Warum die Wall Street eine Schlüsselrolle in der Weltwirtschaft spielt

Der wichtigste Finanzplatz der Welt? Ein sagenumwobener Ort mit silbernen Löffeln und goldenen Fallschirmen? Eine Drehscheibe des Cut-Throat-Kapitalismus? Oder alle oben genannten. An der Wall Street gibt es viele Dinge für viele Menschen, und die Wahrnehmung dessen, was es wirklich ist, hängt davon ab, wen Sie fragen. Obwohl sich die Ansichten der Menschen über die Wall Street stark unterscheiden können, ist unbestritten, dass sie nicht nur die amerikanische, sondern auch die globale Wirtschaft nachhaltig beeinflusst.

Was ist die Wall Street überhaupt?

Die Wall Street nimmt physisch nur ein paar Häuserblocks ein, die weniger als eine Meile im Stadtteil Manhattan in New York City betragen. Ihre Schlagkraft erstreckt sich jedoch weltweit. Der Begriff „Wall Street“ wurde ursprünglich für die ausgewählte Gruppe großer unabhängiger Maklerfirmen verwendet, die die US-Investmentbranche beherrschten. Da die Grenzen zwischen Investmentbanken und Geschäftsbanken seit 2008 verschwommen sind, ist die Wall Street in der aktuellen Finanzsprache der Sammelbegriff für die zahlreichen Beteiligten der US-amerikanischen Investment- und Finanzbranche. Dies umfasst die größten Investmentbanken, Geschäftsbanken, Hedgefonds, Investmentfonds, Vermögensverwaltungsfirmen, Versicherungsunternehmen, Broker-Dealer, Devisen- und Warenhändler, Finanzinstitute und so weiter.

Obwohl viele dieser Unternehmen ihren Hauptsitz in anderen Städten wie Chicago, Boston und San Francisco haben, wird die US-amerikanische Investment- und Finanzindustrie in den Medien immer noch als Wall Street oder einfach als „The Street“ bezeichnet. Interessanterweise ist die Popularität des Begriffs "Wall Street" als Stellvertreter für die US-Investmentbranche hat in bestimmten Städten, in denen die Investmentbranche gruppiert ist, zu ähnlichen "Straßen" geführt, in denen auf den Finanzsektor dieser Nation Bezug genommen wird, beispielsweise auf die Bay Street in Kanada und die Dalal Street in Indien.

Warum die Wall Street einen solchen Einfluss hat

Die USA sind die weltweit größte Volkswirtschaft mit einem Bruttoinlandsprodukt (BIP) von 16, 80 Billionen US-Dollar im Jahr 2013, das 22, 4% der globalen Wirtschaftsleistung ausmacht. Es ist fast doppelt so groß wie die zweitgrößte Volkswirtschaft Chinas (BIP 2013 = 9, 24 Billionen USD). Gemessen an der Marktkapitalisierung sind die USA mit einem Marktwert von 23, 6 Billionen US-Dollar (Stand 23. September 2014), der 36, 3% der globalen Marktkapitalisierung ausmacht, mit Abstand die größten der Welt. Japans 4, 6-Billionen-Dollar-Markt liegt mit etwas mehr als 7% der globalen Marktkapitalisierung an zweiter Stelle.

Die Wall Street hat einen so erheblichen Einfluss auf die Wirtschaft, da sie das Handelszentrum der größten Finanzmärkte der reichsten Nation der Welt ist. An der Wall Street befindet sich die ehrwürdige New Yorker Börse (heute NYSE Euronext), die hinsichtlich des durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens und der Gesamtmarktkapitalisierung ihrer börsennotierten Unternehmen weltweit unangefochten führend ist. Nasdaq OMX, die zweitgrößte Börse der Welt, hat seinen Hauptsitz ebenfalls an der Wall Street. Straßenfirmen kontrollieren zusammen Billionen Dollar an Finanzanlagen, während New York das zweitgrößte Handelszentrum auf dem Devisenmarkt ist, wo das tägliche Handelsvolumen 5 Billionen US-Dollar übersteigt.

Wie wirkt sich die Wall Street aus?

