Was ist der Graustufen-Bitcoin-Trust?

Der Preis von Cryptocurrency Bitcoin ging 2018 zurück, nachdem er 2017 ein Rekordpreisniveau erreicht hatte. Er erholte sich 2019 etwas und lag bei 12.000 USD, fiel aber wieder in den Bereich von 8.000 USD. Einige erfahrene Anleger zögern möglicherweise, sich auf Direktinvestitionen im Zusammenhang mit Kryptowährungen oder digitalen Währungen einzulassen, da sie in der Regel hochspekulativ sind, der Markt weitgehend unreguliert ist und die sichere Speicherung eine Herausforderung darstellt. Ein Trust, dessen Aktien außerbörslich an OTCQX gehandelt werden, bietet Anlegern ein Engagement in Bitcoin in Form eines Wertpapiers. Insbesondere der Grayscale Investment Trust (GBTC) kann dazu beitragen, den Prozess zu vereinfachen, birgt jedoch auch Nachteile wie eine hohe Prämie und eine jährliche Gebühr.

Weitere Informationen zum Graustufen-Bitcoin-Trust

Der Grayscale Investment Trust wurde am 25. September 2013 als Privatplatzierung bei akkreditierten Anlegern als Bitcoin Investment Trust debütiert und erhielt später die FINRA-Genehmigung für den öffentlichen Handel zugelassener Aktien. Dies bedeutet, dass Anleger unter dem Symbol GBTC Zugang zum Kauf und Verkauf öffentlicher Anteile des Trusts haben. Bei Grayscale Investments handelt es sich um ein traditionelles Anlageinstrument mit Aktien, die auf den Namen des Anlegers lauten. Obwohl es sich bei dem Trust nicht um einen ETF handelt, orientiert sich dieser nach Angaben von Grayscale an gängigen Rohstoff-Anlageprodukten wie dem SPDR Gold Trust, einem physisch abgesicherten ETF.

GBTC wird im OTCQX, einem außerbörslichen Markt, nach dem Alternative Reporting Standard für Unternehmen gehandelt, die nicht bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert sein müssen. Sein Erfolg entspricht dem von Bitcoin, da sein Wert ausschließlich von dieser Kryptowährung abgeleitet wird.

Zum 11. September 2019 verfügte GBTC über ein verwaltetes Vermögen von ca. 2, 16 Mrd. USD (AUM) und einen Umlauf von 2, 4 Mio. Aktien. Der Trust erfordert eine Mindestinvestition von 50.000 USD und erhebt eine jährliche Gebühr von 2, 0 Prozent, die täglich für akkreditierte Anleger anfällt, die den Trust als Privatplatzierung zeichnen möchten. Andererseits sind Anleger berechtigt, nur eine Aktie des öffentlichen GBTC-Angebots zu erwerben.

Grayscale schlägt vor, dass die Verwaltung des Fonds mehr wert ist als die jährliche Gebühr, und eines seiner Hauptverkaufsargumente ist die Sicherheit. Das sichere Speichern von Kryptowährungen ist bekanntermaßen eine Herausforderung, und das Unternehmen versichert den Anlegern, dass die Vermögenswerte des Graustufen-Bitcoin-Trusts "durch ein robustes Sicherheitssystem geschützt werden, das branchenführende Sicherheitsstandards verwendet".

Als Anlageinstrument, das außerbörslich gehandelt wird, steht GBTC Anlegern wie praktisch jedes US-Wertpapier zum Kauf und Verkauf zur Verfügung. Beispielsweise kann GBTC über eine Maklerfirma gehandelt werden und ist auch auf steuerlich begünstigten Konten wie IRAs oder 401 (k) s verfügbar.

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Nachteile von GBTC

Andrew Left von Citron Research hat den Grayscale Investment Trust öffentlich kritisiert und Citron hat getwittert, dass GBTC der "gefährlichste Weg ist, Bitcoin zu besitzen". Zu den möglichen Nachteilen einer Anlage in den Trust zählen die Zahlung hoher Prämien, die jährliche Gebühr sowie die mit der allgemeinen Volatilität des Kryptowährungsmarkts verbundenen Risikofaktoren und Anlageinstrumente, die für eine Registrierung bei der SEC nicht erforderlich sind.

Da der Trust derzeit der einzige Fonds seiner Art speziell für Bitcoin ist, haben Anleger eine hohe Prämie gezahlt. Im September 2018 notierten die Aktien von GBTC bei einem Höchststand von 7, 95 USD, was etwa 20% über dem Wert des Bitcoin innerhalb des Vertrauens lag, das jede Aktie zu diesem Zeitpunkt repräsentierte. Obwohl diese Prämie erheblich ist, ist sie niedriger als in der Vergangenheit - GBTC hat zu Preisen geschlossen, die mehr als das Zweifache des Wertes seiner zugrunde liegenden Bitcoins betragen. Grayscale bietet an, dass die Preise vom Markt und nicht von Grayscale selbst bestimmt werden. Daher können Preisschwankungen auf Angebot und Nachfrage zurückzuführen sein.

Ab Oktober 2018 machte jede Aktie von GBTC weniger als 0, 0001 Bitcoin aus. Das bedeutet, dass mehr als 1.000 GBTC-Aktien erforderlich wären, um eine Bitcoin zu besitzen. Der GBTC verzeichnete 2017 einen stetigen Anstieg und erreichte zum Jahresende einen Höchststand. Die Wertentwicklung im Jahr 2018 schwankte jedoch, und das GBTC ging insgesamt mit einem Rückgang von fast 65% seit Jahresbeginn zum Oktober 2018 nach unten. Ein stärkerer Rückgang könnte bedeuten, dass die Aktien den größten Teil oder den gesamten Wert verlieren könnten. Im Jahr 2019 folgte GBTC, da der Bitcoin-Preis im Allgemeinen einen Aufwärtstrend verzeichnete.

Ein weiterer zu berücksichtigender möglicher Nachteil besteht darin, dass die Privatplatzierungsaktien des Trusts auf eine Haltedauer von einem Jahr beschränkt sind, bevor die Anleger sie auf dem öffentlichen Markt weiterverkaufen können. Daher müssen akkreditierte Privatplatzierungsinvestoren das Risiko abwägen, für diesen Zeitraum keine Liquidität zu haben von Zeit. Auf der anderen Seite können Anleger des GBTC mit öffentlicher Notierung Aktien auf die gleiche Weise wie andere US-amerikanische Wertpapiere kaufen und verkaufen.