Warum Schlumberger ein Name ist, den Sie kennen sollten

In der Öl- und Gasindustrie zu arbeiten, ist zwar keine garantierte Möglichkeit, Geld zu verdienen, schadet aber sicherlich nicht. Aber ein Nebendienstleister sein? Hier liegen einige der wahrsten und zuverlässigsten Reichtümer.

Schlumberger NV (SLB) verkauft eigentlich kein Öl im Einzelhandel, aber sie tun fast alles, was dazu geführt hat. Das Unternehmen ist auf das spezialisiert, was die Branche als „vorgelagerte“ Aktivität bezeichnet, bei der nach Öl gesucht, dafür gebohrt und Bohrlöcher betrieben werden. Wenn es passiert, bevor das schwarze Gold für die Pipeline bereit ist, tut es Schlumberger. Die bekannteren Öl- und Gasunternehmen, Ihre Exxon Mobil Corp. (XOM) und Ihre Royal Dutch Shell plc (RDS-A), werden Schlumberger beauftragen, die alltäglichen Aufgaben zu erledigen, beispielsweise herauszufinden, für welche fortgeschrittenen Bohrer und Plattformen sie sich am besten eignen durch ein besonders herausforderndes Stück Fels oder Sand pflügen. Es ist vielleicht keine glamouröse Arbeit, aber für die größere Erdölindustrie von entscheidender Bedeutung. Und extrem, fantastisch vergütend. Rotationsschneider, Wiederholungsprüfgeräte und Radialsonden sind für nur wenige Menschen außerhalb der Erdölingenieure von Interesse, aber diese Geräte und die Fachkenntnisse derjenigen, die wissen, was mit ihnen zu tun ist, tragen in hohem Maße dazu bei, dass Schlumberger schwarze Zahlen schreibt. ( Weitere Unternehmensprofile finden Sie unter: Massive und zuverlässige Geldmaschine von ExxonMobil und wie Chevron sich über den Globus erstreckte.)

Wenig bekannter Riese

In einem Geschäft mit einigen berüchtigten Namen (z. B. Halliburton Co. [HAL], Transocean Ltd. [RIG]) konnte sich Schlumberger während seines 88-jährigen Bestehens weitgehend aus den Schlagzeilen der nichtfinanziellen Nachrichten heraushalten. Und durch Akquisition und natürliches Wachstum hat sich das Unternehmen zum größten seiner Art entwickelt - mit einer Marktkapitalisierung in der Nachbarschaft von 132 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen hat seit 1957 auch konstante und größtenteils steigende Dividenden gezahlt.

Schlumberger (das ist shlum-bear-zhay), dessen Gründer Franzosen und nicht Deutsche waren, verlegte seine Basis innerhalb weniger Jahre nach der Gründung des Unternehmens im Jahr 1926 in die Vereinigten Staaten. Derzeit hat Schlumberger seinen Hauptsitz in Houston und erzielt den größten Teil seines Umsatzes außerhalb der USA und des Golfs von Mexiko. 73% des Schlumberger-Geschäfts wird in anderen Märkten getätigt. Überall dort, wo die Ressourcen sind, ist Schlumberger in Ländern mit zweifelhafter politischer Stabilität tätig - Kuba, Sudan, Iran, beide Kongos usw. - und erzielt dennoch eine Gewinnspanne von 15%, was auf dem Wettbewerbsmarkt mehr als solide ist von Ölfelddiensten. ( Für verwandte Lektüre siehe: Schlumberger weist den Weg, wie es normalerweise der Fall ist .)

Umsatz wächst weiter

Die internationalen Einnahmen stiegen im vergangenen Jahr um 3, 2 Milliarden US-Dollar. Die bescheidenen Einnahmen in Höhe von 400 Millionen US-Dollar im letzten Jahr waren fast ausschließlich auf Aktivitäten in Kanada und im Golf von Mexiko zurückzuführen.