Die Wall Street beeinflusst die US-Wirtschaft in vielerlei Hinsicht. Die wichtigsten sind:

• Vermögenseffekt : Lebhafte Aktienmärkte bewirken einen „Vermögenseffekt“ bei den Verbrauchern, obwohl einige prominente Ökonomen behaupten, dass dieser Effekt während eines Immobilienbooms stärker ausgeprägt ist als während eines Bullenmarkts für Aktien. Es erscheint jedoch logisch, dass die Verbraucher eher dazu neigen, sich mit Artikeln mit großen Eintrittskarten zu beschäftigen, wenn die Aktienmärkte heiß sind und ihre Portfolios beträchtliche Gewinne erzielt haben.
• Verbrauchervertrauen : Bullenmärkte bestehen im Allgemeinen, wenn die wirtschaftlichen Bedingungen das Wachstum begünstigen und Verbraucher und Unternehmen zuversichtlich sind, was die Zukunft betrifft. Wenn ihr Vertrauen hoch ist, tendieren die Verbraucher dazu, mehr auszugeben, was die US-Wirtschaft ankurbelt, da die Verbraucherausgaben schätzungsweise 70% davon ausmachen.
• Unternehmensinvestitionen : Während der Bullenmärkte können Unternehmen mit ihren teuren Aktien Kapital beschaffen, das dann eingesetzt werden kann, um Vermögenswerte oder Wettbewerber zu erwerben. Erhöhte Unternehmensinvestitionen führen zu einer höheren Wirtschaftsleistung und schaffen mehr Arbeitsplätze.

Global Bellwether

Der Aktienmarkt und die Wirtschaft haben eine Symbiose, und in guten Zeiten treibt einer den anderen in eine positive Rückkopplungsschleife. In unsicheren Zeiten kann sich die gegenseitige Abhängigkeit von Aktienmarkt und Gesamtwirtschaft jedoch stark negativ auswirken. Ein deutlicher Abschwung an den Aktienmärkten gilt als Vorbote einer Rezession, ist aber keineswegs ein unfehlbarer Indikator. Zum Beispiel führte der Absturz an der Wall Street von 1929 in den 1930er Jahren zur Weltwirtschaftskrise, aber der Absturz von 1987 löste keine Rezession aus. Diese Inkonsistenz veranlasste den Nobelpreisträger Paul Samuelson zu der berühmten Bemerkung, dass der Aktienmarkt neun der letzten vier Rezessionen prognostiziert hatte.

Die Wall Street treibt den US-amerikanischen Aktienmarkt an, was wiederum für die Weltwirtschaft von entscheidender Bedeutung ist. Die globalen Rezessionen 2000-02 und 2008-09 hatten beide ihre Entstehung in den USA, als die Technologieblase platzte und der Immobilienmarkt zusammenbrach. Die Wall Street kann aber auch der Auslöser für eine globale Expansion sein, wie aus zwei Beispielen des laufenden Jahrtausends hervorgeht. Die weltweite wirtschaftliche Expansion 2003/07 begann im März 2003 mit einer großen Rallye an der Wall Street. Sechs Jahre später, inmitten der größten Rezession seit der Wirtschaftskrise der 1930er Jahre, begann der Aufstieg aus dem wirtschaftlichen Abgrund mit einer massiven Wall Street-Rallye im März 2009.

Warum die Wall Street auf Wirtschaftsindikatoren reagiert

Die Kurse von Aktien und anderen finanziellen Vermögenswerten basieren auf aktuellen Informationen, die verwendet werden, um bestimmte Annahmen über die Zukunft zu treffen, die wiederum die Grundlage für die Schätzung des beizulegenden Zeitwerts eines Vermögenswerts bilden. Wenn ein Wirtschaftsindikator veröffentlicht wird, hat er normalerweise nur geringe Auswirkungen auf die Wall Street, wenn er den Erwartungen entspricht (oder was als „Konsensprognose“ oder „durchschnittliche Analystenschätzung“ bezeichnet wird). Wenn es jedoch viel besser als erwartet ankommt, könnte es sich positiv auf die Wall Street auswirken. Umgekehrt, wenn es schlechter als erwartet ist, würde es sich negativ auf die Wall Street auswirken. Diese positiven oder negativen Auswirkungen lassen sich beispielsweise an Änderungen von Aktienindizes wie dem Dow Jones Industrial Average oder dem S & P 500 ablesen.

Nehmen wir zum Beispiel an, die US-Wirtschaft läuft im Leerlauf, und die am ersten Freitag des nächsten Monats veröffentlichten Lohn- und Gehaltsabrechnungen sollen belegen, dass die Wirtschaft 250.000 Arbeitsplätze geschaffen hat. Mit der Veröffentlichung des Gehaltsberichts zeigt sich jedoch, dass die Wirtschaft nur 100.000 Arbeitsplätze geschaffen hat. Obwohl ein Datenpunkt keinen Trend darstellt, könnten einige Ökonomen und Marktbeobachter an der Wall Street aufgrund der schwachen Gehaltszahlen veranlasst werden, ihre Annahmen über das künftige US-Wirtschaftswachstum zu überdenken. Einige Straßenfirmen könnten ihre Prognosen für das US-Wachstum senken, und Strategen dieser Firmen könnten auch ihre Ziele für den S & P 500 senken. Große institutionelle Investoren, die Kunden dieser Straßenfirmen sind, könnten nach Erhalt ihrer gesenkten Prognosen entscheiden, einige Long-Positionen zu kündigen. Diese Verkaufskaskade an der Wall Street kann dazu führen, dass Aktienindizes am selben Tag deutlich niedriger schließen.

