Stock Swap
Die am häufigsten verwendete Definition für den Begriff "Aktientausch" ist der Austausch eines aktienbasierten Vermögenswerts gegen einen anderen, der mit den Umständen einer Fusion oder eines Erwerbs verbunden ist. Ein Aktientausch findet statt, wenn das Eigentum der Aktionäre an den Aktien des Zielunternehmens in Aktien des übernehmenden Unternehmens getauscht wird. Während eines Aktientauschs müssen die Aktien jedes Unternehmens genau bewertet werden, um ein faires Swap-Verhältnis zu ermitteln.
Die zentralen Thesen
- Die Aktie tauscht Handelsanteile eines Unternehmens gegen Anteile eines anderen Unternehmens.
- Dies geschieht normalerweise im Zusammenhang mit einer Fusion oder Akquisition.
- Analysten arbeiten daran, basierend auf den Unternehmensbewertungen ein faires Swap-Verhältnis zu ermitteln.
- Als Begriff kann "Aktientausch" auch etwas bezeichnen, das mit Mitarbeitern geschieht, die Aktienoptionen ausüben.
So funktioniert ein Stock Swap
Stock Swaps können die gesamte Gegenleistung eines M & A-Deals darstellen. Sie können Teil eines M & A-Geschäfts sein, zusammen mit einer Barzahlung an die Aktionäre des Zielunternehmens. oder sie können sowohl für den Erwerber als auch für das Ziel eines neu gegründeten Unternehmens wie folgt berechnet werden:
Beispiel eines Aktientauschs
Im Jahr 2017 schlossen die Dow Chemical Company ("Dow") und EI du Pont de Nemours & Company ("DuPont") einen Zusammenschluss, bei dem die Dow-Aktionäre für jede Dow-Aktie ein Swap-Verhältnis von 1, 00 von DowDuPont (dem zusammengeschlossenen Unternehmen) erhielten Die Aktionäre von DuPont erhielten ein Swap-Verhältnis von 1, 282 DowDuPont-Aktien für jede DuPont-Aktie.
Beachten Sie, dass im Falle eines All-Stock-Deals der Aktienkurs des Zielunternehmens nach Vereinbarung der Swap-Ratio-Bedingungen in etwa entsprechend dem Stock-Swap-Verhältnis schwankt. Für die Aktionäre der Zielgesellschaft betrachtet der IRS die ursprüngliche Investition bei der Übernahme der Gesellschaft nicht als steuerliche Veräußerung. Bei Geschäftsabschluss ist kein Gewinn oder Verlust zu melden. Die Kostenbasis für die Aktionäre des fusionierten Unternehmens entspricht der ursprünglichen Investition.
Zusätzliche Bedeutung für Stock Swap
Eine andere Verwendung des Begriffs "Aktientausch" findet sich in den selteneren Fällen eines Mitarbeiters, der seine Aktienoptionen ausüben und in Aktien verwandeln möchte. Ein Mitarbeiter, der Mitbegründer oder Vorläufer eines sehr erfolgreichen Startups war, könnte feststellen, dass er die Option hat, viele Aktien zu kaufen, aber dass das zum Kauf dieser Aktien erforderliche Geld unerschwinglich ist. In diesem Fall kann der Mitarbeiter den Wert der bereits gehaltenen Aktien zur Zahlung der neuen Aktien verwenden. Anstatt diese Aktien zu verkaufen, um das Bargeld für die Ausübung der Option aufzubringen, tauscht der Mitarbeiter lediglich die Aktien aus, um für die Ausübung vieler weiterer Aktien zu bezahlen.
Vor- und Nachteile eines durch Optionen ausgelösten Aktientauschs
Ein typisches Aktientauschgeschäft für einen Mitarbeiter eines Unternehmens, der teilweise mit Aktien vergütet wird, beinhaltet den Austausch von Aktien, die bereits unmittelbar im Besitz sind, gegen neue Aktien aus der Ausübung von Aktienoptionen. Im Wesentlichen tauscht der Mitarbeiter bestehende Aktien gegen neue Aktien zu einem Umtauschverhältnis. Der Hauptvorteil dieses Austauschs besteht darin, dass der Mitarbeiter kein Bargeld verwenden muss, um die neuen Aktien zu erhalten. der Nachteil ist, dass der Swap Steuerverbindlichkeiten auslösen kann. Jeder Mitarbeiter, der mit diesem Umstand konfrontiert ist, sollte sich an eine qualifizierte Person wenden, um die Kosten und den Nutzen des Umzugs zu bewerten. Der Aktientausch ist eine komplexe Transaktion, die am besten mit Hilfe eines Beraters durchgeführt wird.
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