Die Höhen und Tiefen der Biotechnologie

Viele Trader träumen von dem Tag, an dem sie ihre Positionen glattstellen und diesen großen Gewinn realisieren können. Sie haben wahrscheinlich Geschichten von Anfängern gehört, die ihre Handelskonten von Tausenden auf Millionen aufbauten.

Die Biotechnologie ist ein Sektor, in dem Händler diese enormen Gewinne anstreben. Für kluge Händler kann dieser Sektor eine unglaubliche Chance darstellen, aber für diejenigen, die nicht bereit sind, ihre Hausaufgaben zu machen, kann es ein Zugunglück sein, das darauf wartet, passiert zu werden. Wir zeigen anhand von Beispielen aus der Praxis, warum dieser Sektor so attraktiv sein kann und welche Probleme Sie berücksichtigen sollten, bevor Sie Ihr Kapital in Gefahr bringen.

Die zentralen Thesen

• Investoren sind oft versucht, den Biotech-Sektor nach renditestarken Anlagen zu durchsuchen.
• Die Investition in die Biotechnologie birgt jedoch Risiken, zum Teil aufgrund der Tatsache, dass viele der Produkte, die erforscht oder entwickelt werden, niemals auf den Markt kommen werden.
• Biotech-Unternehmen sind ebenfalls zahlreichen Vorschriften ausgesetzt, einschließlich der FDA, die die ohnehin volatile Natur der Entwicklung neuer Medikamente gefährden.
• Die in diesem Sektor hergestellten Produkte sind komplex, und es würde für den durchschnittlichen Anleger viel Zeit in Anspruch nehmen, die Faktoren zu verstehen, die die Erfolgschancen des Produkts beeinflussen.
• Selbst große Finanzinstitute haben in der Regel eine schlechte Erfolgsbilanz, wenn es darum geht, die Leistung dieser Unternehmen vorherzusagen.

Der große Gewinn

In wenigen Sektoren des Marktes haben kleine Unternehmen mit einem einzigen Produkt praktisch über Nacht einen Wert von über Hunderten von Millionen. Das Geschäft mit der Heilung von Krankheiten kann lukrativ sein, und Investoren werden sich auf jeden Titel stürzen, der das Versprechen eines großen Durchbruchs verspricht.

Wie Sie in Abbildung 1 sehen können, stieg Novavax Inc. (NVAX) von einem Tief von 0, 74 USD im August 2005 auf ein Hoch von 8, 31 USD im März 2006. Dies entspricht erstaunlichen 1.023% in sieben kurzen Monaten. Mit solchen Gewinnen ist es leicht zu verstehen, warum so viele darauf bedacht sind, Geld in diesen Sektor zu stecken.

Abbildung 1

Es sind nicht alle Rosen

Sie können nicht immer 10.000 US-Dollar einsetzen und in sieben Monaten zurückkehren, um 102.300 US-Dollar zu sammeln. Zusammen mit der Möglichkeit, enorme Gewinne zu erzielen, kann dies zu verheerenden Verlusten führen. Da die meisten Unternehmen in diesem Sektor relativ klein sind und nicht mehr als zwei oder drei Produkte aufweisen, sind Pressemitteilungen zu ihren klinischen Studien und / oder zur Zulassung durch die Food and Drug Administration (FDA) einer der Hauptfaktoren für die Ausrichtung von die Aktie des Unternehmens. Unternehmen in diesem Sektor können mit diesen Ankündigungen leben und sterben.

Beispielsweise sahen die Anleger von Threshold Pharmaceuticals (THLD), dass der Kurs ihrer Aktien Mitte April 2006 auf ein Hoch von 16, 98 USD sank und Mitte Mai 2006 auf ein Tief von 3 USD sank. Der Hauptrückgang war auf die Beendigung von zurückzuführen die klinischen Studien des Unternehmens auf Anfrage der FDA. Der Rückgang von 82% in ungefähr einem Monat ist ein gutes Beispiel dafür, was passieren kann, wenn ein Unternehmen diese Art von schlechten Nachrichten veröffentlicht.

Noch schlimmer ist, sehen Sie in Abbildung 2, wie sich die Aktie verringert. Dies bedeutet, dass Sie keine Chance haben, Verluste zu reduzieren, sobald Sie in den Handel eingetreten sind. Nehmen wir zum Beispiel an, Sie haben die Aktie für etwa 15 USD gekauft und hatten eine Stop-Loss-Order für 13 USD. Theoretisch sollte der Stop-Loss Ihren Verlust auf etwa 2 US-Dollar (15 bis 13 US-Dollar) begrenzen. In volatilen Märkten wie diesem können Sie Ihren Verlust jedoch nicht begrenzen. Ihre Bestellung wird zum Eröffnungspreis von 3 US-Dollar und nicht zu den von Ihnen gewünschten 13 US-Dollar ausgeführt.

