Real Estate Limited Partnership (RELP)
Eine Real Estate Limited Partnership (RELP) ist eine Gruppe von Investoren, die ihr Geld zusammenlegen, um in den Kauf, die Entwicklung oder das Leasing von Immobilien zu investieren. Ein RELP hat im Rahmen seiner Kommanditgesellschaft einen persönlich haftenden Gesellschafter und Kommanditisten, die nur bis zur Höhe ihrer Einlage haften.
Die persönlich haftende Gesellschafterin ist in der Regel eine Aktiengesellschaft, ein erfahrener Immobilienverwalter oder eine Immobilienentwicklungsfirma. Die Kommanditisten sind externe Investoren, die im Gegenzug für eine Anlagerendite Finanzmittel bereitstellen.
Die zentralen Thesen
- RELPs sind Kommanditgesellschaften, die in erster Linie in Immobilien investieren.
- Kommanditisten sind in der Regel Hands-off-Investoren, während der Geschäftsführer die täglichen Aufgaben übernimmt.
- RELPs können vergleichsweise hohe Renditen und entsprechend hohe Risiken bieten.
Grundlegendes zu Real Estate Limited Partnerships (RELPs)
Ein RELP ist ein Unternehmen, das die Möglichkeit bietet, in ein diversifiziertes Portfolio von Immobilieninvestments zu investieren. Sie gehören zu einer Reihe von Optionen, die denjenigen zur Verfügung stehen, die ein Engagement in Immobilienanlagen suchen.
Obwohl ihre Struktur einzigartig ist, sind RELPs vergleichbar mit Real Estate Investment Trusts (REITs), verwalteten immobilienorientierten Investmentfonds und anderen Optionen für Immobilienportfolios. Sie bieten relativ hohe erwartete Renditen, aber vergleichsweise hohe Risiken.
RELPS zahlen keine Steuern direkt. Die Nettoerträge oder -verluste werden an die Anleger weitergegeben, die für die Steuerberichterstattung verantwortlich sind.
RELPs werden mit detaillierten Partnerschaftsvereinbarungen vermarktet, die die Bedingungen des Unternehmens und die Investitionsmöglichkeit insgesamt definieren. Sie richten sich in der Regel an vermögende Privatpersonen und institutionelle Anleger. Einige erfordern den Status eines akkreditierten Anlegers für den Status einer Kommanditgesellschaft.
Viele RELPs haben einen eng definierten Fokus. Sie bilden die Geschäftsstruktur für den Bau eines Wohnviertels, eines Einkaufszentrums oder eines Geschäftsplatzes. Sie spezialisieren sich oft auf eine Immobiliennische wie Altersvorsorge oder hochwertige Gewerbeimmobilien.
Es kann Flexibilität für verschiedene Geschäftsaktivitäten innerhalb des Portfolios geben. Ein RELP kann Direktinvestitionen in Immobilien, die Ausgabe von Krediten für Immobilienkreditnehmer, proportionale Kapitalinvestitionen oder die Teilnahme an einem Geschäft im Rahmen einer Zusammenarbeit tätigen.
Partnerrollen in einer RELP
Die persönlich haftende Gesellschafterin ist in der Regel insgesamt an der Gesellschaft beteiligt und stellt einen Teil des Kapitals zur Verfügung. Die persönlich haftenden Gesellschafter haben eine direkte Rolle in der Geschäftsführung, wobei die designierten Personen häufig im Verwaltungsrat sitzen und an der täglichen Geschäftsführung beteiligt sind. Insgesamt haben die persönlich haftenden Gesellschafter eine aktive Entscheidungskompetenz.
Kommanditisten haben eine beschränkte Haftung und es kommt in der Regel mit begrenztem Einfluss und Beteiligung an der Governance des Unternehmens. Einige Unternehmen richten Beiräte oder andere Kommunikationsmittel ein, um die Einsichten und die Beteiligung von Kommanditisten zu fördern. Kommanditisten sind in der Regel Hands-off-Investoren.
Kommanditisten erhalten jährlich eine Dividendenausschüttung sowie ein Pass-Through-Einkommen, das einen Teil ihrer Rendite ausmacht. Viele Kommanditisten haben eine befristete Laufzeit, so dass die Partner ihren Kapitalbetrag zu einem bestimmten Fälligkeitstermin erhalten.
Risiken und Renditen von RELPs
RELPs können hohe Renditen und hohe Risiken aufweisen, weshalb die Due Diligence für potenzielle Anleger wichtig ist. Die Bedingungen der Vereinbarung können vorsehen, dass sich der Kommanditist zu einem Pauschalbeitrag, einer Beitragsplanung im Zeitablauf oder zu Beiträgen verpflichtet, wie sie verlangt werden.
Insbesondere Fonds, die in eine Kommanditgesellschaft investiert sind, sind in der Regel illiquide. Der Anleger kann zu keinem Zeitpunkt eine Auszahlung vornehmen.
Steuern auf RELPs
Wie bei jeder Partnerschaft muss ein RELP keine Steuern zahlen. Die Nettoeinnahmen oder -verluste werden jährlich an die Partner weitergereicht.
Dies erfordert, dass die Partnerschaft beim Internal Revenue Service eine Informationserklärung mit dem Formular 1065 einreicht und alle Einkommensverteilungen über die einzelnen K-1-Partner meldet. Alle Geschäftspartner erhalten das ganze Jahr über Ausschüttungen und eine jährliche Einkommensverteilung.
Die Partnerschaft ist dafür verantwortlich, jedem Partner eine K-1 zur Verfügung zu stellen, aus der die Einnahmen hervorgehen, die er für das Jahr erhalten hat. Die Partner sind dann verpflichtet, ihr Einkommen gegebenenfalls einzeln auszuweisen.
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