Eine Einführung in die Investition in die Tech-Industrie

Der Technologiesektor ist eine unausweichlich große Investitionschance für das amerikanische Unternehmen und die Wall Street. Es ist das größte einzelne Marktsegment, das alle anderen (einschließlich des Finanzsektors und des Industriesektors) in den Schatten stellt. Technologieunternehmen sind vor allem mit Innovation und Erfindungen verbunden. Die Investoren erwarten beträchtliche Aufwendungen für Forschung und Entwicklung von Technologieunternehmen, aber auch einen stetigen Wachstumsstrom, der durch eine Pipeline innovativer neuer Produkte, Dienstleistungen und Funktionen befeuert wird.

Warum die Tech-Industrie wichtig ist

Diese Produkte und Dienstleistungen werden dann in der gesamten Wirtschaft verbreitet. Es gibt keinen Sektor der modernen Wirtschaft, den die Technologie nicht berührt und der sich nicht auf den Technologiesektor stützt, um Qualität, Produktivität und / oder Rentabilität zu verbessern.

Tech ist auch für seine tollwütige Konkurrenz und die schnellen Veralterungszyklen bekannt. Obwohl die Beispiele so oft verwendet wurden, dass sie zu Klischees geworden sind, ist es dennoch eine Tatsache, dass Computer ganze Räume belegten, 16 GB Festplattenspeicher für ein Tablet vollkommen ausreichten und Mobiltelefone zum Öffnen und Schließen verwendet wurden. Mit diesem ständigen Bestreben, die Konkurrenz mit neuen Produkten anzupassen und zu überwinden, kann sich kein Unternehmen im Technologiebereich lange ausruhen.

Dieser schnelle Zyklus der Überalterung bedeutet, dass Gewinner und Verlierer in der Technologie diese Positionen nicht unbedingt lange halten müssen. Microsoft wurde 1975 gegründet und hatte nach dem Dominieren in Software für Computer Nachholbedarf im mobilen Bereich. Ebenso wurde Apple in den 1990er Jahren für tot erklärt, kehrte aber mit seinen innovativen Smartphone-Produkten zu neuem Leben zurück. Darüber hinaus machen diese Dynamik und das beeindruckende Wachstum die Technologie zu einem unverzichtbaren Wirtschaftszweig für praktisch jeden Aktieninvestor.

In der riesigen und unhandlichen Welt der Technologie können vier wichtige "Mega-Sektoren" betrachtet werden: Halbleiter, Software, Netzwerke und Hardware. Obwohl nicht jedes Technologieunternehmen in einen dieser vier Mega-Sektoren passt, tut dies die Mehrheit, und dies ist eine nützliche Methode, um über den gesamten Sektor zu sprechen.

In die Tech-Industrie investieren

Software

Ohne Software passiert in der modernen Welt nicht viel. Software ist allgegenwärtig und in kritischen Komponenten von Herzschrittmachern bis hin zu Autos vorhanden, aber keines dieser Geräte kann ohne Software viel ausrichten. Daher ist es nicht verwunderlich, dass Software ebenfalls eine riesige Branche ist - in der Größenordnung von Hunderten von Milliarden.

Software ist an sich nicht merklich zyklisch, abgesehen von den breiteren Wirtschaftszyklen, die das Geschäft dominieren. Wenn Rezessionen auftreten, kürzen Unternehmen in der Regel ihre IT-Budgets und reduzieren den Kauf von Software. In der Zwischenzeit ist das Gegenteil der Fall, wenn die Wiederherstellung beginnt.

Die Software benötigt praktisch keine Infrastruktur und ist nur schwer durch Patente oder Urheberrechte wirksam zu schützen. Folglich können winzige Start-ups mit innovativen neuen Produkten praktisch über Nacht und ohne Vorwarnung auftreten. Der Ruf und die Fähigkeit eines Softwareanbieters, nach dem Verkauf Support zu leisten, sind zwar Wettbewerbsfaktoren und potenzielle Hindernisse, dies ist jedoch eine der fruchtbarsten Kategorien für die Gründung neuer Unternehmen und die Einführung neuer Produkte.

