Netting
Netting bedeutet die Aufrechnung des Wertes mehrerer Positionen oder Zahlungen, die zwischen zwei oder mehr Parteien getauscht werden müssen. Sie kann verwendet werden, um zu bestimmen, welcher Partei in einem Mehrparteienvertrag eine Vergütung geschuldet wird. Netting ist ein allgemeines Konzept, das speziell auf den Finanzmärkten eine Reihe spezifischerer Anwendungen hat.
Wie funktioniert Netting?
Netting im Handel, bei dem ein Anleger eine Position in einem Wertpapier oder einer Währung mit einer anderen Position in demselben Wertpapier oder einem anderen Wertpapier verrechnen kann. Das Ziel beim Netting ist es, Verluste in einer Position mit Gewinnen in einer anderen Position auszugleichen. Wenn ein Anleger beispielsweise 40 Short-Anteile eines Wertpapiers und 100 Long-Anteile desselben Wertpapiers besitzt, hat er einen Netto-Long-Anteil von 60 Aktien.
Auch wenn ein Unternehmen Insolvenz anmeldet, neigen die Parteien dazu, die gegenseitig geschuldeten Beträge abzurechnen. Dies wird auch als Aufrechnungsklausel oder Aufrechnungsgesetz bezeichnet. Das heißt, ein Unternehmen, das Geschäfte mit einem säumigen Unternehmen tätigt, verrechnet jedes Geld, das es dem säumigen Unternehmen schuldet, mit dem Geld, das es ihnen schuldet. Der Restbetrag stellt den Gesamtbetrag dar, den sie oder er ihnen schulden und der im Insolvenzverfahren verwendet werden kann.
Unternehmen können das Netting auch verwenden, um Rechnungen von Drittanbietern zu vereinfachen und letztendlich mehrere Rechnungen zu einer einzigen zu machen. Beispielsweise kaufen mehrere Abteilungen eines großen Transportunternehmens Papierlieferungen von einem einzigen Lieferanten, aber der Papierlieferant verwendet dieselbe Transportfirma auch, um seine Produkte an andere zu versenden. Durch Verrechnung der Schulden der Parteien kann eine einzige Rechnung für das Unternehmen erstellt werden, das die ausstehende Rechnung hat. Diese Technik kann auch beim Geldtransfer zwischen Tochtergesellschaften angewendet werden.
Netting spart viel Zeit, da nicht mehr mehrere Transaktionen verarbeitet werden müssen, und reduziert die Anzahl der Transaktionen auf eine.
Arten von Netting
Hier sind die vier wichtigsten Verwendungsmöglichkeiten von Netting:
Close-Out-Netting
Close-out-Netting erfolgt nach dem Standard, wenn Transaktionen zwischen zwei Parteien einen einzigen Betrag erzielen, den eine Partei zur Zahlung der anderen Partei benötigt.
Netting von Novation
Novation Netting hebt die Aufrechnung von Swaps auf und ersetzt diese durch neue Verpflichtungen.
Abrechnungsverrechnung
Das Settlement Netting, auch Zahlungsverrechnung genannt, aggregiert den fälligen Betrag zwischen den Parteien und fasst die Zahlungsströme zu einer Zahlung zusammen.
Multilaterales Netting
Multilaterales Netting ist ein Netting, an dem mehr als zwei Parteien beteiligt sind. In diesem Fall wird häufig eine Clearingstelle oder eine zentrale Vermittlungsstelle verwendet.
Die zentralen Thesen
- Die Verrechnung gleicht den Wert mehrerer Positionen oder Zahlungen aus, die zwischen zwei oder mehr Parteien ausgetauscht werden müssen.
- Netting wird in einer Reihe von Umgebungen und Instanzen eingesetzt - unter anderem im Wertpapier- oder Devisenhandel, bei Insolvenzen und bei Transaktionen zwischen Unternehmen.
- Das Netting kann mehr als zwei Parteien umfassen, das so genannte multilaterale Netting. In der Regel handelt es sich dabei um eine zentrale Vermittlungsstelle oder eine Clearingstelle.
Vorteile von Netting
Das Netting spart Unternehmen viel Zeit und Kosten, da nicht mehr viele Transaktionen pro Monat verarbeitet werden müssen und nur noch eine Zahlung erforderlich ist. Bei grenzüberschreitenden Banküberweisungen wird die Anzahl der Devisentransaktionen begrenzt, da die Anzahl der Zahlungsströme abnimmt.
Mit der Verrechnung von Devisen können Unternehmen oder Banken die Anzahl der Währungen und Devisengeschäfte in größeren Geschäften konsolidieren und die Vorteile einer verbesserten Preisgestaltung nutzen. Wenn Unternehmen einen besser organisierten Zeitrahmen und eine besser vorhersehbare Abwicklung haben, können sie ihre Cashflows genauer prognostizieren.
Beispiel für ein Netz
Netting ist auf den Swap-Märkten sehr verbreitet. Angenommen, zwei Parteien schließen eine Swap-Vereinbarung über ein bestimmtes Wertpapier ab. Am Ende des Swap-Zeitraums erhält Investor A 100.000 USD von Investor B. Gleichzeitig erhält Investor B 25.000 USD von Investor A. Statt Investor B 100.000 USD und Investor A 25.000 USD würden die Zahlungen saldiert. Investor A würde Investor B $ 0 geben, während Investor B Investor A $ 75.000 geben würde.
Dieser Netting-Prozess findet bei einer Vielzahl von Swaps statt, aber es gibt eine Art von Swap, bei der kein Netting stattfindet. Bei Währungsswaps werden die Nominalbeträge in ihrer jeweiligen Währung umgetauscht, da die Nominalbeträge in verschiedenen Währungen sind, und alle fälligen Zahlungen werden vollständig zwischen zwei Parteien umgetauscht. Es findet keine Verrechnung statt.
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