Akquisitionsanpassung
Eine Akquisitionsanpassung beschreibt die Differenz zwischen dem Preis, den ein erwerbendes Unternehmen für den Kauf eines Zielunternehmens zahlt, und den ursprünglichen Nettokosten des Vermögens des Zielunternehmens. Eine Akquisitionsanpassung ist eine Prämie, die für den Erwerb eines Unternehmens für mehr als dessen Sachanlagen oder Buchwert gezahlt wird.
Auch als "Goodwill" bekannt.
BREAKING DOWN Akquisitionsanpassung
Ein Unternehmen kann eine Akquisitionsanpassung vorziehen, wenn die Marke und andere immaterielle Vermögenswerte wie Patente und gute Kundenbeziehungen einen Wert für das Unternehmen darstellen.
Viele moderne Unternehmen erzielen mehr Wertschöpfung aus ihren immateriellen Vermögenswerten als aus ihren in der Bilanz ausgewiesenen materiellen Vermögenswerten. Dies kann das finanzielle und operative Bild eines Unternehmens verzerren. Beispielsweise behandeln viele Unternehmen Investitionen in ihre Marke, Forschung und Entwicklung (F & E) oder Informationstechnologie als Ausgaben, obwohl sie tatsächlich einen langfristigen Wert liefern. Daher sollten sie ähnlich wie ein traditionelles Anlagevermögen bilanziert werden. Kite Pharmaceutical, ein führendes Biotech-Unternehmen, verzeichnete beispielsweise jedes Jahr Verluste in Höhe von mehreren hundert Millionen US-Dollar, weil sie ihre Forschungs- und Entwicklungsanstrengungen aufwandten, anstatt sie zu kapitalisieren und abzuschreiben. In der zweiten Jahreshälfte 2017 wurde es von Gilead Sciences für nicht weniger als 12 Milliarden US-Dollar erworben. Nicht schlecht für ein Unternehmen mit wenig Einkommen, aber viel Wert.
Die Idee einer Akquisitionsanpassung findet auf mehreren Ebenen statt. Erstens, und am grundlegendsten, spricht die Akquisitionsanpassung für die Prämie, die ein Erwerber für ein Zielgeschäft während einer Transaktion zahlt. Zweitens und auf einer tieferen Ebene wirkt sich die Behandlung der Akquisitionsanpassung letztendlich darauf aus, wie Vermögenswerte aktiviert und abgeschrieben werden und was wiederum dazu führt, dass sich dies auf das Nettoergebnis und die Körperschaftssteuern auswirkt. Steueraufschübe mit Abschreibungssteuerschilden können sich über längere Zeiträume zu einem signifikanten Barwert summieren.
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