Mit Cloud Computing können beispielsweise mehrere Unternehmen Software als On-Demand-Anwendung anbieten (in der Regel über das Internet oder ein geschlossenes Netzwerk), im Gegensatz zu Code, der sich tatsächlich auf den Servern und Festplatten eines einzelnen Kunden befindet. Diese "Software als Dienstleistung" hat erhebliche Auswirkungen auf die Entwicklung, den Vertrieb und die Funktionalität einer Multi-Hundert-Milliarden-Dollar-Branche zwischen Softwareanbietern und Endnutzern.

Netzwerk und Internet

Networking, groß und klein, ist wohl die größte technische Innovation seit dem Mikrochip. Die Schaffung von Netzwerken hat nicht nur die Effizienz in Unternehmen erheblich verbessert, sondern das Internet selbst (ein riesiges Netzwerk) hat wesentliche Veränderungen im Handel ermöglicht und völlig neue Geschäftsmodelle wie Mobile Banking und Software as a Service (SaaS) untermauert. Networking ist in vielerlei Hinsicht ein Teilsektor der anderen Mega-Sektoren. Es erfordert Hardware (die Chips erfordert) und Software, um zu funktionieren. Das heißt, es ist groß genug und wichtig genug, um für sich zu stehen.

Im Großen und Ganzen können Anleger ihre Aufmerksamkeit zwischen Unternehmen mit Fokus auf den Verbraucher (B2C, Business-to-Consumer) und Unternehmen mit Fokus auf "Behind-the-Scenes" -Geschäfte zwischen Unternehmen (B2B, Business-to-Business) aufteilen. In vielen Fällen verwischen Unternehmen wie Amazon, Facebook und Google diese Grenzen.

Im Jahr 2017 wurde allein für den US-amerikanischen E-Commerce im Einzelhandel ein Umsatz von rund 450 Mrd. USD pro Jahr veranschlagt, wobei der Wert aus elektronischem Geldtransfer, Marketing, Datenaustausch oder Online-Lieferkettenmanagement nicht berücksichtigt wurde.

Hardware

Hardware genießt nicht den gleichen Respekt wie in den vergangenen Jahrzehnten, ist aber immer noch ein wichtiger Bestandteil der Technologiewelt. Obwohl die Software in zunehmendem Maße die Funktionen vieler Hardwareteile nachahmt, gibt es immer noch einen großen Markt für viele Hardwaretypen, und der Sektor ist nicht so veraltet, wie viele glauben. Unternehmensweite Netzwerke und das Internet selbst funktionieren nur aufgrund eines riesigen Geräterückgrats, und Software ist letztendlich immer noch nur eine Reihe von Anweisungen. Es muss ein "Etwas" geben, das unterrichtet und ausgeführt werden muss.

Computer haben sich zu einer erstaunlichen Reihe von Geräten entwickelt, von selbstfahrenden Autos bis hin zu mobilen Geräten, die im Wesentlichen viele Funktionen von Personalcomputern replizieren und ersetzen können. Neue aufregende Produkte wie Virtual-Reality-Headsets und Wearables können die Consumer-Hardware revolutionieren, während die hohen Anforderungen der Benutzer an die Informationstechnologie die ständige Innovation von Routern, Servern und Datenspeichern beflügeln können.

Die Hardware wird immer spezifischer und kann in viele Teilsektoren unterteilt werden, darunter Kommunikationsgeräte, Computer und Peripheriegeräte, Netzwerkgeräte, technische Instrumente und Unterhaltungselektronik. Leider können Anleger feststellen, dass einige dieser Segmente willkürlich oder unvollständig sind. Gehören fortschrittliche elektronische Verteidigungssysteme zur Kategorie der traditionellen Luft- und Raumfahrt / Verteidigung, oder handelt es sich um technologische Hardware? Folglich sollten sich Anleger bei der Entscheidung, was als "Hardware" zu bezeichnen ist oder nicht, nicht zu sehr auf Etiketten verlassen.

