Was ist die beste Anlagestrategie in einer Rezession?

Während einer Rezession müssen Anleger vorsichtig handeln, aber wachsam die Marktlandschaft beobachten, um die Möglichkeit zu haben, hochwertige Vermögenswerte zu ermäßigten Preisen zu erwerben. Dies sind schwierige Umgebungen, die aber auch mit den besten Gelegenheiten zusammenfallen.

In einem rezessiven Umfeld sind die Vermögenswerte mit der schlechtesten Performance hoch verschuldet, zyklisch und spekulativ. Unter diesen Umständen wird das Risiko abgelehnt und das Konkursrisiko erhöht.

Hoch verschuldete Unternehmen haben enorme Schuldenlasten in ihrer Bilanz. Die Zinszahlungen bleiben konstant, während die Rezession zu einem Rückgang der Einnahmen führt und das Insolvenzrisiko erhöht. Zyklische Aktien sind an die Beschäftigung und das Verbrauchervertrauen gebunden, die in einer Rezession leiden. Spekulative Aktien werden auf der Grundlage von Optimismus bei den Aktionären hoch bewertet. Dieser Optimismus wird in Rezessionen auf die Probe gestellt, und diese Vermögenswerte weisen in der Regel die schlechtesten Ergebnisse in einer Rezession auf.

Antizyklische Aktien

Auf der anderen Seite machen sich antizyklische Aktien in Rezessionen gut. Diese Gruppe setzt sich aus Unternehmen mit Dividenden und massiven Bilanzen oder stabilen, rezessionssicheren Geschäftsmodellen zusammen. Einige Beispiele für diese Art von Unternehmen sind Versorgungsunternehmen, Basiskonsumgüter und Verteidigungsgüter. In Erwartung einer Abschwächung der Wirtschaftslage tendieren Anleger dazu, Engagements in diesen Gruppen in ihren Portfolios aufzunehmen.

Sobald sich die Wirtschaft von einer Rezession zu einer Erholung bewegt, sollten Anleger ihre Strategien anpassen. Dieses Umfeld ist geprägt von niedrigen Zinsen und steigendem Wachstum. Die besten Performer sind diejenigen hoch verschuldeten, zyklischen und spekulativen Unternehmen, die die Rezession überstanden haben. Im Zuge der Normalisierung der Wirtschaftslage erholen sie sich als erste. Antizyklische Aktien tendieren in diesem Umfeld dazu, nicht gut abzuschneiden. Stattdessen geraten sie unter Verkaufsdruck, wenn Anleger in wachstumsorientiertere Anlagen investieren.