Schlumberger hat drei Hauptgeschäftsbereiche: Produktion (Pumpen, Lagerung, Schutz von Wassereinzugsgebieten), auf die rund 35% des Gesamtumsatzes entfallen; Bohren, bei 38%; und Reservoircharakterisierung (Beurteilung, Bildgebung, Software - das Zeug für saubere Hände). Das Umsatzwachstum war in den Divisionen im vergangenen Jahr einheitlich und stieg um 8%, 9% bzw. 10%. Geografisch sind die Dinge weniger ausgewogen. Mit 23% war das Wachstum im Nahen Osten und in Asien mit Abstand am größten. ( Weitere Informationen finden Sie unter: Ein Leitfaden für Investitionen in Ölmärkte .)

Nordamerika Profit immer noch vorne

Aber das sind Umsatzzahlen, keine Einnahmen. Schlumberger könnte den konkaven Teil der Verkaufskurve in Bezug auf das nordamerikanische Geschäft erreicht haben, aber die Gewinnzahlen im Ausland können noch mit denen im Inland mithalten. Das operative Ergebnis vor Steuern in den USA machte 30% der Gesamteinnahmen aus, was bedeutet, dass jeder US-Dollar einen oder zwei Cent mehr zum Reingewinn beiträgt als jeder entsprechende US-Dollar von anderswo.

Von der Auswertung bis zur Extraktion

Was ist die Erklärung für die Aktivität am Rand? Schauen wir uns das Sektor für Sektor an. Auf der Seite der Reservoircharakterisierung führt Schlumberger die meisten Steigerungen auf den Verkauf und die Lizenzierung von Software zurück. Zu den unzähligen Unternehmen, die Schlumberger besitzt, gehört WesternGeco, ein in Großbritannien ansässiges Unternehmen, das seismische Daten analysiert und Land vermisst. Ist das Ölfeld, für das Sie Hunderte Millionen Dollar ausgegeben haben, eine Entwicklung wert? Anstatt zu versuchen, die Frage unabhängig zu beantworten, werden die meisten Öl- und Gaskonglomerate eine Schlumberger-Tochterfirma einstellen, bevor sie Geld für das Projekt bereitstellen und Verluste riskieren.

Auf der Bohrseite war der Rückgang des Vorsteuergewinns im letzten Geschäftsjahr der einzige Makel auf einem ansonsten herausragenden unternehmensweiten Bericht. Einer der wenigen Orte, an denen die Bohrgewinne stiegen, war das MI SWACO-Geschäft von Schlumberger. MI SWACO ist eine weitere Tochtergesellschaft, die sich auf Bohrflüssigkeitssysteme spezialisiert hat. (Diese Bohrlöcher dringen nicht von allein in die Erdkruste ein. Sie benötigen flüssige oder gasförmige Wirkstoffe, um den Fluss aufrechtzuerhalten.)

Schlumbergers Gewinnzuwächse kommen produktionstechnisch vor allem aus der Nordsee und vor der angolanischen Küste. Hier setzt das Unternehmen seine Bohrlochkontroll- und Hebesysteme ein, die erforderlich sind, um Öl aus schwer erreichbaren Stellen zu fördern, z. B. unter mehreren Kubikmeilen unwirtlichem Meerwasser. Schlumberger hat im vergangenen Jahr die Produktion in diesen Bereichen gesteigert, um die gesunkenen Materialpreise auszugleichen. ( Weitere Informationen finden Sie unter: Grundierung für die Öl- und Gasindustrie .)

Die Quintessenz

Das Genie von Schlumbergers Geschäft - es dient den multinationalen petrochemischen Unternehmen in Randlage, anstatt die Kohlenwasserstoffe selbst in Anspruch zu nehmen - ist, dass es für Marktkapitalisierungen weitgehend unanfällig ist. Schlumbergers Dienstleistungen sind immer noch unverzichtbar für eine Branche von grundlegender Bedeutung. Lassen Sie die Firmen mit ihren Namen auf den Tankschiffen und den Tankstellen mit Preisinstabilität umgehen. Schlumberger hat einen Weg gefunden, dieses Problem zu überwinden, gleichzeitig aber leise bankfähig zu bleiben und den Aktionären einige der besten und beständigsten Renditen an der Wall Street zu bieten.