand dieser SEC-Unterlagen können wir einen Einblick in die Maßnahmen erhalten, die von aktivistischen Hedgefonds ergriffen werden.

Sie finden SEC-Anmeldungen über die offizielle EDGAR-Datenbank oder andere kostenlose Dienste wie SECFilings, mit denen Sie E-Mail- und RSS-Benachrichtigungen einrichten können, um Benachrichtigungen zu senden, wenn Hedgefonds Geschäfte abwickeln.

Das wichtigste Formular, das von aktivistischen Hedgefonds eingereicht wird, ist Schedule 13D, eine Erklärung zum wirtschaftlichen Eigentum (5% oder mehr). Es gibt verschiedene Abschnitte in dieser Akte, die uns Aufschluss über die Motivation des Hedgefonds und mögliche zukünftige Maßnahmen geben können:

1. Wertpapier und Emittent: Enthält grundlegende Informationen über die Aktie und das verbundene Unternehmen.

2. Identität und Hintergrund: Dieser Abschnitt enthält Informationen über den Hedgefonds, der die Aktie erwirbt, einschließlich der Offenlegung seines Strafregisters und etwaiger anhängiger Klagen.

3. Quelle, Betrag der Mittel und sonstige Überlegungen: In diesem Abschnitt wird erläutert, woher die zum Kauf der Aktien verwendeten Mittel stammen (Kassenbestand oder Schulden).

4. Zweck der Transaktion: Dies ist der wichtigste Abschnitt der 13D; Darin wird genau beschrieben, was der Hedgefonds mit seiner Investition vorhat. Ein Hedgefonds muss offenlegen, ob er Aktien nur als Anlage hält oder ob er an der Suche nach "strategischen Alternativen" interessiert ist.

5. Interesse an Wertpapieren der Emittentin: In diesem Abschnitt werden die Anzahl der gehaltenen Aktien und gelegentlich die Transaktionstermine für größere Käufe angegeben.

6. Als Exponate einzureichendes Material: Dies ist der zweitwichtigste Abschnitt der 13D; Es enthält alle Briefe an das Management oder andere Exponate, die häufig äußerst nützliche Informationen über zukünftige Maßnahmen enthalten.

Zusammengenommen können diese Informationen einzelnen Anlegern einen umfassenden Einblick geben, was der Hedgefonds mit seiner Investition zu tun versucht und ob er versucht, das Unternehmen zu übernehmen, oder einfach nur nach einer guten Investition sucht.

Schritt 3: Entschlüsselung der Aktivitäten eines Hedgefonds

Der Abschnitt "Zweck der Transaktion" in der 13D-Anmeldung bei der SEC beschreibt genau, was der Hedgefonds plant. Es gibt zwei verschiedene Arten von Anforderungen, die Hedgefonds in diesen Briefen stellen:

1. Anforderungen an den Verwaltungsrat: Hierbei handelt es sich um spezifische Anfragen an den Verwaltungsrat, die bestimmte Änderungen fordern. Dies können Management-Ersetzungen, Fusionen oder Übernahmen, Kapitalstrukturänderungen, Auszahlungen von Barreserven und andere Posten sein.

2. Appelle an die Anteilinhaber: Dies sind Situationen, in denen der Hedgefonds versucht, das Unternehmen über einen Proxy-Battle zu übernehmen. Dies ist eine Situation, in der die Aktionäre abstimmen müssen, um die Hedge-Fonds-Nominierten anstelle der amtierenden Direktoren des Unternehmens zu unterzeichnen. Activist-Hedgefonds üben zahlreiche Aktivitäten aus, um den Shareholder Value freizuschalten, darunter:

• Management Ersatz oder Änderungen
• Mögliche Fusionen oder Übernahmen
• Änderungen der Kapitalstruktur
• Ausgaben- oder Vergütungskürzungen für Führungskräfte
• Ausschüttung von Barreserven an die Aktionäre über Dividenden, Rückkäufe usw.

Insgesamt finden Sie in diesem Abschnitt der 13D-Datei alle Informationen, die Sie über die Situation wissen müssen. Diese Hedgefonds haben die meiste Zeit nichts zu verbergen, weil sie den Anlegern zeigen wollen, wie das Management versagt.

Schritt 4: Auf die Informationen einwirken

Aktivistische Hedgefonds bieten zwei Arten von Möglichkeiten: (1) langfristige Turnarounds oder (2) kurzfristige Exit-Strategien. Offensichtlich sind die kurzfristigen Maßnahmen für diejenigen, die Hedgefondsaktivitäten verfolgen, am vorteilhaftesten, da sie in kürzester Zeit die höchsten Renditen erzielen. Dies gilt insbesondere für Buyouts, da diese immer mit einem Aufschlag zum Marktpreis erfolgen. Im Folgenden sind einige gängige Hedge-Fonds-Aktivitäten und ihre allgemeinen Amortisationszeiten aufgeführt:

Kurzfristige Aktivitäten:

• Verkauf der Firma
• Liquidation von Vermögenswerten
• Sonderdividenden

Mittelfristige Aktivitäten:

• Vorstandsmitglieder ersetzen
• Feuermanagement

Langfristige Aktivitäten:

• Aktienrückkaufprogramme
• Kleine Dividenden
• Änderungen der Kapitalstruktur

Es ist wichtig, all diese Dinge zu berücksichtigen, bevor Sie einem Hedgefonds folgen. Denken Sie daran, dass ein Fonds in fast allen Fällen im Durchschnitt zu niedrigeren Preisen als Sie eingegangen ist, was zu erheblichen Unterschieden bei den Breakeven-Punkten führen kann.

Die Quintessenz

Eine Investition neben Hedge-Fonds ist zwar keine garantierte Möglichkeit, Geld zu verdienen, aber eine großartige Möglichkeit, Gelegenheiten zu finden. Durch eine sorgfältige Analyse der Bedingungen der Deals und Vorschläge ist es für versierte Anleger möglich, attraktive kurzfristige und langfristige Anlagemöglichkeiten zu finden.