Halbleiter

Halbleiter liegen praktisch allem anderen in der Technologie zugrunde. Die Halbleiterindustrie ist ein riesiger Markt für sich, es wird jedoch angenommen, dass sie bei physischen Produkten, die auf diesen Halbleitern basieren, viermal mehr ermöglicht. Berücksichtigen Sie alle anderen Arten von Produkten und Dienstleistungen, die zumindest implizit von Halbleitern abhängen (was könnte Software ohne eine Drohne oder eine Smartwatch mit Chip auskommen?), Und es ist wohl die Achse, um die sich die Technologie dreht.

Es gibt zahlreiche Arten und Kategorien von Halbleitern. Chips können in analoge, digitale und Mixed-Signal-Schaltkreise unterteilt werden. Es ist jedoch üblich, Chips in Bezug auf ihre endgültige Funktion zu erörtern - z. B. Energieverwaltung, Mikroprozessoren, Mikrocontroller, Sensoren und Verstärker.

Obwohl Halbleiter allgegenwärtig sind, ist die Branche hochzyklisch und folgt einem Boom-Bust-Zyklus von Bestellungen und Kapazitätsaufbau. Trotz dieser Zyklizität ist es für Unternehmen in der Halbleiterindustrie am wichtigsten, überlegene Produkte (mehr Funktionen pro Chip, weniger Stromverbrauch, mehr Zuverlässigkeit usw.) zum besten Preis zu entwickeln.

Was Anleger beachten sollten

Eine der anderen grundlegenden Wahrheiten von Aktien ist, dass Technologiewerte häufig höhere Prämien aufweisen als fast jede andere Marktkategorie. Theoretisch ist dieses hohe Bewertungsniveau die Anerkennung der überdurchschnittlichen Wachstumsraten, die erfolgreiche Technologieunternehmen verzeichnen. In der Praxis können selbst erfolglose Unternehmen solide Bewertungen vornehmen, bis der Markt diese Wachstumsperspektiven aufgibt.

Technologie hat auch eine überdurchschnittliche Anzahl von öffentlichen Unternehmen, die noch keine Gewinne oder Cashflows erwirtschaften. Das Fehlen einer Erfolgsbilanz zwingt die Anleger dazu, beim Aufbau von Bewertungsmodellen für diskontierte Cashflows mehr Vermutungen anzustellen.

Anleger können sich ermutigen lassen, dass sich Forschung und Sorgfalt im Technologiebereich auszahlen. Das Verstehen der Produkte eines Unternehmens (insbesondere ihrer Vor- und Nachteile) und der seiner Konkurrenten kann einen Investitionsvorteil bringen. Dies ist eindeutig ein Bereich, in dem es auf die Details ankommt.

Ob sich Anleger mit Bewertungen im Technologiebereich befassen sollten oder nicht, wird derzeit diskutiert. Mit Sicherheit gibt es Anleger, die dem Wachstum gefolgt sind und in führende Unternehmen (oder aufkommende Bedrohungen für den Status quo) investiert haben und ungeachtet der Bewertung rasch von Unternehmen zu Unternehmen wechseln. Andererseits halten Anleger, die nicht so wendig sind, wie sie glauben oder die Konkurrenz falsch einschätzen, sehr teure Aktien ohne Wertunterlegung, um sie zu stützen.

Die Quintessenz

Einige Investoren halten sich weiterhin vom gesamten Technologieraum fern und halten ihn für undurchdringlich und irrational. Angesichts der Verbreitung der Technologie ist dies jedoch eine deutlich selbstlimitierende Sichtweise, die einen der dynamischsten und leistungsstärksten Motoren für die moderne Wirtschaft abschneidet. Ein besserer Kompromiss könnte darin bestehen, einfach die Zeit in sorgfältige Forschung und Selbstbildung zu investieren, um dort zu investieren, wo die Bewertungen Sinn machen.