Gegenparteirisiko

Was ist das Kontrahentenrisiko?

Das Kontrahentenrisiko ist die Wahrscheinlichkeit oder Wahrscheinlichkeit, dass einer der an einem Geschäft Beteiligten seine vertragliche Verpflichtung nicht einhält. Das Kontrahentenrisiko kann bei Kredit-, Anlage- und Handelsgeschäften bestehen.

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Gegenparteirisiko

Verständnis des Kontrahentenrisikos

Bei allen Finanztransaktionen besteht ein unterschiedliches Kontrahentenrisiko. Das Kontrahentenrisiko wird auch als Ausfallrisiko bezeichnet. Das Ausfallrisiko ist die Wahrscheinlichkeit, dass Unternehmen oder Einzelpersonen nicht in der Lage sind, die erforderlichen Zahlungen für ihre Verbindlichkeiten zu leisten. Kreditgeber und Anleger sind bei nahezu allen Formen der Kreditverlängerung einem Ausfallrisiko ausgesetzt. Das Kontrahentenrisiko ist ein Risiko, das beide Parteien bei der Bewertung eines Vertrags berücksichtigen sollten.

Kontrahentenrisiko und Risikoprämien

Wenn eine Partei ein höheres Ausfallrisiko hat, wird normalerweise eine Prämie an die Transaktion gebunden, um die andere Partei zu entschädigen. Die aufgrund des Kontrahentenrisikos hinzugefügte Prämie wird als Risikoprämie bezeichnet.

Bei Privat- und Geschäftsfinanztransaktionen wird das Kreditrisiko der Gegenpartei häufig anhand von Kreditauskünften von Gläubigern ermittelt. Kredit-Scores von Kreditnehmern werden analysiert und überwacht, um das Risiko für den Kreditgeber zu beurteilen. Ein Kredit-Score ist ein numerischer Wert für die Kreditwürdigkeit einer Person oder eines Unternehmens, der auf vielen Variablen basiert.

Die Kreditwürdigkeit einer Person reicht von 300 bis 850, und je höher die Kreditwürdigkeit, desto finanziell vertrauenswürdiger wird eine Person als Gläubiger angesehen. Die numerischen Werte der Kredit-Scores sind nachstehend aufgeführt:

• Hervorragend: 750 und höher
• Gut: 700 bis 749
• Messe: 650 bis 699
• Schlecht: 550 bis 649
• Schlecht: 550 und darunter

Viele Faktoren wirken sich auf eine Kreditbewertung aus, einschließlich des Zahlungsverhaltens eines Kunden, des Gesamtbetrags der Schulden, der Kreditlaufzeit und der Kreditverwendung. Dies ist der Prozentsatz des gesamten verfügbaren Kredits eines Kreditnehmers, der derzeit in Anspruch genommen wird. Der numerische Wert des Kredit-Scores eines Kreditnehmers spiegelt das Kontrahentenrisiko für den Kreditgeber oder den Kreditgeber wider. Ein Kreditnehmer mit einem Kredit-Score von 750 hätte ein geringes Kontrahentenrisiko, während ein Kreditnehmer mit einem Kredit-Score von 450 ein hohes Kontrahentenrisiko hätte.

Wenn der Kreditnehmer eine niedrige Bonität aufweist, berechnet der Kreditgeber wahrscheinlich einen höheren Zinssatz oder eine höhere Prämie, da das Risiko eines Ausfalls der Schuld besteht. Kreditkartenunternehmen berechnen beispielsweise Zinssätze von mehr als 20% für Kunden mit niedrigen Kredit-Scores und bieten gleichzeitig 0% Zinsen für Kunden mit hervorragenden Krediten oder hohen Kredit-Scores an. Wenn der Kreditnehmer mit Zahlungen innerhalb von 60 Tagen oder mehr in Verzug ist oder das Kreditlimit der Karte überschreitet, wenden Kreditkartenunternehmen normalerweise eine Risikoprämie oder einen "Strafzins" an, der den Zinssatz der Karte auf über 29% pro Jahr erhöhen kann.

Anleger müssen das Unternehmen, das die Anleihe, die Aktie oder die Versicherungspolice emittiert, in Betracht ziehen, um zu beurteilen, ob ein Ausfall- oder Kontrahentenrisiko besteht.

Risiko des Anlagekontrahenten

Finanzinvestitionsprodukte wie Aktien, Optionen, Anleihen und Derivate sind mit einem Kontrahentenrisiko verbunden. Anleihen werden von Agenturen wie Moody's und Standard and Poor's von AAA bis zum Junk-Bond-Status bewertet, um die Höhe des Kontrahentenrisikos zu bestimmen. Anleihen mit höherem Kontrahentenrisiko zahlen höhere Renditen. Wenn das Kontrahentenrisiko minimal ist, sind die Prämien oder Zinssätze niedrig, beispielsweise bei Geldmarktfonds.

