Nixon Schock
Nixon Shock ist ein Ausdruck, der die Auswirkungen einer Reihe von Wirtschaftspolitiken beschreibt, die der frühere Präsident Richard Nixon 1971 anprangerte. Insbesondere führte diese Politik schließlich zum Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems fester Wechselkurse, das nach World in Kraft trat Krieg II.
Die zentralen Thesen
- Der Nixon-Schock war eine wirtschaftspolitische Veränderung, die Präsident Nixon unternahm, um das Wirtschaftswachstum der Vereinigten Staaten in Bezug auf Arbeitsplätze und Wechselkursstabilität zu priorisieren.
- Der Nixon-Schock führte effektiv zum Ende des Bretton-Woods-Abkommens und zur Umwandlung von US-Dollar in Gold.
- Der Nixon-Schock war der Auslöser für die Stagflation der 1970er Jahre, als der US-Dollar abgewertet wurde.
Den Nixon-Schock verstehen
Nixon Shock folgte Präsident Nixons Fernsehansprache zu New Economic Policy. Der Kern der Rede war, dass die USA ihre Aufmerksamkeit auf innenpolitische Themen in der Zeit nach dem Vietnamkrieg richten würden. Nixon skizzierte drei Hauptziele für den Plan: Schaffung besserer Arbeitsplätze, Eindämmung der steigenden Lebenshaltungskosten und Schutz des US-Dollars vor internationalen Geldspekulanten.
Nixon nannte Steuersenkungen und eine 90-tägige Preis- und Lohnbegrenzung die besten Möglichkeiten, um den Arbeitsmarkt anzukurbeln und die Lebenshaltungskosten zu senken. In Bezug auf das spekulative Verhalten gegenüber dem Dollar unterstützte Nixon die Aussetzung der Konvertierbarkeit des Dollars in Gold. Darüber hinaus schlug Nixon eine zusätzliche Steuer von 10% auf alle zollpflichtigen Einfuhren vor. Ähnlich wie bei der Strategie zur Aussetzung der Dollarkonvertibilität sollte die Abgabe die wichtigsten Handelspartner der Vereinigten Staaten ermutigen, den Wert ihrer Währungen zu erhöhen.
Das Bretton Woods-Abkommen drehte sich um die Außenwerte von Fremdwährungen. Der gegenüber dem US-Dollar festgelegte Wert ausländischer Währungen wurde zu einem vom Kongress festgelegten Preis in Gold ausgedrückt. Ein Dollarüberschuss gefährdete das System jedoch in den 1960er Jahren. Zu diesem Zeitpunkt verfügten die USA nicht über genügend Gold, um das weltweite Dollarvolumen zu decken. Das führte zu einer Überbewertung des Dollars.
Die Regierung versuchte, den Dollar und Bretton Woods zu stützen, und die Regierungen Kennedy und Johnson versuchten, ausländische Investitionen abzuschrecken, die Auslandskredite zu beschränken und die internationale Geldpolitik zu reformieren. Ihre Bemühungen blieben jedoch weitgehend erfolglos.
Nixon Shock und das Ende des Bretton Woods-Abkommens
Die Besorgnis schlich sich schließlich in den Devisenmarkt ein, und Händler im Ausland fürchteten eine mögliche Dollar-Abwertung. Infolgedessen begannen sie, USD in größeren Mengen und häufiger zu verkaufen. Nach mehreren Runs auf den Dollar suchte Nixon einen neuen wirtschaftlichen Kurs für das Land.
Nixons Rede wurde international nicht so gut aufgenommen wie in den USA. Viele in der internationalen Gemeinschaft interpretierten Nixons Plan als einseitigen Akt. Als Reaktion darauf beschloss die Zehnergruppe (G-10) der industrialisierten Demokratien neue Wechselkurse, die sich auf einen abgewerteten Dollar im sogenannten Smithsonian-Abkommen konzentrierten. Dieser Plan trat im Dezember 1971 in Kraft, erwies sich jedoch als erfolglos.
Ab Februar 1973 führte der spekulative Marktdruck zu einer Abwertung des Dollars und zu einer Reihe von Wechselkursen. Angesichts des nach wie vor starken Drucks auf den Dollar im März dieses Jahres setzten die G-10 eine Strategie um, die sechs europäische Mitglieder aufforderte, ihre Währungen zusammenzubinden und gemeinsam gegen den Dollar zu schwimmen. Diese Entscheidung setzte im Wesentlichen dem von Bretton Woods eingeführten festen Wechselkurssystem ein Ende.
Heute leben wir in einer Welt, in der sich die meisten Währungen im Streubesitz befinden und an den Märkten gehandelt werden. Dieses System hat Vorteile, insbesondere im Hinblick auf die Ermöglichung einer radikalen Geldpolitik wie der quantitativen Lockerung. Dies schafft jedoch auch Unsicherheiten und hat zu einem massiven Markt geführt, der auf der Absicherung der durch Währungsunsicherheiten verursachten Risiken basiert. Viele Jahrzehnte nach dem Nixon-Schock diskutieren die Ökonomen immer noch über die Vorzüge dieses massiven politischen Wandels und seine möglichen Folgen.
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