Wie die Federal Reserve die Hypothekenzinsen beeinflusst
Mit 4, 38% per März 2017 hat sich laut Bankrate der Zinssatz für eine 30-jährige Festhypothek seit der Wahl um 81 Basispunkte erhöht. In diesem Zeitraum hat die Federal Reserve die Zinssätze einmal angehoben. Die Fed ist zwar nicht in der Lage, die Hypothekenzinsen direkt festzulegen, schafft jedoch die Geldpolitik, die diese Zinssätze indirekt beeinflusst. (Wie viel Einfluss hat die Fed?)
So hat die Federal Reserve als Reaktion auf die Finanzkrise den ungewöhnlichen Schritt unternommen, ein quantitatives Lockerungsprogramm zu starten, bei dem sie hypothekarisch besicherte Wertpapiere und Staatsschulden in Form von Staatsanleihen aufkaufte. Das Programm, das im November 2008 begann und 2014 endete, erhöhte die Geldmenge im Finanzsystem des Landes.
Dies ermutigte die Banken, leichter Geld zu verleihen. Es trieb auch den Preis in die Höhe und das Angebot an Wertpapieren, die die Fed gekauft hatte. All diese Maßnahmen hatten zur Folge, dass die Kreditzinsen, einschließlich der Hypothekenzinsen, niedrig blieben. (Siehe auch: Quantitative Lockerung: Funktioniert das?)
Instrumente der Geldpolitik
Die Federal Reserve will durch ihre Geldpolitik die Wirtschaft, die Inflation und das Beschäftigungsniveau beeinflussen. Ein Instrument für die Geldpolitik ist die Festsetzung eines Ziels für den Leitzins des Bundes. Dies ist der kurzfristige Zinssatz, zu dem US-Finanzinstitute (wie Banken, Kreditgenossenschaften und andere im Federal Reserve-System) einander über Nacht Geld leihen, um die vorgeschriebenen Mindestreserven zu erfüllen. Jede kreditgebende Bank handelt den Zinssatz individuell aus. Der Durchschnitt aller dieser Sätze ergibt zusammen den Bundessatz.
Wie bei den Hypothekenzinsen setzt die Federal Reserve den Leitzins nicht direkt fest. Stattdessen wird ein Ziel für die Bundesmittelquote festgelegt und Maßnahmen ergriffen, um die Quote in Richtung Ziel zu beeinflussen. Der Federal Fund Rate beeinflusst alle anderen Zinssätze, einschließlich kurz- und langfristiger Zinssätze, Devisen und eine Vielzahl anderer nachgelagerter Effekte. In den letzten Jahren hat die Fed ihren Leitzins so niedrig wie möglich gehalten - von 0, 25 Prozent auf 0, 75 Prozent.
Eine wichtige Möglichkeit für die Fed, die Federal Funds Rate zu beeinflussen, besteht darin, ein weiteres geldpolitisches Instrument einzusetzen: Offenmarktgeschäfte. Zu diesem Zeitpunkt kauft und verkauft die Fed Staatsanleihen. Wenn die Zentralbank die Geldpolitik straffen will und einen höheren Leitzins anstrebt, absorbiert sie Geld aus dem System, indem sie Staatsanleihen verkauft.
Und wenn es eine einfachere Geldpolitik will und einen niedrigeren Leitzins anstrebt, geht die Fed das Gegenteil vor, indem sie Staatsanleihen kauft, um mehr Geld in das System einzuführen. Woher kommt das Geld, um all diese Staatsanleihen zu kaufen? Als Zentralbank kann die Fed das Geld einfach schaffen.
Neben der Festsetzung des Leitzinses und der Nutzung von Offenmarktgeschäften verfügt die Fed auch über andere Instrumente, um die Geldpolitik zu beeinflussen. Dazu gehören die Änderung der Mindestreserveanforderungen durch Erhöhung oder Senkung der Mindestreserveanforderungen, die Änderung der Bedingungen, zu denen sie den Banken über ihr Rabattfenster gewährt werden, und die Änderung des Zinssatzes, den sie für die auf Einlagen befindlichen Mindestreserven zahlen.
Welligkeitseffekt
Wenn die Federal Reserve die Kreditaufnahme für Banken durch eine höhere Bundesmittelquote verteuert, leiten die Banken die höheren Kosten an ihre Kunden weiter. Die Zinssätze für Konsumentenkredite, einschließlich Hypothekenzinsen, steigen tendenziell an. Mit steigenden kurzfristigen Zinssätzen steigen typischerweise auch die langfristigen Zinssätze. Wenn dies geschieht und der Zinssatz für die 10-jährige Staatsanleihe, der den Zinssatz für die herkömmliche 30-jährige Hypothek beeinflusst, ansteigt, steigen tendenziell auch die Hypothekenzinsen. ( Verwandte The Tangled Web von Zinssätzen, Hypothekenzinsen und der Wirtschaft)
Hypothekengeber legen die Zinssätze auf der Grundlage ihrer Erwartungen an die künftige Inflation und die Zinssätze fest. Das Angebot und die Nachfrage nach hypothekarisch besicherten Wertpapieren beeinflussen auch die Zinssätze. Somit wirken sich die Maßnahmen der Federal Reserve auf die Hypothekenzinsen aus.
Die Quintessenz
Die Federal Reserve zielt darauf ab, die wirtschaftliche Stabilität aufrechtzuerhalten und wirkt sich auf die Zinssätze für Bankkredite aus.
Wenn die Fed die Wirtschaft ankurbeln will, wird es in der Regel günstiger, eine Hypothek aufzunehmen. Und wenn die Fed die Wirtschaft drosseln will, wird das Geld aus dem System abgezogen, was bedeutet, dass die Kreditnehmer wahrscheinlich einen höheren Zinssatz für Hypotheken zahlen werden.