Warum die Wall Street auf Unternehmensergebnisse reagiert

Die meisten mittelständischen bis großen Unternehmen werden von mehreren Research-Analysten abgedeckt, die bei Wall Street-Unternehmen beschäftigt sind. Diese Analysten verfügen über fundierte Kenntnisse der von ihnen erfassten Unternehmen und werden von institutionellen Käufern (Pensionsfonds, Investmentfonds usw.) für ihre Analysen und Erkenntnisse nachgefragt. Ein Teil der Forschungsanstrengungen der Analysten widmet sich der Entwicklung von Finanzmodellen für die von ihnen abgedeckten Unternehmen und der Generierung von vierteljährlichen (und jährlichen) Umsatz- und Gewinnprognosen je Aktie für jedes Unternehmen. Der Durchschnitt der vierteljährlichen Umsatz- und Gewinnprognosen der Analysten für ein bestimmtes Unternehmen wird als "Straßenschätzung" oder "Straßenerwartung" bezeichnet.

Wenn also ein Unternehmen seine vierteljährlichen Ergebnisse meldet und die gemeldeten Einnahmen und EPS-Zahlen mit der Straßenschätzung übereinstimmen, hat das Unternehmen die Straßenschätzungen oder -erwartungen erfüllt. Aber wenn das Unternehmen die Erwartungen der Straße übertrifft oder verfehlt, kann die Reaktion auf den Aktienkurs erheblich sein. Ein Unternehmen, das die Erwartungen der Straße übertrifft, wird im Allgemeinen einen Anstieg seines Aktienkurses verzeichnen, und ein Unternehmen, das enttäuscht ist, wird möglicherweise einen Kursverfall verzeichnen.

Kritik an der Wall Street

Einige Kritikpunkte an der Wall Street sind:

• Es ist ein manipulierter Markt - Obwohl die Wall Street die meiste Zeit fair und auf Augenhöhe operiert, verstärken die Überzeugungen des Mitbegründers der Galleon Group, Raj Rajaratnam, und mehrerer SAC Capital Advisors in Bezug auf Insiderhandelsgebühren in einem der größten derartigen Skandale die In einigen Quartalen herrschte die Auffassung, dass der Markt manipuliert ist.
• Es fördert das Eingehen von verzerrten Risiken - Das Wall Street-Geschäftsmodell fördert das Eingehen von verzerrten Risiken, da Trader mit ihren gehebelten Einsätzen zufällige Gewinne erzielen können, aber nicht die enormen Verluste tragen müssen, die entstehen würden, wenn sie falsch liegen. Es wird davon ausgegangen, dass übermäßiges Eingehen von Risiken 2008/09 zum Zusammenbruch von hypothekarisch besicherten Wertpapieren beigetragen hat.
• Wall Street-Derivate sind Massenvernichtungswaffen - Warren Buffett warnte 2002, dass die von Wall Street entwickelten Derivate finanzielle Massenvernichtungswaffen darstellen. Dies war während des Zusammenbruchs der US-Immobilien, als hypothekenbesicherte Wertpapiere in den freien Fall gingen, der Fall.
• Die Wall Street kann die Wirtschaft in die Knie zwingen - wie bereits erwähnt und wie in der Großen Rezession 2008/09 zu sehen.
• TBTF-Rettungsaktionen benötigen Steuergelder - Banken an der Wall Street und Firmen, die als „Too Big to Fail“ gelten, benötigen Steuergelder, wenn sie gerettet werden müssen.
• Trennung von der Main Street - Viele sehen in der Wall Street einen Ort, an dem unnötige Zwischenhändler im Überfluss sind, die sehr gut bezahlt werden, obwohl sie wie die Main Street keinen Wert für die Realwirtschaft generieren.
• Die Wall Street erregt Neid und Ärger bei vielen - Millionen-Dollar-Auszahlungen, die an der Wall Street durchaus üblich sind, erregen Neid und Ärger bei vielen, insbesondere nach der Rezession 2008/09. Zum Beispiel behauptet "Occupy Wall Street" in seinem Manifest, dass es "gegen die korrosive Kraft von Großbanken und multinationalen Konzernen wegen des demokratischen Prozesses und der Rolle der Wall Street bei der Schaffung eines wirtschaftlichen Zusammenbruchs kämpft, der die größte Rezession verursacht hat in Generationen. "

Die Quintessenz

Als Handelszentrum der größten Volkswirtschaft der Welt wirkt sich die Wall Street nicht nur nachhaltig auf die amerikanische, sondern auch auf die globale Wirtschaft aus.