Provision setzen

Was ist eine Put-Bestimmung?

Eine Put-Rückstellung ist eine Rückstellung für einige Anleihen, die es dem Anleihegläubiger ermöglicht, eine Anleihe vor Fälligkeit der Anleihe zum Nennwert oder zum Nennwert der Anleihe an den Emittenten der Anleihe zurückzuverkaufen. Beim Kauf der Anleihe gibt der Emittent Termine an, an denen der Anleihegläubiger die Put-Bestimmung ausüben und seine Anleihe vorzeitig für den Kapitalbetrag der Anleihe zurückzahlen kann.

BREAKING DOWN Provision setzen

Während die Ausübung der Put-Bestimmung dazu führt, dass der Anleihegläubiger nicht die volle erwartete Rendite oder Fälligkeitsrendite (YTM) der Anlage erhält, schützt sie den Anleihegläubiger vor einem endgültigen Verlust seiner Anlage. Dieser Schutz beruht auf der Festlegung eines Mindestpreises für die Anleihe. Der Boden ist sein Hauptwert. Wenn der Wert der Anleihe aufgrund steigender Zinssätze oder einer Verschlechterung der Bonität des Emittenten sinkt, schützt eine Put-Bestimmung den Anleihegläubiger vor Verlusten.

In einer Put-Bestimmung sind in der Regel mehrere Termine festgelegt, an denen die Anleihe vor dem Fälligkeitsdatum zurückgezahlt werden kann. Mehrere Stichtage bieten dem Anleihegläubiger die Möglichkeit, seine Anlage alle paar Jahre neu zu bewerten, falls er eine Rückzahlung zur Wiederanlage wünscht.

Wenn der Anleihegläubiger die Anleihe jedoch gekauft hat, als die Zinssätze hoch waren und die Zinssätze seither gefallen sind, ist es unwahrscheinlich, dass der Anleihegläubiger die Put-Bestimmung ausüben möchte. Diese Zurückhaltung ist darauf zurückzuführen, dass ihre festverzinslichen Anlagen immer noch dieselbe höhere Rendite erzielen. Bei einer Rückzahlung der Anleihe und einer Reinvestition in ein anderes festverzinsliches Wertpapier hätten sie aufgrund der niedrigeren verfügbaren Zinssätze höchstwahrscheinlich eine geringere Rendite. Der Anleger kann es auch vorziehen, weiterhin die Zahlungsscheine der Anleihe zu erhalten, um lediglich die einmalige Hauptzahlung durch Rückzahlung einzuziehen.

Entscheidung, eine Put-Bestimmung auszuüben.

Ein Anleger wird wahrscheinlich die Put-Bestimmung in einer Anleihe ausüben, wenn er Grund zu der Annahme hat, dass der Emittent der Anleihe bei Fälligkeit der Anleihe in Zahlungsverzug gerät. Ein Anleger kann bei Ratingagenturen wie Moody's und Standard & Poor's (S & P) nachsehen, wie wahrscheinlich es ist, dass der Emittent der Anleihe ausfällt. Es sei jedoch darauf hingewiesen, dass viele Anleihen mit Put-Rückstellungen von Dritten wie Banken garantiert werden. Wenn ein Emittent nicht in der Lage ist, seine Zahlungen auf zurückgezahlte Anleihen zu leisten, kann dem Anleihegläubiger dennoch die Zahlung durch den Dritten garantiert werden.

Ein Anleger kann sich auch für die Ausübung der Put-Bestimmung entscheiden, wenn die Zinssätze steigen und er den Verdacht hat, dass eine andere Art der Anlage letztendlich lukrativer sein könnte. Beispielsweise kann ein Anleihegläubiger eine Anleihe kaufen, wenn der Zinssatz 3, 25% beträgt. Steigen die Zinssätze jedoch auf 4, 75%, kann es sein, dass sie den Zinssatz ihrer Anleihe von 3, 25% als unerwünscht niedrig betrachten und ihn zurückzahlen möchten, um ihn zum derzeit höheren Zinssatz wieder anzulegen.

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