Überschussreserven
Überschüssige Rücklagen sind Kapitalrücklagen, die von einer Bank oder einem Finanzinstitut gehalten werden und über die Anforderungen von Aufsichtsbehörden, Gläubigern oder internen Kontrollen hinausgehen. Bei Geschäftsbanken werden die Überschussreserven anhand der von den Zentralbankbehörden festgelegten Mindestreservebeträge gemessen. Diese Mindestreservesätze legen die Mindestliquidität (z. B. Bargeld) fest, die bei einer Bank in Reserve sein muss. mehr gilt als überschüssig.
Überschüssige Reserven können auch als Sekundärreserven bezeichnet werden.
Grundlegendes zu überschüssigen Reserven
Überschüssige Reserven sind eine Art Sicherheitspuffer. Finanzunternehmen, die über Reserven verfügen, haben ein zusätzliches Maß an Sicherheit für den Fall eines plötzlichen Kreditverlusts oder erheblicher Bargeldbezüge durch Kunden. Dieser Puffer erhöht die Sicherheit des Bankensystems, insbesondere in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit. Die Erhöhung der überschüssigen Reserven kann auch die Bonität eines Unternehmens verbessern, gemessen von Ratingagenturen wie Standard & Poor's.
Die Federal Reserve verfügt über zahlreiche Tools in ihrem Toolkit zur Währungsnormalisierung. Zusätzlich zur Festsetzung des Fed Funds-Satzes kann nun der Zinssatz geändert werden, auf den die Banken gezahlt werden (Zinsen auf Reserven - IOR) und die Überschussreserven (Zinsen auf Überschussreserven - IOER).
Die zentralen Thesen
- Überschüssige Reserven sind Mittel, die eine Bank zurückhält, über das hinaus, was die Regulierung vorschreibt.
- Ab 2008 zahlt die Federal Reserve einen Zinssatz für diese überschüssigen Reserven.
- Der Zinssatz für überschüssige Reserven wird nun in Abstimmung mit dem Leitzins der Fed verwendet, um das Verhalten der Banken zu fördern, das die Ziele der Federal Reserve unterstützt.
Änderung der Geschäftsordnung von 2008 erhöht Reservenüberschüsse
Vor dem 1. Oktober 2008 wurde den Banken kein Zinssatz für Reserven gezahlt. Mit dem Financial Services Regulatory Relief Act von 2006 wurde die Federal Reserve erstmals zur Zahlung eines Zinssatzes an Banken ermächtigt. Die Regelung sollte am 1. Oktober 2011 in Kraft treten. Die Große Rezession hat die Entscheidung jedoch mit dem Gesetz zur Stabilisierung der Wirtschaft im Notfall von 2008 vorangetrieben. Plötzlich hatten die Banken zum ersten Mal in der Geschichte einen Anreiz, überschüssige Reserven bei zu halten die Federal Reserve.
Die Überschussreserven erreichten im August 2014 aufgrund des Programms zur quantitativen Lockerung einen Rekordwert von 2, 7 Billionen US-Dollar. Mitte Juni 2016 beliefen sich die überschüssigen Reserven auf 2, 3 Billionen USD. Der Erlös aus der quantitativen Lockerung wurde von der US-Notenbank nicht in bar, sondern in Form von Reserven an die Banken ausgezahlt. Die auf diese Rückstellungen gezahlten Zinsen werden jedoch in bar ausgezahlt und als Zinserträge für die empfangende Bank verbucht. Die von der Federal Reserve an Banken ausgezahlten Zinsen sind Bargeld, das ansonsten an das US-Finanzministerium fließen würde.
Zinsen für Überschussreserven und Fed Funds Rate
In der Vergangenheit ist der Fed Funds-Zinssatz der Zinssatz, zu dem sich Banken gegenseitig Geld leihen, und wird häufig als Benchmark für variabel verzinsliche Kredite verwendet. Sowohl die IOR als auch die IOER werden von der Federal Reserve, insbesondere dem Federal Open Market Committee (FOMC), festgelegt. Infolgedessen hatten die Banken einen Anreiz, überschüssige Reserven zu halten, insbesondere wenn die Marktzinsen unter dem Zinssatz der Fed Funds liegen. Auf diese Weise diente der Zinssatz für überschüssige Reserven als Proxy für den Fed Funds-Satz.
Die Federal Reserve allein hat die Macht, diesen Satz zu ändern, der am 17. Dezember 2015 nach fast einem Jahrzehnt niedriger gebundener Zinssätze auf 0, 5% gestiegen ist. Seitdem hat die Fed die Zinsen für überschüssige Reserven genutzt, um eine Bandbreite zwischen dem Leitzins der Fed und dem IOER zu schaffen, indem sie den Leitzins absichtlich auf einen niedrigeren Wert festsetzte, um die Kursziele einzuhalten. Beispielsweise erhöhte die Fed im Dezember 2018 ihren Leitzins um 25 Basispunkte, den IOER jedoch nur um 20 Basispunkte. Diese Lücke macht überschüssige Reserven zu einem weiteren politischen Instrument der Fed. Wenn sich die Wirtschaft zu schnell aufheizt, kann die Fed ihren IOER erhöhen, um mehr Kapital beim Fed zu parken, das Wachstum des verfügbaren Kapitals zu verlangsamen und die Widerstandsfähigkeit des Bankensystems zu erhöhen. Bisher wurde dieses politische Instrument jedoch nicht in einer herausfordernden Wirtschaft getestet.