Referenzobjekt
Ein Referenzwert ist ein Basiswert, der in Kreditderivaten verwendet wird, um einen Schuldner vor einem potenziell riskanten Kreditnehmer zu schützen. Ein Referenzwert wird auch als Referenzschuldner, Referenzschuldner oder gedeckte Schuld bezeichnet. Ein Referenzwert kann ein Vermögenswert wie eine Anleihe, eine Schuldverschreibung oder ein anderes durch Schuldverschreibungen besichertes Wertpapier sein.
BREAKING DOWN-Referenzwert
Ein Referenzwert ist eine Art Schuldverschreibung. Wenn ein Unternehmen Schuldverschreibungen ausgibt oder Geld leiht, besteht immer die Möglichkeit, dass es die Gelder nicht zurückzahlt, was als Ausfallrisiko bezeichnet wird. Der Schuldner ist von Natur aus dem Risiko ausgesetzt, dass der Schuldner in Zahlungsverzug gerät. Zur Absicherung dieses Ausfallrisikos kann der Schuldner ein Kreditderivat wie eine Gesamtrendite oder einen Credit Default Swap (CDS) abschließen. Diese Kreditderivate übertragen das Risiko gegen das Ausfallrisiko auf einen Dritten.
Mit einem Credit Default Swap (CDS), der am häufigsten verwendeten Art von Kreditderivaten, kann der Schuldner das Risiko, dem er ausgesetzt ist, auf einen Dritten übertragen, bei dem es sich in der Regel um einen anderen Kreditgeber handelt. Mit dieser Methode können sie das Risiko zuweisen, ohne den Vermögenswert selbst zu verkaufen. Der Schuldner zahlt dem Dritten eine einmalige oder eine laufende Gebühr, die als Prämie bezeichnet wird. Kommt der Kreditnehmer mit der Forderung in Verzug, steht dem Schuldner ein Teil des Referenzvermögens zu.
Beispiel eines Credit Default Swap (CDS) -Referenzvermögens
Referenzaktiva in einem Credit Default Swap, der auch als Kreditderivatkontrakt bezeichnet werden kann, bestehen in der Regel aus Aktiva wie Kommunalanleihen, Anleihen aus Schwellenländern, hypothekenbesicherten Wertpapieren oder Unternehmensanleihen, die vom Kreditnehmer oder Referenzschuldner ausgegeben wurden.
Die Bank A investiert in eine Anleihe von Corporation X, trotz des Rufs von Corporation X als riskanter Kreditnehmer. Um sich gegen das Risiko eines Ausfalls von Corporation X bei der Anleihe zu schützen, beschließt Bank A, einen Credit Default Swap (CDS) mit Bank B abzuschließen. Im Rahmen des CDS zahlt Bank A der Bank B eine Prämie für das Eingehen eines Risikos. Die Bank A besitzt jedoch weiterhin offiziell die Anleihe der Corporation X. Sollte Unternehmen X mit der Anleihe in Verzug geraten, erhält die Bank A von der Bank B einen Teil oder den gesamten Wert der ursprünglichen Anleihe, des Referenzvermögens. Sollte Unternehmen X mit dem Darlehen in Verzug geraten, erhält die Bank B einen Teil oder den gesamten Wert der ursprünglichen Anleihe einen Gewinn aus der Prämie, die die Bank A für das eingegangene Risiko gezahlt hat.
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