Außerbilanzielle Finanzierung (OBSF)
Die außerbilanzielle Finanzierung (OBSF) ist eine Rechnungslegungspraxis, bei der Unternehmen bestimmte Vermögenswerte erfassen oder Verbindlichkeiten auf eine Weise, die verhindert, dass sie in der Bilanz erscheinen. Es wird verwendet, um das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital (D / E) und die Verschuldungsquote niedrig zu halten, insbesondere, wenn durch die Einbeziehung großer Ausgaben negative Schuldenklauseln verletzt würden.
Beispiele für außerbilanzielle Finanzierungen (OBSF) sind Joint Ventures (JV), Forschungs- und Entwicklungspartnerschaften (F & E) sowie Operating-Leasingverhältnisse.
Grundlegendes zur außerbilanziellen Finanzierung (OBSF)
Unternehmen gehen manchmal kreativ vor, wenn sie große Einkäufe tätigen. Diejenigen mit Schuldenbergen werden oft alles tun, um sicherzustellen, dass ihre Verschuldungsquoten nicht dazu führen, dass ihre Vereinbarungen mit Kreditgebern, auch als Covenants bezeichnet, verletzt werden.
Sie werden sich auch darüber im Klaren sein, dass eine gesünder aussehende Bilanz wahrscheinlich mehr Investoren anzieht und dass Banken in der Regel hoch verschuldeten Unternehmen mehr Geld leihen, da sie als ausfallgefährdeter gelten.
Beispiele für außerbilanzielle Finanzierungen (OBSF)
Operating Leases haben sich als eine der beliebtesten Möglichkeiten erwiesen, um diese Probleme zu lösen. Anstatt Geräte komplett zu kaufen, werden sie von einem Unternehmen gemietet oder geleast und nach Ablauf der Leasingdauer zu einem Mindestpreis gekauft. Durch Auswahl dieser Option konnte ein Unternehmen nur die Mietkosten für die Ausrüstung erfassen. Buchung als Betriebsaufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung ergeben sich geringere Verbindlichkeiten in der Bilanz.
Partnerschaften sind eine weitere beliebte Methode, um Bilanzen auf Vordermann zu bringen. Wenn ein Unternehmen eine Personengesellschaft gründet, muss es die Verbindlichkeiten der Personengesellschaft nicht in seiner Bilanz ausweisen, auch wenn es eine beherrschende Beteiligung daran hat.
Die zentralen Thesen
- Die außerbilanzielle Finanzierung (OBSF) ist eine Rechnungslegungspraxis, bei der Unternehmen bestimmte Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten so erfassen, dass sie nicht in der Bilanz erscheinen.
- Es wird verwendet, um das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital (D / E) und die Verschuldungsquote niedrig zu halten, um eine günstigere Kreditaufnahme zu ermöglichen und um zu verhindern, dass Covenants verletzt werden.
- Die Aufsichtsbehörden haben versucht, eine fragwürdige außerbilanzielle Finanzierung (OBSF) einzudämmen.
- Es wurden strengere Berichtsregeln eingeführt, um kontroversen Operating-Leasingverhältnissen mehr Transparenz zu verleihen.
Beispiel aus der realen Welt von Außerbilanzielle Finanzierung (OBSF)
Der in Ungnade gefallene Energieriese Enron nutzte eine Form der außerbilanziellen Finanzierung (OBSF), die als Zweckgesellschaften (Special Purpose Vehicles, SPV) bekannt ist, um seine Berge an Schulden und toxischen Vermögenswerten vor Investoren und Gläubigern zu verbergen. Das Unternehmen tauschte seine schnell steigenden Aktien gegen Bargeld oder Geldscheine von der SPV. Die SPV nutzte die Aktie zur Absicherung von Vermögenswerten in der Bilanz von Enron.