Ein Unternehmen, das Junk Bonds anbietet, verfügt beispielsweise über eine hohe Rendite, um die Anleger für das zusätzliche Risiko zu entschädigen, dass das Unternehmen seinen Verpflichtungen nicht nachkommt. Umgekehrt hat eine US-amerikanische Staatsanleihe ein geringes Kontrahentenrisiko und daher höher eingestuft als Unternehmensanleihen und Junk Bonds. Treasuries zahlen jedoch in der Regel eine geringere Rendite als Unternehmensanleihen, da das Ausfallrisiko geringer ist.

Die zentralen Thesen

• Das Kontrahentenrisiko ist die Wahrscheinlichkeit oder Wahrscheinlichkeit, dass einer der an einem Geschäft Beteiligten seine vertragliche Verpflichtung nicht einhält. Das Kontrahentenrisiko kann bei Kredit-, Anlage- und Handelsgeschäften bestehen.
• Der numerische Wert des Kredit-Scores eines Kreditnehmers spiegelt das Kontrahentenrisiko für den Kreditgeber oder den Kreditgeber wider.
• Anleger müssen das Unternehmen, das die Anleihe, die Aktie oder die Versicherungspolice emittiert, in Betracht ziehen, um zu beurteilen, ob ein Ausfall- oder Kontrahentenrisiko besteht.

Beispiele für das Kontrahentenrisiko

Wenn das Gegenparteirisiko falsch berechnet wird und eine Partei in Verzug gerät, kann der drohende Schaden schwerwiegend sein. Beispielsweise war der Ausfall so vieler Collateralized Debt Obligations (CDO) eine Hauptursache für den Immobilienkollaps im Jahr 2008.

Subprime-Risiko

Hypotheken werden zur Anlage in CDOs verbrieft und durch die zugrunde liegenden Vermögenswerte abgesichert. Einer der Hauptmängel von CDOs vor dem Wirtschaftscrash war, dass sie Subprime- und minderwertige Hypotheken enthielten, wobei die CDOs die gleichen hohen Ratings erhielten wie Unternehmensanleihen.

Die hohe Bonität der CDOs ermöglichte es ihnen, institutionelle Investitionen zu tätigen, da die Fonds nur in hoch bewertete Schuldtitel investieren müssen. Als die Kreditnehmer anfingen, mit Hypothekenzahlungen in Verzug zu geraten, platzte die Immobilienblase und die Investoren, Banken und Rückversicherer mussten massive Verluste hinnehmen. Die Ratingagenturen wurden für den Zusammenbruch massiv verantwortlich gemacht, was schließlich zu einem Zusammenbruch der Finanzmärkte führte, der den Bärenmarkt 2007-2009 bestimmte.

AIG und Versicherungsrisiko

AIG oder American International Group bieten Versicherungsprodukte für Immobilien, Unternehmen und Privatpersonen an. Das Unternehmen benötigte während der Finanzkrise ein Rettungspaket der US-Regierung. Für diejenigen, die bei AIG versichert waren, erhöhte sich plötzlich das Kontrahentenrisiko. Infolgedessen müssen Anleger das Unternehmen, das die Anleihe, die Aktie oder die Versicherungspolice emittiert, in Betracht ziehen, um zu beurteilen, ob ein Kontrahentenrisiko besteht.

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Risiko Das Risiko hat viele Formen, wird jedoch allgemein als die Wahrscheinlichkeit eingestuft, dass das Ergebnis oder die tatsächliche Rendite einer Anlage vom erwarteten Ergebnis oder der erwarteten Rendite abweicht. mehr Was Sie über Kreditratings wissen sollten Ein Kreditrating ist eine Beurteilung der Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers im Allgemeinen oder in Bezug auf eine bestimmte Schuld oder finanzielle Verpflichtung. mehr Definition eines Kreditereignisses Ein Kreditereignis ist eine negative Änderung der Zahlungsfähigkeit eines Kreditnehmers, die die Abwicklung eines Credit Default Swap (CDS) -Kontrakts auslöst. Weitere Informationen zu den Ausfallarten und den Konsequenzen Der Ausfall ist die Nichtrückzahlung einer Schuld, einschließlich Zinsen oder Kapital für einen Kredit oder ein Wertpapier. Ein Ausfall kann Konsequenzen für die Kreditnehmer haben. Erfahren Sie, was passiert, wenn Einzelpersonen, Unternehmen und Länder in Zahlungsverzug geraten, wenn sie ihren Schuldenverpflichtungen nicht nachkommen können. mehr Wie Underwriter das Risiko von Versicherern einschätzen Underwriting - Finanzierung oder Garantie - ist der Prozess, durch den eine Person oder ein Institut gegen eine Gebühr ein finanzielles Risiko eingeht. Weitere Derivate - Funktionsweise des Ultimate Hedge Play Ein Derivat ist ein verbriefter Vertrag zwischen zwei oder mehr Parteien, dessen Wert von einem oder mehreren zugrunde liegenden Vermögenswerten abhängt oder von diesen abgeleitet wird. Sein Preis wird durch Schwankungen dieses Vermögenswerts bestimmt, bei denen es sich um Aktien, Anleihen, Währungen, Rohstoffe oder Marktindizes handeln kann. mehr Partner Links