Figur 2

Die Illusion der Geschichte

Viele Investoren lassen sich auf die Geschichte eines kleinen Biotech-Unternehmens ein und überzeugen sich, dass die Produkte des Unternehmens seine Branche revolutionieren werden. Einige Investoren investieren sogar Geld in diese Art von Unternehmen, nur weil sie glauben, dass komplexe Produkte so beeindruckend erscheinen, dass sie funktionieren müssen. Es ist nicht so, dass beeindruckend klingende Produkte nicht erfolgreich sein können, sondern dass es für einen durchschnittlichen Investor äußerst schwierig ist, die Erfolgswahrscheinlichkeiten eines Arzneimittels in den Griff zu bekommen.

Zum Beispiel hätte ein Investor, der Micromet Inc. (MITI) untersucht, auf seinem Yahoo! Finanzseite: "Die Arzneimittelentwicklungsplattform basiert auf der BiTE-Technologie, einem auf Antikörpern basierenden Format, das das zytotoxische Potenzial von T-Zellen nutzt. Zu den Hauptproduktkandidaten des Unternehmens gehört Adecatumumab (MT201), ein rekombinanter humaner monoklonaler Antikörper."

Das mag beeindruckend klingen, aber haben Sie eine Vorstellung davon, was das Unternehmen tut ">, wenn das Produkt nicht funktioniert.

Niemand weiß es wirklich, nicht einmal die Großen

Da die Unternehmen in diesem Sektor sehr kompliziert sein können, wenden sich viele Händler an große Finanzinstitute. Die von diesen Unternehmen abgegebenen Kauf- und Verkaufsratings können als Instrument verwendet werden, um zu bestimmen, ob eine Anlageentscheidung getroffen werden sollte, aber wie Sie in Abbildung 3 sehen können, können sie völlig falsch sein.

In unserem ersten Beispiel gab eine Investmentbank am 23. Juni 2006 ein Kaufrating für Valentis Inc. (VLTS) ab. Elf Handelstage später veröffentlichte das Unternehmen schlechte Nachrichten über sein Medikament, und die Aktie verlor an einem Tag satte 79%. Was hat die Firma, die das Kaufrating abgegeben hat, getan? Sie stuften die Aktie auf ein Hold-Rating herab. Da wundert man sich, wie schlecht ein Unternehmen abschneiden muss, um ein Verkaufsrating zu erhalten.

Figur 3

Ein weiteres Beispiel für eine schlechte Beratung von Finanzinstituten war der 8. Dezember 2005, als eine große Investmentbank ein Kaufrating für DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP) ausgab. Zu diesem Zeitpunkt lag der Kurs bei ungefähr 15 USD, aber wie Sie in Abbildung 4 sehen können, änderte sich dies in den nächsten Monaten, als die Aktie abfiel und ein Tief von 2, 71 USD erreichte. Am 17. Mai 2006 kam die Investmentbank heraus und gab (erneut) ein Hold-Rating ab, das den Anlegern jedoch nicht viel half, da die Aktie erneut auf ein neues Tief von 1, 85 USD pro Monat fiel.

Figur 4

Fazit

Der Biotechnologiesektor ist sehr aufregend und kann für diejenigen, die vorsichtig bleiben und ihre Hausaufgaben machen, sehr lohnend sein. Es ist jedoch leicht, in den Traum von 1.000% Gewinn oder den faszinierenden Geschichten darüber, wie die Produkte bestimmter Unternehmen die Welt verändern werden, zu verfallen.

Es ist wichtig zu wissen, dass Sie, wenn Sie große Gewinne im Biotech-Sektor anstreben, wahrscheinlich auf einige schlechte Trades stoßen, die Sie von der Wertminderung Ihres Kontos abhalten werden. Wir alle wissen, dass Anleger Fehler machen, und wie oben gezeigt, können sogar die großen Spieler sehen, dass ihre Picks den größten Teil ihres Werts verlieren. Wenn die großen Spieler sich völlig irren können, können Sie es auch. Handeln Sie also mit Vorsicht und Zurückhaltung. Wenn Sie in diesen risikoreichen Sektor investieren, ist es möglicherweise ratsam, nur so viel Geld zu verwenden, wie Sie sich leisten können, um zu verlieren.