Als die Aktien von Enron zu fallen begannen, sanken die Werte der SPVs, und Enron war finanziell dafür verantwortlich, sie zu stützen. Da Enron seine Gläubiger und Investoren nicht zurückzahlen konnte, meldete das Unternehmen Insolvenz an. Obwohl die Zweckgesellschaften in den Erläuterungen zu den Finanzunterlagen des Unternehmens offengelegt wurden , haben nur wenige Anleger den Ernst der Lage erkannt.
Wichtig
OBSF ist umstritten und hat eine genauere regulatorische Prüfung erfahren, da es als Schlüsselstrategie des unglückseligen Energieriesen Enron herausgestellt wurde.
Meldepflichten für außerbilanzielle Finanzierungen (OBSF)
Unternehmen müssen die Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC) und die allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) einhalten, indem sie die außerbilanzielle Finanzierung (OBSF) im Anhang ihres Abschlusses offenlegen. Anleger können diese Banknoten studieren und damit die Tiefe potenzieller finanzieller Probleme ermitteln, auch wenn dies, wie der Fall Enron gezeigt hat, nicht immer so einfach ist, wie es scheint.
Im Laufe der Jahre haben die Aufsichtsbehörden versucht, eine Wiederholung von Enrons ungezogener Taktik zu verhindern, um die fragwürdige außerbilanzielle Finanzierung (OBSF) weiter einzudämmen.
Im Februar 2016 hat das Financial Accounting Standards Board (FASB), der Herausgeber allgemein anerkannter Rechnungslegungsgrundsätze, die Regeln für die Leasingbilanzierung geändert. Es ergriff Maßnahmen, nachdem festgestellt worden war, dass öffentliche Unternehmen in den USA mit Operating-Leasingverhältnissen für Leasingverpflichtungen außerbilanzielle Finanzierungen (OBSF) in Höhe von über 1 Billion US-Dollar vorsahen. Demnach wurden rund 85% der Leasingverträge nicht bilanziell erfasst, was es den Anlegern erschwert, die Leasingaktivitäten der Unternehmen und die Fähigkeit zur Rückzahlung ihrer Schulden zu bestimmen.
Diese außerbilanzielle Finanzierungspraxis (OBSF) wurde 2019 zum Zeitpunkt des Inkrafttretens des Accounting Standards Update 2016-02 ASC 842 ins Auge gefasst. Nutzungsrechte an Vermögenswerten und Verbindlichkeiten aus Leasingverhältnissen sind neu zu bilanzieren. Laut FASB: „Ein Leasingnehmer ist verpflichtet, Vermögenswerte und Verbindlichkeiten für Leasingverhältnisse mit einer Leasingdauer von mehr als 12 Monaten anzusetzen.“
Darüber hinaus sind jetzt verbesserte Angaben zur qualitativen und quantitativen Berichterstattung in Fußnoten des Abschlusses erforderlich. Darüber hinaus sind außerbilanzielle Finanzierungen (OBSF) für Sale-and-Lease-Back-Transaktionen nicht verfügbar.
Besondere Überlegungen
Die Aufsichtsbehörden versuchen, die außerbilanzielle Finanzierung (OBSF) transparenter zu gestalten. Dies wird den Anlegern helfen, obwohl es wahrscheinlich ist, dass Unternehmen auch in Zukunft Möglichkeiten finden, ihre Bilanzen zu verbessern.
Der Schlüssel zum Erkennen von roten Fahnen bei außerbilanziellen Finanzierungen (OBSF) ist das vollständige Lesen des Jahresabschlusses. Achten Sie auf Stichwörter wie Partnerschaften, Miet- oder Leasingkosten und werfen Sie ein kritisches Auge darauf.
Anleger können sich auch an die Unternehmensleitung wenden, um zu klären, ob außerbilanzielle Finanzierungsvereinbarungen (OBSF) verwendet werden, und um zu ermitteln, inwieweit sie sich tatsächlich auf die Verbindlichkeiten auswirken.
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